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近期美國大豆和玉米價格出現了劇烈的波動，從影響價格的因素分析，目前所有信息都反映在價格走勢中，預計后市大豆和玉米價格仍將保持區間振蕩走勢。
據中國期貨網4月29日報道，玉米和大豆期貨價格在4月早期攀升至高點，但在最近兩個星期內則從高位跳水。由于市場參與者對于前期的每條信息都做出了反應，因此區間振蕩的走勢很可能將繼續保持。
從玉米需求來看，出口和銷售的步伐將成為6月30日谷物庫存報告公布之前市場最為關心的問題。截至4月15日，玉米累計出口量為12.05億蒲式耳，比2003年同期的裝船量高出21%。此外，截至4月15日的未裝船量總計為3.80億蒲式耳，也比2003年的數據提升了87%，出口承諾量則增長了32%。2004年美國農業部預測的玉米出口增幅為26%，如此一來，2004市場年度剩下的20個星期裝船量就需要達到接近4100萬蒲式耳/周，但裝船量在過去4周內平均水平僅為3500萬蒲式耳，在過去8周內則為3800萬蒲式耳。
在供應方面，天氣分析師的觀點和美國農業部每周公布的作物種植進度及等級報告對市場而言非常重要。目前看來，2004年玉米的種植工作開展的較早而且進展迅速，國家天氣服務署的分析師對于5月至6月間的玉米生長天氣給予了相當良好的評價。除了作物生長狀況外，市場將繼續關注種植面積問題。種植進度的加快使得市場開始猜測玉米的實際種植面積將超過3月份種植意向報告中的估計，一些人士認為，具體的增幅將達到200--300萬英畝。自1996年以來，玉米種植面積從3月的意向報告到最終的面積數字出現增長的只有2000年，并全部在6月份的季度種植報告中得到了反應。實際上，2000年是自1988年以來玉米種植面積從3月種植意向報告基礎上出現大幅增長的惟一的一年。在1992年和1994年分別出現了小幅增長，而在2004年預計種植面積會出現大的變動。
在大豆需求方面，市場將首先關注美國國內壓榨節奏、豆粕和豆油的進口量以及南美大豆產量等問題。美國國內市場不會將大豆全部放出去，但國內用量也不得不放慢，終端用戶需要調整用量，或者通過再次提升價格來遏制需求。關于這兩種看法市場表現分歧，不過近期大豆的價格走勢已將消費量有所縮減、進口增加、大豆早期的播種工作進展順利等因素反映出來。現在看來，南美大豆產量對于2004年美國大豆的需求而言相當重要，2004年大豆的出口銷售已經是創紀錄的水平。
在大豆供給方面，市場應繼續關注2004年美國作物播種工作、天氣情況以及作物生長條件報告，預計大豆的實際種植面積將小于3月份的報告水平。不過向玉米轉換的可能性較小，更多的則是棉花攫取了大豆的種植份額。2004年美國作物存在增產的潛力，2004年的南美播種面積可能也是如此，美國和南美2004年的趨勢單產顯示出大豆有豐產的可能。
截至目前，2003/2004大豆市場年度與1976/1977市場年度相當類似，當時1976年大豆的減產問題沒有被市場提早認識，直至該市場年度中期消費仍沒有放慢速度，結果1977年7月合約在1977年4月份就達到了10.64美元的高點，而現在，2004年7月合約早在4月初就達到了10.64美元。當然，在1977年夏季出現的暴跌行情可能不會在2004年重復，但趨勢單產將會在收割之前壓低價格。預計玉米價格仍將保持良好支撐，即使單產上升也不會改變。這樣一來，6月30日的種植報告就顯得尤其重要。
(李巍編輯)
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