一、(CU、AL)：低開(kāi)高走

　　受昨晚LME期銅沖高回落的影響，今日滬銅跳空低開(kāi)，早盤(pán)略有回升，但隨后受阻并陷入?yún)^(qū)間盤(pán)整，尾市嘗試向上尋求空間，收盤(pán)跌幅縮小，盤(pán)中成交量有所減少，主力逐步移倉(cāng)遠(yuǎn)月。其中，主力CU409合約以28700元低開(kāi)，報(bào)于次高點(diǎn)28810元，下跌140元/噸，現(xiàn)貨四月合約微跌20元收于28600元。

AC-尼爾森互聯(lián)網(wǎng)調(diào)查 粉紅女郎緊急招募！ 中國(guó)網(wǎng)絡(luò)通俗歌手大賽 用搜索登陸一個(gè)城市

　　技術(shù)上，LME三月期銅繼續(xù)挑戰(zhàn)3000美元未果并收低，目前來(lái)看，其大的上升通道仍然保持，形態(tài)上也處于三角形整理的末端，短期可能會(huì)選擇方向突破，但期銅高位區(qū)間交投更為突出，而且成交量不足，方向急需探明。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則遲遲沒(méi)能緊緊跟隨LME期銅走勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)仍有顧慮。

　　基本面上，LME銅庫(kù)存目前保持在20萬(wàn)噸以下，預(yù)計(jì)還將進(jìn)一步下降；現(xiàn)貨/三個(gè)月貼水目前為每噸102美元左右。美國(guó)消費(fèi)者信心3月持平，市場(chǎng)人士在等候本周稍晚將出爐的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以尋求交投指引，最為關(guān)注的是美國(guó)周五將發(fā)布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)。

　　操作上：保持觀望

　　(深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部 而東)

　　二、天膠(RU)：多空逐步平衡繼續(xù)空頭思維

　　今日滬膠市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的震蕩格局。全天多空雙方爭(zhēng)奪意愿不強(qiáng)，期價(jià)震蕩幅度相對(duì)昨天開(kāi)始減少，尾市出現(xiàn)的空頭平倉(cāng)單使得期價(jià)再次小幅收高。主力合約RU407仍舊維持強(qiáng)勢(shì)，上漲95點(diǎn)報(bào)收16220點(diǎn)，成交量繼續(xù)縮小，持倉(cāng)量維持在11.5萬(wàn)余手。

　　目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走弱，今日云南膠價(jià)報(bào)至14400元/噸，銷(xiāo)區(qū)全線下跌至15000元/噸以下。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格依舊維持在1330美元/噸，隨著時(shí)間的推進(jìn)國(guó)內(nèi)和國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格可能受到新膠增加的影響而繼續(xù)走弱，從而一定程度上對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格的下跌產(chǎn)生積極作用。

　　相關(guān)東京市場(chǎng)今日繼續(xù)呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，橡膠連續(xù)合約報(bào)收152.8下跌1.4日元/公斤。期價(jià)下跌的主要原因是：市場(chǎng)主要擔(dān)心日元的繼續(xù)升值對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的壓力。目前日元匯率仍有繼續(xù)走高的可能，橡膠期貨價(jià)格可能繼續(xù)出現(xiàn)震蕩下跌的走勢(shì)。

　　滬膠技術(shù)面：今日各月均以上下影的陽(yáng)線報(bào)收，實(shí)體較昨日小，成交和持倉(cāng)均五較大的變動(dòng)。市場(chǎng)仍舊處于疲軟的態(tài)勢(shì)之中，由于RU407合約連續(xù)兩天的穩(wěn)步走強(qiáng)，使得市場(chǎng)部分信心空頭出現(xiàn)動(dòng)搖開(kāi)始離場(chǎng)。今日RU408合約尾市的減倉(cāng)上升就體現(xiàn)了這點(diǎn)。而總體上，由于市場(chǎng)交投的不活躍使得價(jià)格短期內(nèi)要出現(xiàn)上漲變得更加困難，后期關(guān)注成交量和持倉(cāng)的變化，價(jià)格如果繼續(xù)維持弱勢(shì)技術(shù)面仍有下跌尋找支撐的可能。目前遠(yuǎn)期月份向下的走勢(shì)依舊明顯，繼續(xù)保持空頭思維。

　　綜合來(lái)看：基本面的繼續(xù)利空，期貨價(jià)格仍有下跌的可能。但是今日市場(chǎng)的縮量整理，顯示出前期作空的動(dòng)能已經(jīng)開(kāi)始減弱，多空雙方力量短期內(nèi)開(kāi)始趨于平衡。而中短期的下跌走勢(shì)仍舊沒(méi)有改變，所以在心理上空頭占有優(yōu)勢(shì)。順勢(shì)而為的投資者可以繼續(xù)在遠(yuǎn)期月份保持空頭頭寸。

