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4月27日晚CBOT黃豆各合約期價受技術性買盤的推動大幅上揚，令今日連豆豆粕期價早盤大幅高開，但價格的走高并未得以延續，在大量賣盤的壓制下，期價逐步走低，連豆粕M0409與M0409一度探至跌停價，隨著空頭回補盤出現，價格在尾盤略有回升。連豆主力合約A0409以日內最高價3768開盤，最低探至3612，尾盤報收于3650，成交841990手極其活躍，持倉317544手較昨日略增3220手。連粕M0408開盤3316，最低3129，收盤3173，成交173642手，持倉79758手較昨日減少2856手。
基本面分析：1，據市場消息稱各大銀行已接通知要縮緊貸款額度，給目前的過熱經濟降溫。而昨日國家發改委主任馬凱表示，做好2004年中國經濟運行調節工作，要把重點放在控制固定資產投資過快增長、保持物價總水平基本穩定等四個方面。應該說政策上的一些因素對目前期貨市場產生了一定的影響。2，巴西三角洲地區2003/2004年度新豆完成收割65%。由于過去幾天沒有降雨，收割進度有所加快。據當地一位市場主管稱：收割高峰期已經到來。他還說：銹菌病造成的影響很小，這一地區單產可達3,000公斤/公頃。當地大豆價格為46.50巴西雷亞爾/60公斤袋，已有30%的新豆銷售完。3，據海關統計，今年1-3月中國共進口541萬噸大豆，同比去年增加39%。2003年中國共進口2074萬噸大豆，比前一年增加83%。首船南美大豆將在近幾天抵達中國港口，美國大豆出口高峰期于本月底應該結束，預計從5月份后大豆主要貨源將來自于南美。隨著南美大豆逐步步入銷售高峰期，一定程度上也抑制了大豆，豆粕價格上揚。
技術分析：從今日M0408，A0409合約的表現來看，M0408合約日均線系統中期價現運行于5，10，20，30，60日均線系統之下，以中陰線報收。MACD指標綠柱略為縮短，部分指標已鈍化。A0409合約日均系統中10日均向下與60日均線相交，30日均線拐頭向下運行，KD指標在超賣區粘合有拐頭向上的跡象，MACD指標綠柱縮短。從M0408與A0409整體走勢來看短期內期價仍然維持走弱的格局，可以繼續保持空頭思維。
操作建議：M0408，A0409空頭繼續持有。
(個人觀點，僅供參考)
中國國際期貨廣州營業部黃兵
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