一、(CU、AL)：高開低走

　　今日滬銅市場(chǎng)沒有太多理會(huì)周一LME期銅上漲，只受此帶動(dòng)高開，但隨后的交易中期價(jià)震蕩走低，大幅減倉下跌回吐全部漲幅，成交有所放大，收盤小幅走低。其中，主力CU410合約以27530開盤，收于27050元，下跌350元/噸；滬鋁受到銅大跌的影響，也是受壓走低，主力AL410收于19080，較昨下跌280元/噸。

全國(guó)偶像歌手大賽 51精彩無線大獎(jiǎng)等你拿 中國(guó)網(wǎng)絡(luò)通俗歌手大賽 金犢獎(jiǎng)大陸初審揭曉

　　基本面上，在四月“第三個(gè)星期三”定價(jià)活動(dòng)之前，現(xiàn)貨/三個(gè)月期銅逆價(jià)差晚場(chǎng)綜合交易收在180/190美元。鋁方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)亦大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨對(duì)次日和現(xiàn)貨對(duì)五月期的升水出人意料的收緊，當(dāng)天現(xiàn)貨對(duì)次日的升水最高超過4美元。匯率方面，美元兌歐元、美元兌日元漲跌不一，但亞洲美元可能逐步貶值影響到亞洲經(jīng)濟(jì)，滬銅弱勢(shì)應(yīng)與此有關(guān)聯(lián)。另外，雖說目前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好且此種局面有望持續(xù)，但也面臨一些不穩(wěn)定因素，對(duì)伊問題在繼西班牙撤軍后會(huì)產(chǎn)生更大變數(shù)，油價(jià)的高企必然會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)。

　　技術(shù)上，LME三個(gè)月期銅仍處于2800～3000美元高位區(qū)間震蕩，短期隨銅價(jià)站穩(wěn)2950區(qū)域，形態(tài)上已出現(xiàn)向上沖擊的意愿。不過滬銅技術(shù)弱勢(shì)仍在維持，當(dāng)然有國(guó)家緊縮信貸政策和周邊市場(chǎng)人氣逆轉(zhuǎn)的影響，但是不是說明銅本身走勢(shì)仍有問題存在，或者說隨LME銅逼倉結(jié)束后銅市多頭會(huì)告以段落。相對(duì)來說，兩市場(chǎng)期鋁強(qiáng)勢(shì)仍保持。

　　操作上，鑒于目前兩市場(chǎng)之間的背離，滬鋁多頭持有，滬銅觀望

　　(中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 陳平華)

　　二、天膠(RU)：破位下行期價(jià)面臨深幅回調(diào)

　　滬膠主力RU407合約在16000點(diǎn)一線橫盤整理15個(gè)交易日后，今日受到現(xiàn)貨庫存大幅增加的影響出現(xiàn)破位下跌走勢(shì)。早盤期價(jià)一直在16100以上震蕩交投清淡。下午作空資金不斷入市，市場(chǎng)空頭氣氛不斷增加。期價(jià)下破16000心理價(jià)位之后一度跌到停板附近，反彈無力尾市收低。407合約終盤下跌415點(diǎn)收15660點(diǎn)，成交增加3.6萬余手至6.9萬手。

　　今日競(jìng)買交易結(jié)束，海南五號(hào)標(biāo)膠成交127噸，均價(jià)14878元/噸；濃縮乳膠302噸，均價(jià)10275元/噸。云南五號(hào)標(biāo)膠成交360噸，均價(jià)14468元/噸；十號(hào)標(biāo)膠60噸，均價(jià)12800元/噸；濃縮乳膠49噸，均價(jià)10100元/噸。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)今日繼續(xù)走弱。國(guó)內(nèi)由于新膠后期有繼續(xù)增加的可能，現(xiàn)貨市場(chǎng)有繼續(xù)走弱跡象。東南亞產(chǎn)區(qū)由于干旱天氣影響使得橡膠的產(chǎn)量受到影響，印尼，泰國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上漲賣價(jià)報(bào)至1420美元/噸。然而，中國(guó)買盤的不踴躍使得以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的走弱使得，新加坡市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下跌走勢(shì)，后期價(jià)格可能繼續(xù)分歧走勢(shì)。

