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4月5日至9日一周，連豆和美豆在創(chuàng)出新高后出現(xiàn)回落走勢，美國農(nóng)業(yè)部4月份的利多報告引發(fā)基金多頭平倉，目前技術(shù)面和基本面有背離的跡象，大豆震蕩行情在所難免。
據(jù)期貨在線4月12日報道，上周(4月5～9日)，投機基金在南美新豆即將大量上市以及美國復(fù)活節(jié)假期前大量平倉多頭部位，導(dǎo)致CBOT大豆期價第二次跌破1000美分整數(shù)關(guān)位，圖表上形成雙頭形態(tài)，技術(shù)上有繼續(xù)拓展下跌空間的可能。然而美國農(nóng)業(yè)部4月8日公布的月
度供需報告所產(chǎn)生的偏多影響可能在后市產(chǎn)生支撐作用，使這波大調(diào)整走勢可能并不會像技術(shù)形態(tài)所顯示的那樣出現(xiàn)單邊下跌行情，而是形成較為復(fù)雜的振蕩走勢。
美國農(nóng)業(yè)部4月8日公布的月度供需報告數(shù)據(jù)既有意料之中的數(shù)據(jù)，也有令人意外的調(diào)整。在市場預(yù)期之中的數(shù)據(jù)是美國農(nóng)業(yè)部將巴西和阿根廷2004年的大豆產(chǎn)量預(yù)估值分別比3月下調(diào)了350萬噸和150萬噸，達到5600萬噸和3500萬噸，這兩個數(shù)據(jù)的調(diào)整幅度對市場的利多作用有限，因為此前市場許多私營分析機構(gòu)已經(jīng)根據(jù)干旱對作物的損害程度將2004年巴西大豆的產(chǎn)量下調(diào)到5025萬～5250萬噸之間。目前USDA和許多私營分析機構(gòu)對2004年南美大豆產(chǎn)量預(yù)測值的區(qū)別在于，前者的預(yù)估值仍然高于南美大豆2003年的實際產(chǎn)量，而后者的預(yù)測數(shù)據(jù)已經(jīng)低于2003年南美大豆的實際產(chǎn)量，在天氣狀況沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，USDA還有下調(diào)南美大豆總產(chǎn)的可能。因而在南美新豆上市高峰來臨之際，CBOT大豆期價雖然受到季節(jié)性供應(yīng)的利空打壓而脫離了高點，但期價在900～950美分區(qū)間將會得到較強的支撐。
美國農(nóng)業(yè)部4月供需報告中令人意外地將維持了幾個月的2003/2004年度美國期末大豆庫存預(yù)估值從1.25億蒲式耳下調(diào)到1.15億蒲式耳，主要原因是美國大豆出口和國內(nèi)壓榨需求旺盛，美國大豆供應(yīng)緊張。由于這個數(shù)據(jù)是從2003年底以來首次向下調(diào)整，其產(chǎn)生的偏多影響不可能轉(zhuǎn)瞬即逝，其影響在后期將逐漸顯現(xiàn)，將成為后市多頭護盤的主要理由之一。
由于南美大豆產(chǎn)量下降，美國農(nóng)業(yè)部4月還將2003/2004年度全球油籽總產(chǎn)預(yù)估值下調(diào)了530萬噸，達到3.383億噸；全球油籽庫存也受此影響下調(diào)290萬噸，達到3680萬噸。全球油籽總體供需格局未有實質(zhì)變化，南美新豆上市的供應(yīng)壓力將被全球旺盛的需求所消化。投機基金在上周大量平倉多頭部位之后，其凈多頭寸預(yù)計將減少到4萬手左右，市場的下跌動能獲得了一定程度的釋放。如果基金在復(fù)活節(jié)假期后重返市場，那么大規(guī)模拋壓的力度將會明顯減少。
連豆期價追隨美豆走勢大幅下挫，主力A409合約亦形成雙頭形態(tài)，期價跌破了均線系統(tǒng)的支撐，雙頭頂?shù)念i線位置也被下破，形成了短期頭部，技術(shù)上有較強的下跌壓力。但國內(nèi)市場在3、4月份正處于國產(chǎn)大豆出售完畢、進口大豆又未大量到貨的青黃不接期，現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，供需形勢并未轉(zhuǎn)向買方市場，因此大豆價格持續(xù)性單邊下滑的可能性較小。目前基本面的需求旺盛與季節(jié)性的供應(yīng)壓力對價格走勢的影響就像氣象上的暖鋒與冷鋒的相遇，將使大豆市場出現(xiàn)大幅振蕩行情。(世華財訊)
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