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政策分析：日前，國家自然科學(xué)基金會召開“期貨市場的發(fā)展與規(guī)范”應(yīng)急研究項目立項研討會，應(yīng)急研究的目的是為黨和政府高層科學(xué)決策及時提供政策建議。此次由國家級科研機構(gòu)參與期貨市場的理論與實務(wù)研究具有重大的指導(dǎo)意義，雖然目前期貨市場仍然存在著行業(yè)規(guī)模與國民經(jīng)濟發(fā)展不匹配、期貨品種結(jié)構(gòu)仍不完善的問題，但是作為各級政府部門了解商品價格變動規(guī)律的“放大鏡”，期貨市場發(fā)揮著積極的、不可替代的作用。對待期貨市場的發(fā)展和建設(shè)，我們同樣要站在更高的層面上，大力發(fā)展多層次的資本市場體系，發(fā)揮期
貨市場的“風(fēng)險管理”功能，把期貨市場的發(fā)展與國家的金融穩(wěn)定問題關(guān)聯(lián)起來共同考慮。
為貫徹落實中央1號文件和十屆人大二次會議通過的《政府工作報告》精神，國務(wù)院采取九項措施增加糧食生產(chǎn)，促進農(nóng)民增收。“三農(nóng)”問題歸結(jié)到底是農(nóng)民問題，只有農(nóng)民增收了，農(nóng)業(yè)才能穩(wěn)定，農(nóng)村才能發(fā)展。此次九項措施的出臺思路明確、步驟清晰，切中“三農(nóng)”問題的要害，同時應(yīng)該看到，農(nóng)民增收不僅僅要依靠行政手段，最終還要依靠市場機制發(fā)揮作用，引導(dǎo)農(nóng)民調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)適銷對路的農(nóng)副產(chǎn)品和經(jīng)濟作物。同時，期貨市場的發(fā)展也要依靠解決我國經(jīng)濟生活中遇到的實際問題才能發(fā)展壯大，當(dāng)務(wù)之急是盡快適應(yīng)這一客觀形勢，推出與廣大農(nóng)民關(guān)系度較大的棉花、玉米等期貨品種，滿足農(nóng)民規(guī)避價格波動風(fēng)險、保證農(nóng)民既增產(chǎn)又增收。
業(yè)界動態(tài)：3月24日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則》(試行)，目的是為了引導(dǎo)期貨經(jīng)紀(jì)完善治理結(jié)構(gòu)，進一步夯實期貨市場規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)，《準(zhǔn)則》的頒布將對提高期貨公司全行業(yè)的治理水平起到引導(dǎo)、示范和導(dǎo)向作用。目前，中國期貨市場一年的交易量僅相當(dāng)美國期貨市場一天的交易量，可以說我國期貨市場的發(fā)展前景廣闊，但是期貨市場是具有“高度對抗”的市場經(jīng)濟形態(tài)，風(fēng)險問題更是要從制度上預(yù)先進行防范。從這個意義上，對于期貨公司治理結(jié)構(gòu)進行管理具有一定的前瞻性。
3月29日，上海期貨交易所上市燃料油期貨品種的申請日前獲得國務(wù)院的正式審批。這是期貨市場自1998年治理、整頓以來首例獲得國務(wù)院審批的期貨品種。期貨市場一直在品種擴容、資金擴容的問題上循環(huán)，此前資金面情況由于各方面的努力，已經(jīng)有了大的改善，這次新期貨品種獲得審批，標(biāo)志著期貨市場的新一輪發(fā)展即將開始。
行情回顧：總體上，農(nóng)產(chǎn)品類期貨合約繼續(xù)上漲，金屬類期貨品種高位震蕩整理。黃大豆、強麥品種繼續(xù)創(chuàng)出新高。整個三月份，國內(nèi)期貨市場成交金額18357.88億元，其中上海期貨交易所成交額占全國市場的59.43%；大連商品交易所占全國市場的34.63%；鄭州市場份額為5.94%。
具體而言，期貨銅經(jīng)過前期的大幅上漲，已經(jīng)積累了大量的獲利盤，價格沖高，出現(xiàn)多頭平倉現(xiàn)象，多、空雙方都在等待新的題材，在技術(shù)面和基本面矛盾的情況下，短期很難走出大的單邊行情。并且我國期貨市場也體現(xiàn)出國內(nèi)投資者對于國際整體銅價的判斷，局部也影響了國際銅價的走勢，可以說，國內(nèi)銅市場趨于理性和成熟。
黃大豆在結(jié)束調(diào)整后，多頭發(fā)力推動價格創(chuàng)出新高，最高接近4100元/噸。美國大豆5、7、8月期貨達到1055美分/蒲式耳，大體相當(dāng)于國內(nèi)4000元/噸的水平。但同時我們也注意到新作物上市的11月份的價格維持在800美分/蒲式耳，相當(dāng)于國內(nèi)大豆3000元/噸的水平。因此，我們在指導(dǎo)農(nóng)民種植大豆時，對價格的估計應(yīng)該以相對保守的3000元/噸作為指導(dǎo)價格為宜。
專家建議：各級政府部門在利用期貨市場“發(fā)現(xiàn)價格”功能時，不宜過分考慮具體價位，而應(yīng)該觀察該品種的變化趨勢，即規(guī)律性，這樣才能更好地利用期貨市場“放大鏡”的工具，指導(dǎo)相關(guān)的工作。 (文/許諾)
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