　　國(guó)際期貨：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)天然橡膠期貨周二幾未變動(dòng)，在4月期約將于本周到期前，市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎。一名東京經(jīng)紀(jì)商表示，"基金買盤推動(dòng)市場(chǎng)處於升勢(shì)，但現(xiàn)在漲勢(shì)暫歇。從基金動(dòng)向找尋交投線索的交易商也停止買進(jìn)。”他表示，在基金進(jìn)行一輪買盤過后，市場(chǎng)陷入停滯狀態(tài)。交易商說，目前投資者正等待4月期約於周五到期。期價(jià)技術(shù)面依舊處于強(qiáng)勢(shì)震蕩整理態(tài)勢(shì)

　　滬膠技術(shù)形態(tài)：今日各月均以大的實(shí)體陰線報(bào)收，均創(chuàng)新低呈明顯的破位下行走勢(shì)。而原本近月遠(yuǎn)月分歧的走勢(shì)也逐步開始統(tǒng)一，成交量相對(duì)昨日增加一倍多。期價(jià)大幅放量下跌表明：市場(chǎng)賣空的力量逐步強(qiáng)大，而主力407合約的大幅增倉，持倉增加4000余手也顯示了市場(chǎng)雙方分歧不斷加大。期價(jià)繼續(xù)收到均線系統(tǒng)的壓制，技術(shù)指標(biāo)KDJ交叉后向弱勢(shì)區(qū)域運(yùn)行。因此，期價(jià)屬于技術(shù)性支撐位的突破，期價(jià)可能出現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢(shì)。

　　綜合來看：割膠期資源的增加以及巨大的庫存對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大壓力。技術(shù)心理位16000正式宣告突破，放量下跌顯示市場(chǎng)作空氣氛濃厚。但是今日突破的有效性還需要驗(yàn)證，順勢(shì)而為的投資者繼續(xù)保持空頭思維。

　　操作建議：繼續(xù)持有空頭。

　　(中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 張智超)

　　三、大豆：連豆：繼續(xù)小幅下跌

　　昨晚外盤小漲4美分，以969報(bào)收，國(guó)內(nèi)未受其影響，今天仍小幅下跌，早盤開盤后開始緩慢下跌，直到接近尾市時(shí)才略有回升，最高到過3785，最低到3738，最后收盤報(bào)3758，跌了21元，成交量為296014手，持倉減26876至319062手。

　　隨著南美大豆的收割加快，我國(guó)已開始轉(zhuǎn)向采購南美大豆。受大豆和豆油價(jià)格下滑影響，近期我國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)明顯降低，華東和華南地區(qū)甚至出現(xiàn)虧損，許多油廠被迫停產(chǎn)，壓榨量降低，大豆需求減少。大豆替代品供給量增加。據(jù)報(bào)道，今年一季度我國(guó)共進(jìn)口食用油163萬噸，幾乎是去年同期進(jìn)口量的兩倍。而且我國(guó)農(nóng)業(yè)部已于13日正式同意向加拿大轉(zhuǎn)基因油菜籽發(fā)放進(jìn)口許可證。

　　從技術(shù)面上看，連豆昨天跌破了3800后，今天再以中陰線報(bào)收，確認(rèn)了昨天的破位下跌。目前，技術(shù)指標(biāo)KDJ繼續(xù)交叉向下發(fā)散，期價(jià)受各中短期均線的壓制，在連續(xù)六天收陰線后，后市有考驗(yàn)60日均線支撐的可能。

　　從操作上，建議空單可繼續(xù)持有。

　　(中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 盧秀文)

　　四、小麥：鄭麥震蕩整理，漲跌互見

　　20日，鄭麥經(jīng)過上周的大幅回落以后，最近兩天跌勢(shì)有所減緩，走勢(shì)以震蕩為主。從主力合約409的走勢(shì)來看，硬麥跟強(qiáng)麥合約均沒有再創(chuàng)出新低。盤面上硬麥409維持弱勢(shì)整理，期價(jià)有逐步回穩(wěn)跡象，但操作上空頭仍可以繼續(xù)持有。