　　操作建議：作多尚未到安全時(shí)機(jī)，空頭繼續(xù)持有。

　　(深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部 張智超)

　　三、大豆：連豆評(píng)述

　　雖然目前市場(chǎng)上對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將公布的季度庫(kù)存報(bào)告預(yù)期利好，但昨晚CBOT黃豆對(duì)此反應(yīng)并不強(qiáng)烈，至尾盤(pán)各合約期價(jià)仍然以漲跌互現(xiàn)報(bào)收，延續(xù)著調(diào)整的走勢(shì)，而缺乏動(dòng)力支撐的連豆市場(chǎng)今日表現(xiàn)也是較為的謹(jǐn)慎，成交清淡，主力合約A0409今日開(kāi)盤(pán)價(jià)3898，最高上沖3919，尾盤(pán)以3890報(bào)收，全日僅成交了199834手，持倉(cāng)371136較昨日減少2762手。

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部季度庫(kù)存報(bào)告今晚即將明朗，對(duì)CBOT市場(chǎng)將形成一定的影響。另外德刊《油世界》周二在報(bào)告中再度調(diào)降2003/04年南美大豆產(chǎn)量預(yù)估,預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為5,250～5,350萬(wàn)噸,3月初預(yù)估為5,400～5,500萬(wàn)噸，與3月26日巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Safras周五公布的巴西2003～04年度大豆產(chǎn)量為5228萬(wàn)噸數(shù)據(jù)差距不大。油世界同時(shí)表示目前南美五個(gè)主要大豆生產(chǎn)國(guó)2003/04年大豆總產(chǎn)量料僅為9,353萬(wàn)噸，較2月預(yù)估值將下降570萬(wàn)噸。同日Safras消息，根據(jù)阿根廷谷物交易所的預(yù)測(cè)，截至到3月27日，阿根廷大豆的收割工作已經(jīng)完成11.6%，從目前已收獲的產(chǎn)量測(cè)算，今年阿根廷大豆的預(yù)計(jì)產(chǎn)量在3398萬(wàn)噸左右。與前期阿根廷農(nóng)業(yè)部公布的預(yù)期數(shù)據(jù)3470萬(wàn)噸下調(diào)了72萬(wàn)噸。雖然目前各家機(jī)構(gòu)對(duì)南美大豆產(chǎn)量的預(yù)期繼續(xù)調(diào)低。由于均在預(yù)期范圍之類(lèi)，因此對(duì)市場(chǎng)并未產(chǎn)生太大的影響。

　　技術(shù)角度分析：在基本面缺乏新的動(dòng)力支撐下，CBOT黃豆與連豆均維持著下有強(qiáng)支撐的高位調(diào)整的走勢(shì)，其中期上漲格局仍然成立。從日K線圖上看A0409合約，今日以上影微長(zhǎng)的小陰線報(bào)收，期價(jià)仍受到5，10日均線的壓制，上方壓力仍然較大，MACD指標(biāo)綠柱延長(zhǎng)，KD指標(biāo)向強(qiáng)賣(mài)區(qū)內(nèi)運(yùn)行，短期技術(shù)走勢(shì)上略為偏弱。介于中期走勢(shì)仍然偏強(qiáng)。操作上連豆多頭可以少量持有。而連豆粕M0408今日期價(jià)收于5，10日均線之間，技術(shù)上略為偏強(qiáng)，少量多頭仍可以持有。

　　操作建議：連豆，豆粕多頭少量持有�！　�

　　(深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部 黃兵)

　　四、小麥：鄭麥期價(jià)逼近高位，多頭謹(jǐn)慎持倉(cāng)

　　繼昨天鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)各合約期價(jià)全面回升后，31日順延了上一交易日的漲勢(shì)，期價(jià)繼續(xù)上行，逐步逼近前期高位。據(jù)河南省糧食局透露，30日河南省將拋售150萬(wàn)噸小麥，這是繼本月16日拍賣(mài)105萬(wàn)噸儲(chǔ)備小麥后的又一次大規(guī)模的庫(kù)存糧食拋售行為。近期國(guó)內(nèi)一系列的糧食拍賣(mài)活動(dòng)進(jìn)一步明確了國(guó)家平抑糧價(jià)的決心，一方面利于穩(wěn)定市場(chǎng)人心；但另一方面也反映出當(dāng)前國(guó)內(nèi)小麥形勢(shì)依舊比較緊張。由于現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)上并沒(méi)有因?yàn)樵轮械拇罅颗馁u(mài)活動(dòng)而出現(xiàn)回落，而是依然維持強(qiáng)勢(shì)格局。這無(wú)疑是對(duì)鄭麥期價(jià)構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐，本周鄭麥能夠重拾升勢(shì)，很大程度上就是依賴于現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)。

