連豆靜待月度報告

　　美盤黃豆在連續兩日下挫后，在1000美分的關口，多頭出手，黃豆期價收于1015點，上漲7美分，走勢暫時趨穩。大連大豆近日走勢相對獨立，外盤的上漲并沒有給市場以提振作用，期價只是象征性的往上沖擊，便被空頭抑制在上日的成交密集區下，主力合約409以3959點報收，下跌34點，成交再度萎縮成218474手，持倉減少為379418手。

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　　盤面顯示多空交投清淡，雙方都在等待著周四晚美國農業部的月度供需報告的出臺，對于這個月度報告，市場平均預測美國農業部將把巴西大豆產量由上月的5950萬噸下調至5650萬噸，阿根廷大豆產量由3650萬噸下調自3550萬噸。

　　不管報告如何變化，南美大豆的產量比原來預計的要有所減少，這對黃豆市場中期走勢起到巨大的影響。短期而言，期價受到南美新豆上市的壓力。黃豆期價目前的調整，并不意味著黃豆牛市已告終結，在3900點之上進行低吸還是投資者最佳的選擇。

　　豆粕全天單邊下行

　　大連豆粕在二、三月份的行情中成為大連期市的領軍品種，其主要動力來自于禽流感后各地恢復生產的需要和各大油脂加工企業的惜售等雙重作用，而期價超過3600點后已經有較為嚴重的透支行為，市場動能不足造成了豆粕近期的弱勢狀態。

　　大連豆粕當日承接上交易日的弱勢，全天呈單邊下跌行情，多頭沒有任何的反抗跡象，期價沿45度角緩緩下行，主力408合約終盤報3579點，下跌72點，成交108862手，持倉100714手。

　　從盤面上分析，多頭主力并沒有徹底放棄動作，持倉量保持著相對平穩，投資者可密切關注期價在3550一線能否趨穩，以決定是否跟進作多。

　　期銅短期底部出現

　　受多頭平倉打壓，周三倫敦金屬交易所(LME)基金屬收盤走低，期銅當日呈窄幅震蕩。上海期銅開盤后期價在短時間下探后，便被市場的力量托起，由于近期左右期價的因素復雜多變，投資者出于謹慎心理，紛紛離場觀望，主力410合約以27800點收盤，上漲10點，成交98638手，持倉120626手。

　　美國勞工部的就業數據顯示美國經濟正在走向復蘇，使得美元匯率不斷走強，這成為國際銅市轉弱的重要原因，另外期價的高企致使各大銅業生產廠商出于利益擴大生產規模，對期價也形成相當的壓力，但我們同時也注意到由于世界經濟的復蘇，銅的需求量不斷增加，全球庫存仍然呈下降趨勢，供求關系是影響期價運行的根本因素，從這一點分析，期銅近期運行格局以寬幅震蕩為主，單邊下跌行情難以出現。

　　主力410合約的27600點是三月初的低點，正好和60日均線重合，對期價的支撐作用極大，投資者可在此位置低吸作多。

　　鄭麥繼續橫盤整理

　　周四，鄭麥市場兩大品種基本維持窄幅整理的格局，其中強麥走勢相對較強。硬麥方面，主力WT409合約早盤慣性低開，隨后全天基本在1940至1945一線窄幅波動，最終以1940元報收，成交59266手，持倉量大幅增加到148702手，日K線以小陽實體報收。強麥方面，主力合約WS409低開后有買盤承接逐漸有所企穩，收盤報2204元，下跌6點，成交68100手，持倉量小幅增加到157340手。

　　基本面上，受短期內河南糧食市場已拍賣、將拍賣500萬噸小麥現貨的沖擊，近期小麥現貨市場呈現一輪急速下跌的行情。截至目前，普通小麥價格跌幅普遍在40-60元/噸，優質小麥價格跌幅集中在30-40元/噸。而現貨價格下跌對當前期價的上揚起到了明顯的抑制作用。同時隨著夏收的臨近，小麥將面臨季節性下跌壓力，這些都是多頭所不能忽略的因素。

　　技術面上，硬麥主力合約WT409已跌破短期均線支撐，但中長期上升趨勢尚未破壞。強麥主力合約WS409則在高位呈現強勢橫盤態勢，雖然MACD指標顯示期價短期有調整要求，但均線多頭排列良好，在短期內沒有大幅下跌意圖。

　　綜上所述，操作上建議投資者暫宜觀望，不追高。

　　滬鋁增倉強勢上行

　　周四，盡管LME場外鋁價窄幅整理，但滬鋁再度增倉強勢上行，收盤時各合約全面飄紅。主力AL0410合約開盤18590元/噸，隨后快速下降到18510元/噸，在逢低吸納盤的推動下，期價大幅上揚，最終以18820元/噸報收，上漲200點，持倉大幅增加8812手。

　　從盤面來看，多頭卷土重來，操盤節奏張弛有度，特別尾市期價強行沖擊前日高點，顯示多頭仍占有不小的優勢。比較當日滬銅、鋁兩大品種的走勢，我們可以看出滬鋁走勢明顯強于滬銅。這一方面由于滬銅前期漲幅較大，使得兩大品種價差明顯拉大，滬鋁有補漲需要。另一方面，由于從國內、國際供需關系來看，氧化鋁很長時間內都將面臨供應偏緊的局面，價格仍有較大的上漲空間，因此，滬鋁牛市行情仍未完結。

　　操作建議投資者堅決持有多單，主力AL0410合約突破18900元一線仍可介入做多。(萬匯期貨陳波）