近期國(guó)內(nèi)大豆、豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)受多方面壓力影響呈現(xiàn)明顯的下跌行情，短期內(nèi)受需求清淡，供給增加等因素影響，國(guó)內(nèi)大豆、豆粕現(xiàn)貨行情仍將維持寬幅振蕩整理走勢(shì)，仍具有一定的調(diào)整空間。

　　據(jù)中國(guó)期貨網(wǎng)4月26日?qǐng)?bào)道，進(jìn)入4月份，全球大豆價(jià)格在創(chuàng)出近10多年來(lái)的歷史高點(diǎn)以后，終于沒(méi)有走出30多年來(lái)歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律之外的走勢(shì)，創(chuàng)出高點(diǎn)后迅速下跌。由此以來(lái)

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，全球重要的大豆市場(chǎng)之一CBOT大豆近30年來(lái)第四次重要的長(zhǎng)期頂部所出現(xiàn)的時(shí)間幾乎均在當(dāng)年的第二季度。具體到國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)來(lái)看，連豆主力合約報(bào)價(jià)從4月初的4100元/噸跌至3650元/噸左右，跌幅較大。在目前價(jià)區(qū)，市場(chǎng)上仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　大豆供應(yīng)隨著進(jìn)口大豆的大量到港較為充裕

　　近期，隨著國(guó)內(nèi)外大豆期貨價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出一定的回落態(tài)勢(shì)。國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格由于產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格走低以及運(yùn)費(fèi)下降也相應(yīng)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。但由于國(guó)產(chǎn)大豆所剩不多，因此回落幅度不大。進(jìn)口大豆方面，由于下游產(chǎn)品銷售不暢，部分油廠大豆分銷積極性下降，再加上近期進(jìn)口大豆到港量紛紛超過(guò)預(yù)期，其港口分銷價(jià)格整體回落至3950元/噸。

　　目前，我國(guó)2003/04年度所采購(gòu)的823萬(wàn)噸美國(guó)大豆中的剩余部分約100來(lái)萬(wàn)噸已全部裝運(yùn)，估計(jì)將在4月底和5月中旬全部運(yùn)抵我國(guó)港口。近期，由于南美大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，收割工作中斷近一周時(shí)間，再加上卡車司機(jī)封鎖港口、大豆裝運(yùn)受阻，因此南美大豆將會(huì)在5月上旬之后集中供應(yīng)市場(chǎng)。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)進(jìn)口大豆的總到港量將接近100萬(wàn)噸，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。3月底我國(guó)進(jìn)口大豆的存貨量超過(guò)了200萬(wàn)噸。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)豆剩余近70萬(wàn)--80萬(wàn)噸。隨著4月份以及5月份我國(guó)大豆合計(jì)進(jìn)口量將超過(guò)300萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)短期內(nèi)供應(yīng)是相當(dāng)充裕的。大豆價(jià)格走出與往年走勢(shì)相背離的行情的可能性較大。

　　飼料企業(yè)表現(xiàn)出采購(gòu)意向但消費(fèi)仍然不旺

　　近一時(shí)期，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)出明顯的走軟態(tài)勢(shì)，全國(guó)豆粕平均報(bào)價(jià)較前期下跌了200元/噸以上，降幅超過(guò)了7%。目前，各地油廠大部分根據(jù)采購(gòu)量、提貨時(shí)間等協(xié)議豆粕銷售價(jià)格，集中成交價(jià)為3400--3450元/噸。同時(shí)，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存量存在嚴(yán)重的不均衡性，部分大型飼料企業(yè)在2600--2700元/噸價(jià)位所建立的大批量豆粕庫(kù)存可以維持生產(chǎn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)至6--7月份；部分企業(yè)將維持至5月中下旬；大部分中小型飼料企業(yè)迫于信息獲取滯后和資金周轉(zhuǎn)不靈活，在前期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格暴漲以及目前的走軟行情中，依然采取即買即用策略，這造成相當(dāng)一部分飼料企業(yè)目前豆粕庫(kù)存量不足。

　　后期隨著“五一”長(zhǎng)假的臨近，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)特別是中小型飼料企業(yè)將會(huì)建立一定數(shù)量的豆粕庫(kù)存。但由于前期部分地區(qū)飼料配方中的豆粕用量下降30%--40%，因此造成目前國(guó)內(nèi)部分飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)相當(dāng)矛盾。現(xiàn)階段大型油脂企業(yè)由于前期出貨受阻，豆粕庫(kù)存大量增加，部分大型油廠采取了薄利多銷的銷售策略，使得一部分中小油廠企業(yè)銷售出現(xiàn)困難。豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)價(jià)格的充分回落以后，飼料企業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)可能會(huì)重新開(kāi)始積極采購(gòu)。總體來(lái)看，隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖，5月份國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)的處境將會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，豆粕需求有望增加。

　　南美大豆上市使市場(chǎng)倍受壓力

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，近幾年我國(guó)每年從南美進(jìn)口大豆1200萬(wàn)--1250萬(wàn)噸，從美國(guó)進(jìn)口大豆820萬(wàn)--850萬(wàn)噸。相比較而言，南美大豆價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的影響較大。近期，各國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了南美大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部在4月份公布的月度供需報(bào)告中仍將南美大豆產(chǎn)量增加300萬(wàn)噸。隨著南美大豆上市，世界性的大豆供應(yīng)緊張的局面將得到較好緩解。目前，南美大豆收獲已接近尾聲，新豆大量上市的季節(jié)性壓力將凸現(xiàn)出來(lái)。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Celeres稱，截止到4月16日，巴西大豆收獲工作完成了79%，高于2003年同期的74%以及平均水平76%。截止到上周(4月23日一周)，巴西種植戶已經(jīng)銷售了60%的大豆，價(jià)格良好一直是農(nóng)戶積極銷售的原因。據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯交易所稱，截止到目前，2003/2004年度大豆收獲完成了34%，低于2003年同期的52.2%。

　　此外，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)黑龍江大豆產(chǎn)區(qū)正處于播種期。據(jù)悉，該省東部地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始大豆播種工作；中西部地區(qū)進(jìn)度稍慢。目前，國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)土壤墑情正常。

　　綜上所述，近期國(guó)內(nèi)大豆、豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)受多方面壓力影響呈現(xiàn)明顯的下跌行情。但長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)仍然存在較多變數(shù)。短期內(nèi)受需求清淡，供給增加等因素影響，國(guó)內(nèi)大豆、豆粕現(xiàn)貨行情仍將維持寬幅振蕩整理走勢(shì)，仍具有一定的調(diào)整空間。目前，市場(chǎng)需關(guān)注CBOT大豆期價(jià)的進(jìn)一步走勢(shì)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆的到港情況以及市場(chǎng)需求的恢復(fù)情況。

　　(李巍)