　　從WS409合約過去一周的走勢(shì)來看，該合約在硬麥出現(xiàn)連續(xù)下跌的時(shí)候，持倉量持續(xù)增加50000多手，目前主力多頭介入甚深，護(hù)盤堅(jiān)決，使得盤面整體多頭趨勢(shì)仍然沒有改變，但同時(shí)也導(dǎo)致多空分歧嚴(yán)重，持倉量急劇上升，期價(jià)后市去向蘊(yùn)涵著較大的風(fēng)險(xiǎn)。今天早盤沖高后震蕩走低，午市當(dāng)期價(jià)下探至2160一帶后期價(jià)再次獲得支撐，尾市期價(jià)收高，以2174收盤，期價(jià)上漲6點(diǎn)，全日成交125234手，持倉增加5232手至217728手，繼續(xù)維持增倉態(tài)勢(shì)。操作上先作觀望處理，暫時(shí)不考慮做空。

　　操作建議：WT409空頭持有，止損位在1880

　　(中國(guó)國(guó)際廣州營(yíng)業(yè)部 李志成)

　　五、LME、COMEX銅：期銅下滑，印尼Grasberg恢復(fù)生產(chǎn)

　　LME期銅周二大幅收低，期鋁也微幅下跌，受供給面消息影響，期銅下滑逾2.5%。Freeport McMoRan銅金公司旗下在印尼的Grasberg礦山恢復(fù)高等級(jí)的銅生產(chǎn)。該礦去年曾遭遇山體滑坡。三個(gè)月銅當(dāng)日收低75美元，至每噸2,885美元，盡管現(xiàn)貨/三個(gè)月期銅的逆價(jià)差為187/200美元。三個(gè)月期鋁微跌2美元，報(bào)每噸1,837美元。三個(gè)月期鎳收高300美元,報(bào)12,850。三個(gè)月期鋅收高15美元至每噸1,042，三個(gè)月期鉛無成交，報(bào)價(jià)737/38低于昨日的750。三個(gè)月期錫攀升至8,650美元，昨日收在8,575。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，受投機(jī)性賣盤影響

　　周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤大幅下跌，當(dāng)日大多是技術(shù)拋空，7月合約接近945美分的50日移 動(dòng)平均線。這個(gè)區(qū)域是自3月12日留下的缺口底部，市場(chǎng)空頭可能會(huì)試圖填補(bǔ)這個(gè)缺口。

　　7月大豆合約收盤下跌16.5美分，報(bào)每蒲式耳949美分。7月豆粕合約收低6.60美元，報(bào)每短噸295.70美元。7月豆油合約收低0.24美分，報(bào)每磅31.98美分。

　　新季大豆11月合約走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勁，收盤僅下跌0.5美分，原因是市場(chǎng)認(rèn)為可能會(huì)有更多的大豆播種面積轉(zhuǎn)播玉米。總的來說，玉米帶的降雨被市場(chǎng)視為利空因素。自4月初一些地區(qū)一直干旱，不過近期開始出現(xiàn)降雨。市場(chǎng)現(xiàn)在將注意力放在了天氣上，而目前天氣非常利空。

　　相對(duì)于新季玉米合約來講，新季大豆合約走勢(shì)非常強(qiáng)勁，其價(jià)格比至少為2：1，周二兩者之間的套利價(jià)差增加了5美分。

　　截止到周日，玉米播種步伐迅速，已經(jīng)完成20%，一些交易商和分析師猜測(cè)玉米播種面積是否會(huì)超過3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部的播種意向面積。

　　德國(guó)行業(yè)刊物《油世界》傳遞的潛在利多消息，對(duì)市場(chǎng)沒有真正影響。《油世界》將巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)到5200萬噸，原先其預(yù)期為5500萬噸。阿根廷大豆產(chǎn)量也下調(diào)到3400萬噸，原先其預(yù)期為3480萬噸。

　　7月大豆合約下跌到947美分，僅高于50日移 動(dòng)平均線，是自3月12日以來的最低水平。萊斯賓瑟猜測(cè)如果市場(chǎng)試圖填補(bǔ)3月12日至15日留下的缺口的話，那么明天早盤會(huì)低開。他說，我不知道明天開盤是什么走勢(shì)，但是我認(rèn)為可能會(huì)填補(bǔ)這個(gè)缺口，因?yàn)榇蟊P離這個(gè)缺口這么近。

　　周二美國(guó)中西部現(xiàn)貨大豆基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲。

　　基金估計(jì)凈拋空2000手大豆合約。

　　(以上信息由深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部信息研發(fā)中心提供）