　　WS409合約繼昨天大幅上揚(yáng)后，今天期價(jià)繼續(xù)上行。早盤(pán)以昨天收盤(pán)價(jià)2184開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中雖有短多獲利回吐，但期價(jià)并沒(méi)有因?yàn)樽蛱斓拇蠓�上漲而出現(xiàn)回探的走勢(shì)，而是一直維持在昨天的高位區(qū)域運(yùn)行，表明期價(jià)受到較強(qiáng)的支撐。午后，上周表現(xiàn)脫俗的WS411合約今日在良好的多頭氛圍的烘托下，再次大幅收高，期價(jià)創(chuàng)出2191的歷史新高，價(jià)格上升35點(diǎn)，逐步追上WS409合約。11月合約作為新麥上市的主要沖擊對(duì)象，最近表現(xiàn)出強(qiáng)烈的補(bǔ)漲欲望，期價(jià)受到大量資金的追捧，這表明市場(chǎng)對(duì)麥子后市極為看好，國(guó)內(nèi)麥價(jià)慢牛的格局繼續(xù)維持下去的可能性極高。該合約在操作上保持多頭思維，多頭可作長(zhǎng)線持倉(cāng)打算。對(duì)于主力合約，由于前期高位壓力尤存，目前期價(jià)在沒(méi)有向上突破之前，要多保留一份謹(jǐn)慎。

　　操作建議：WS409多頭持有，止損位在2170

　　(深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部 李志成)

　　五、LME銅：期鋁率基金屬大部收高

　　受歐元走強(qiáng)和庫(kù)存下降的影響，周三倫敦金屬交易所(LME )期鋁收盤(pán)上揚(yáng)，其它基金屬大多走高。期鋁31日早盤(pán)升越主要阻力位1,700美元，之后即受強(qiáng)勢(shì)歐元推動(dòng)持續(xù)上揚(yáng)，報(bào)收1,720美元以上。當(dāng)日交投較為清淡。分析師預(yù)計(jì)鋁價(jià)還將進(jìn)一步走高。下一阻力位在1,750美元。31日歐元兌美元升至1.23美元。LME鋁庫(kù)存31日下降10,500噸至123.5萬(wàn)噸。自3月份起，LME鋁庫(kù)存已下降158,500噸，合11%。分析師稱，這些庫(kù)存大部分流向?qū)⒂?月1日加入歐盟的東歐十國(guó)，歐盟成員國(guó)對(duì)鋁征收6 %的進(jìn)口關(guān)稅，因此東歐十國(guó)在加入歐盟前大量進(jìn)口鋁以逃避關(guān)稅。其它基金屬31日走高，但仍在最近的價(jià)格區(qū)間以內(nèi)。期錫上揚(yáng)，但未能升越8,500美元阻力位，期銅報(bào)收在3,000美元以下。期鉛和期鋅當(dāng)日波動(dòng)不大。美國(guó)3月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下降至57.6，2月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為63.6。但此指標(biāo)未對(duì)基金屬市場(chǎng)造成多少影響。該指數(shù)高于50則表明制造業(yè)擴(kuò)張。

　　六、CBOT大豆：大幅下跌

　　周三CBOT大豆大幅下跌，報(bào)告播種意向達(dá)到記錄水平，庫(kù)存未如預(yù)期般低。5月豆跌21 1/4美分收9.95美元/蒲，7月跌13美分收9.95美元/蒲。

　　04/05年播種面積預(yù)期為75.411百萬(wàn)英畝，超過(guò)2000年記錄水平74.266百萬(wàn)英畝，及平均預(yù)期的74.445百萬(wàn)英畝；3月1日的季度庫(kù)存為906百萬(wàn)蒲，高于報(bào)告前的平均預(yù)期867百萬(wàn)蒲。

　　早盤(pán)的投機(jī)買(mǎi)盤(pán)很少，隨后出現(xiàn)基金賣(mài)盤(pán)對(duì)期價(jià)構(gòu)成壓力。

　　5月粕跌2.20美元收314.30美元；5月油跌88點(diǎn)收32.23美分/磅。

　　早盤(pán)中等波動(dòng)，但今日是季度和月末，經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)始平倉(cāng)，無(wú)法推高期價(jià)，賣(mài)盤(pán)涌現(xiàn)。

　　交易者和分析人士認(rèn)為長(zhǎng)期看，市場(chǎng)將持續(xù)上行，分析人士認(rèn)為壓榨水平將比去年下降20%，盡管壓榨利潤(rùn)良好，壓榨量將越來(lái)越少。

　　周四將公布出口銷(xiāo)售報(bào)告，陳豆銷(xiāo)量預(yù)期范圍在10～30萬(wàn)噸，新豆預(yù)期在10～15萬(wàn)噸。

　　豆油領(lǐng)跌，遭到較強(qiáng)的基金賣(mài)盤(pán)打壓。豆粕受到飼料需求的支撐。

　　(以上信息由深圳中期廣州營(yíng)業(yè)部信息研發(fā)中心提供）