本報記者 唐君燕 冉學(xué)東 上海、北京報道

　　“期貨的魅力正在于多空雙方對行情的演變都有不敢確定的地方！”四月，期貨市場再次給多空雙方制造了這樣一個“不確定”，一直被市場視為老對手的浙江系和金鵬系出現(xiàn)在同一個競技場上。

全國偶像歌手大賽 第39屆世界廣告大會 體驗財富之旅贏大獎! 激情新勢力性感新銳動

　　4月21日、22日、23日三個交易日，三大期貨交易所幾乎所有品種直線下瀉，橡膠、銅和強麥三個品種更是齊齊跌停。

　　這樣導(dǎo)致的則可能是空方主力——江浙資金飽囊而歸，而多頭主力金鵬系則只能以惜敗落幕。

　　四月行情

　　4月26日，上海期貨交易所發(fā)出緊急通知，由于天然橡膠ru0405、ru0408、ru0409連續(xù)三天出現(xiàn)跌停，為了控制風(fēng)險，此三個合約暫停交易。4月27日，上期所又恢復(fù)這三個合約的交易，但漲跌停板調(diào)高至6%，保證金也相應(yīng)調(diào)高。

　　以4月22日的市場狀況為例，可以窺見這波行情的慘烈。上海天膠以6%的跌幅全線跌停。主力合約RU407收于14495元／噸，比前收市價跌850點；而成交甚少，僅2000余手，持倉量減至11.2萬手。

　　上海期銅受LME銅價暴跌的影響，以擴大跌停板報收。主力合約CU410收于25380元／噸，比前日跌1010點；成交6000手，非常稀少，持倉量減至12.6萬手。

　　鄭州強筋小麥全線暴跌，WS409以接近跌停板2038元／噸報收，跌70點；普通小麥低開高走，WT409以中陽收于1770元／噸，跌25點。

　　上期所網(wǎng)站上的交易信息里顯示，從4月19日到23日，除中期公司外，一德、西南、金鵬實達(dá)和金牛等期貨公司的名字始終占據(jù)多頭前十位。而空方前十位基本固定在民安、南華、金達(dá)和金迪等公司。位列持買單量第一的是金鵬期貨，持單量在8047單，而且這個第一保持到23日，才被深圳金牛期貨以16427單的優(yōu)勢趕超。

　　“金鵬的資金出現(xiàn)了較大問題，銀行方面已經(jīng)凍結(jié)了。而金鵬急于要現(xiàn)錢，不得不平手上的單子。”一位期貨業(yè)人士如此分析。

　　大致估算，從4月19日到23日一周中，金鵬在天膠ru0407合約上的賬面損失約5億，銅al0410合約接近6000萬；同為多頭的深圳金牛天膠RU0407合約損失約為3.5億。

　　“這次行情的多頭主力依然是西南幫和金鵬系的聯(lián)手。”一位期貨業(yè)資深人士說這在業(yè)內(nèi)大家都清楚。

　　“和多頭作對”

　　“至少在五一前我不想再碰期貨了，我要給自己放假，暫時遠(yuǎn)離期貨市場，去海南渡假。”4月23日傍晚，此役中獲利頗豐的王先生沒有向記者夸耀他在期市上的戰(zhàn)績，而是憧憬著即將到來的度假生活。

　　王先生在天膠16000元時做空，到4月23日，三個跌停之后全部出手，資金已經(jīng)翻了整整一番。在強麥上也是在一個跌停板上做空，4月23日開始在大豆主力7月合約上做多，也是“逮了個正著”。

　　“種種跡象都是和多頭作對。”北京中期的一位研究員分析，宏觀面收緊的力度越來越大，市場上到處都能聽到資金鏈斷裂的聲音，而通過倉單質(zhì)押獲得銀行資金也被掐斷，這樣，在小麥、橡膠和銅上一路做多的金鵬系等只能看著這些品種狂跌；而本就空倉守候的江浙資金則是大量資金流進(jìn)入自己的口袋。

　　永安期貨公司的研究員朱偉認(rèn)為，作為交割標(biāo)的物的五號膠庫存已經(jīng)過量，而且期貨價格與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了較大幅度的偏離，價格下跌已經(jīng)是無法避免的了。

　　而國際市場的風(fēng)云突變也是導(dǎo)致這輪行情的一個主要原因。4月20日，美聯(lián)儲主席格林斯潘傳出了“美聯(lián)儲將會在短期內(nèi)加息”的信號，國際金屬和大宗商品期貨價格全線暴跌。

