大豆日評4.12

　　盤面特征：今日大連大豆、豆粕開盤后低開低走，午后逐步拉高，全天呈V型走勢。A409合約以3848開盤，日高3892，日低3807，終盤以3887報收。

　　倉量變化：主力409合約日成交542994手，持倉減少4204手。

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　　基本面：央行公布將于2004年4月25日起提高銀行存款準備金率，幅度為0.5%

　　技術面：CBOT5月黃豆與連豆409合約從K線上來看，目前均處于下軌上方，在此區間將受到較強的支撐。A409合約在連收兩陽后，多方上攻的意愿開始增強，短線有望維持向上的態勢，以做多為主。

　　操作建議：A409合約在3850附近嘗試建多單，止損位為3800，并且可以結合今晚CBOT黃豆的走勢進行操作。(呂延城)

　　天膠日評4.12

　　盤面特征：縮量反彈。

　　倉量變化：RU0407成交量較前有明顯萎縮至32316手，持倉減416手至129886手, RU0408合約萎縮至67448手，持倉小增182手至58086手。

　　基本面：農墾今日競買交易結束，海南五號標膠成交40噸，均價14680元/噸，云南五號標膠成交600噸，均價14518元/噸。東京膠市場今日交易行情呈現小幅上漲走勢。

　　技術面：上方30天和72天線共同在16130～16150位置形成重要阻力位。短期來看在前期低點2月10日的15135上方得到初步支撐，或將轉入短期盤整后再選擇進一步的走勢。技術面，目前期價處于中期支撐與阻力的互相作用之下，RU408合約周五明顯的增倉放量顯示多頭主力有進一步控盤408合約的意圖，多空雙方的繼續爭奪將使得滬膠市場維持短期震蕩的格局。

　　操作建議：以ru408合約短期價值區域15300—15800為參考，短線高拋低吸。(崔華)

　　銅日評4.12

　　盤面特征：雖然隔夜倫銅仍因復活節休市，但受央行提高存款準備金率的消息影響，今日滬銅價格大幅回落，其中主力0410合約早盤以27490元/噸的全日最高價開盤，最低價至26950元/噸，收盤報收于27040元/噸，較上交易日下跌570元/噸。

　　倉量變化：0410銅成交當日成交116336手，持倉增長12188手至128080手，多空對壘依然嚴重；0410鋁成交90980手，持倉減少2374手至148408手。

　　基本面：無

　　技術面：盡管LME沒有交易，但滬銅在短短兩個交易日中下跌了700余點，國內走勢異常的疲弱。從形態上看，國內銅市已經提前破位，技術上極不樂觀。但由于滬銅的提前下跌是否有效仍需要得到重新開市的LME走勢來驗證，因此短期殺跌的行為不可取。再以兩地比價來看，重新交易的LME銅也需跌至2750美元以下方能支撐目前滬銅的下跌；一旦倫銅沒有有效擊穿前期低點2750，則會引發滬銅的報復性反彈。當前銅市的利空因素主要集中于國內現貨疲軟和美元反彈，但以現在國內銅價的水平來看，貿易商根本不可能再進行進口精銅，因為無利可圖，甚至有可能會出口部分國內囤積的銅；而用銅企業也不會去購買價格相對昂貴的多的進口銅，這都會造成在今后一段時間內國內只能消耗當前的庫存。鑒于美國及國內的需求仍較為旺盛，一旦滬銅的庫存減少到一定程度，必然會引發滬銅的率先上漲。至于美元的反彈，仍是一個短期因素，決定銅價的根本因素仍是供求關系。最后，CTA基金最近進行了明顯的平多增空的舉動，但其總體持倉仍為凈多，目前尚不能斷言基金會大舉做空，畢竟當前基本面沒有實質性利空的情況下，基金翻空的可能性并不大，目前持倉的調整也多是為了迎合銅價的調整；國內的持倉變化也可以看出盡管盤面非常疲軟，但主多的各個席位仍在增倉，并沒有大量的恐慌性殺跌盤涌出，盤中的下跌多為短線資金所為。總體來看，在倫銅沒有實質性走弱前，滬銅操作仍需謹慎。

　　操作建議：銅觀望，鋁繼續持有長線多單。(魏威)

　　小麥日評4.12

　　盤面特征：今日鄭州小麥略為高開,全日基本上處于小幅震蕩整理中,主力合約WT0409以1928報收,下跌4點;WS0409以2199報收,漲1點。

　　倉量變化：WT0409成交48392手,減倉5458手至145532手;WS0409成交53474手,減倉2894手至159122手。

　　基本面：央行公布將于2004年4月25日起提高銀行存款準備金率。幅度為0。5%

　　技術面：鄭州小麥今日仍基本上處于一個窄幅震蕩整理的過程中,成交量在逐步縮小,強麥強于硬麥的走勢依舊未改變,強麥主力合約0409已經連續3日拉出小十字星,且期價基本受到各短期均線支撐,而硬麥雖未跌穿前期的整理平臺,但短期上升趨勢已經進一步遭到破壞,短期走弱的跡象較為明顯,后市這種現象短期仍不會改變。

　　操作建議：建議重點關注強麥的走勢,可適當考慮少量做多。(鄭軍）