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陳平:倉單和持倉量決定了硬麥和強麥走勢分化

http://whmsebhyy.com 2004年04月14日 19:31 武漢中期

  我們觀察最近鄭州小麥的走勢,會發現一個比較奇特的現相,硬麥的主力合約wt0409已經走出了明顯的頭部形態,但是價格高的強麥仍然維持著強勢。如果我們比較現貨市場普通小麥和優質小麥的價格,我們會發現兩者的價差只有100元/噸左右。而現在鄭州市場強麥和硬麥的主力合約基差卻有300元/噸而且價差還有繼續擴大的趨勢。


圖一:強麥ws0409與硬麥wt0409價差圖

  是什么原因造成期現價差更大的品種確走勢更強呢。我們可以從持倉量的倉單的變化情況找到原因。目前硬麥的倉單數量為37855張,而強麥倉單數量為19953張。強麥的倉單只有硬麥的一半多。而強麥目前持倉為183030手,硬麥是136366手,強麥的持倉大約比硬麥多40%。這樣倉單對盤面的壓力明顯是硬麥超過了強麥。所以多頭主力資金正在由硬麥向強麥轉移。直接造成了目前強麥和硬麥的走勢分化。


圖二:硬麥倉單圖表


圖三:強麥倉單圖表

  由于目前鄭州小麥的調整壓力主要來自現貨倉單的壓力,因此預計后期強麥和硬麥的價差還有繼續拉大的可能。

  操作建議:在目前的弱勢調整格局應該繼續以賣空硬麥為主,而如果想捕捉反彈行情作多,則應該選擇強麥。 (武漢中期 陳平)






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