　　這波及到國內(nèi)市場。4月21日，國內(nèi)期貨所有品種全部跌停開盤，并封死跌停；22日，倫敦金屬交易所各交易品種繼續(xù)暴跌，銅、鋁等創(chuàng)下多年來罕見跌幅，而國內(nèi)期貨市場各品種繼續(xù)全天跌停；23日，各期貨品種全部低開，所有多頭全部暴倉，多頭倉位被強行平倉。

　　根據(jù)上期所網(wǎng)站公布的交易信息粗略估算，僅在天膠0407主力合約上，江浙系的根據(jù)地之一永安期貨就賺進(jìn)2個多億。“任何商品都是有價格和價值的杠桿作用。如果價格過于超出價值的話，還是應(yīng)該比較理性地去投資。”才進(jìn)入期貨領(lǐng)域幾個月的李先生這樣講述他的心得。

　　而在此次行情中收入頗豐的那位王先生認(rèn)為，雖有大戶資金操作的影響，但市場基本面還是關(guān)鍵因素，他正是通過自己的理性分析使收益達(dá)到100%。

　　但某些品種的設(shè)計中存在的不合理也加劇了此次市場的大跌。比如天膠，“總產(chǎn)量為50萬噸左右，以過去10個月的均價(9800元／噸)計算，其總價值也不過50億元左右，也就是說，50億元可以基本控制中國天膠市場的價格。如果按照月均消費量計算，用20個億的資金就可以控制中國天膠市場的階段價格。這個品種，歷來就是資金實力的較量，期貨價格發(fā)生大幅扭曲的情況很平常。”武漢華中中期的一位研究員這樣說。

　　三次交鋒

　　期貨市場內(nèi)一直就存在著兩個老對手，一支是江浙資金，另一支以西南集團和金鵬系的聯(lián)盟。每次大的行情，都幾乎能看見兩軍對壘的陣勢。

　　江浙地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達(dá)，民間資金富裕，這些資金一直以私募的形式轉(zhuǎn)戰(zhàn)于股市、期市、房市和債市等。在期貨市場上，他們歷來是一支活躍的重要力量，在他們的外圍形成了以金鵬系和西南幫的合圍之勢。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，西南集團是以一個名為張斌的大戶為核心，周圍聚集著多家現(xiàn)貨商和上市公司，其主要席位集中在金鵬期貨、西南期貨、天元期貨和培特期貨。

　　所謂的金鵬系則主要指五礦為大股東的實達(dá)期貨和北京金鵬、上海金鵬以及金牛期貨等。

　　此次大跌行情中，去年在小麥這一品種的多頭——浙江系這次也以空頭身份出現(xiàn)，如浙江永安、浙江天馬、浙江良時、浙江金迪等，在橡膠上也出現(xiàn)不少。

　　金迪期貨一位人士告訴記者，把席位建立在永安期貨上的一位大戶，在這波行情中大概能獲利好幾個億。

　　去年4月的橡膠風(fēng)波中，金鵬系和江浙系有過一次正面交手。去年初，天膠一路推高，最后至每噸1.7萬元。然而，從4月7日開始，RU0304、0305、0306合約連續(xù)三日跌停，因為天膠期貨價格過高，引起現(xiàn)貨價堆積，導(dǎo)致最后期貨價格再高也無人跟進(jìn)。那次的多頭主力就是被業(yè)內(nèi)稱為舉重運動員的金鵬系。

　　去年10月13日，對壘陣勢重新上演。當(dāng)日，大豆、豆粕期貨一開盤，大批的空倉砍倉盤便蜂擁而出。迅即，大豆、豆粕期貨合約價格牢牢封在了漲停板上。

　　盡管交易所及時出手，以縮板的方式控制風(fēng)險，但以天馬和金迪兩期貨經(jīng)紀(jì)公司為代表的空倉集中的江浙機構(gòu)損失慘重，瀕臨虧損邊緣。而傳言中的空方主力陳姓大戶，則在短短幾日內(nèi)虧損上億元。

　　當(dāng)然，此次，市場中亦有揣測，金鵬系是明里做多，暗中做空，因此損失并不大；而虧損最嚴(yán)重的仍是大量中小散戶。

　　但市場人士普遍認(rèn)為，此役，金鵬系和西南集團應(yīng)該無法避免重創(chuàng)。以金鵬系的持倉，主力反手“殺”散戶的可能性幾乎為零。主要原因是他們持多倉過重，不可能開出更大的空倉來。

　　尤其，銀行提高存款準(zhǔn)備金率和貸款的一些新規(guī)定切斷了資金后路，這是他們沒有預(yù)料到的。