玉米期貨上市初期操作上應以短線和觀望為主

http://whmsebhyy.com 2004年09月22日 10:15 世華財訊

　　玉米(資訊論壇)期貨合約22日在大商所正式掛牌交易。分析師表示，玉米期貨為市場提供了跨期、現貨市場的套利操作環境，上市后將會得到現貨商的積極參與，而價格長期存在上漲趨勢，上市初期操作上應以短線和觀望為主。

　　玉米期貨合約9月22日在大商所正式掛牌交易，大商所公布的2005年C0501、C0503、 C0505三個月的合約基準價格分別為每噸1180元、1200元和1230元；C0507、C0509、C0511

三個月的合約價格分別為每噸1240元、1250元和1230元。合約首個交易日漲跌停板幅度是10%。日常漲跌停板幅度為前一交易日結算價的4%。交易價格為散糧價格，不包括包裝物價格，包裝物價格為20元/噸，包裝款由貨主同指定交割倉庫結算；合約上市初期交易手續費暫定為2元/手，當日同一合約先開倉后平倉交易手續費按1元/手收取。

　　遼糧期貨分析師雷寶山向世華財訊表示，玉米期貨合約上市后將會得到現貨商的積極參與，一方面市場對玉米這一重開的期貨品種熟悉，市場培育工作相當充分，另一方面長春玉米淀粉市場已經存在近一年的遠期交易市場，很多作遠期交易的客戶將向大商所期貨市場轉移。

　　不同于燃料油(資訊論壇)期貨合約，中國是玉米的出口國，國內現貨市場與國際現貨市場的聯動性相對低。雷寶山表示，玉米期貨合約的推出將為市場提供一個很好的跨期、現貨市場套利操作的環境，東北地區的現貨市場價格與大商所的期貨價格將會緊密互動。

　　操作上，雷寶山認為，12月-2月是玉米主要上市時段，長線趨勢目前還較難確定，所以他認為上市初期應以短線和觀望為主。

　　東三省中，吉林省的玉米產量最高，03年玉米產量達到1619萬噸,調出量460萬噸,出口量1050萬噸,產量占全國的14%左右,目前現貨價為1140元，而大商所公布的玉米1月合約基準價則為1180元。渤海期貨分析師潘飛向世華財訊表示，吉林玉米運輸到大連港口運費在60-70元左右，所以吉林玉米現貨價格加上運輸成本高于基準價20-30元左右，賣盤壓力在1180并不大，預計實際交易期貨合約的盤面走勢可以在1180元上、下波動。

　　另外，從長期的供需關系看，潘飛認為，包括吉林在內的全國玉米深加工企業需求有不斷增加的趨勢，而玉米的供應數量上升的空間并不大，所以玉米價格長期存在一個上漲的趨勢。

　　從現貨市場角度而言，美國年產玉米2億多噸，中國產1億多噸，是大品種，也因此有些觀點猜測玉米期貨會出現類似小麥(資訊論壇)一樣不活躍的現象。中國糧油食品進出口總公司是中國從事玉米現貨經營的龍頭企業，在國際市場上具有參與期貨保值交易經驗，中糧期貨副總經理尤龍向世華財訊表示，從用途的多樣性上講，玉米與小麥不相同，小麥的品種和用途很多，而玉米的品種相對少，70%左右作為飼料使用，因此可預計參與套保的企業數目將很多，而投機成分是否充足，市場是否活躍，在于交易所是否能夠吸引投機力量，培育投機力量對玉米期貨成功上市非常重要，而具體效果要等待上市交易后觀察。

　　對玉米期貨市場培育充分性及其上市后的前景問題，上海外高橋(資訊行情論壇)期貨分析師施海向世華財訊表示，總體上，玉米期貨貼近現貨市場，具有很高的投機價值，而且現貨市場交易量大，比較天膠(資訊論壇)期貨而言，玉米期貨更加穩重，個別資金對其控盤并不現實。從國家發展農業，保護農民利益等各角度，玉米期貨這個品種有很多題材，利多利空的因素相互交織，所以他預計，玉米期貨投機價值在上市后將逐漸顯現。

　　大連商品交易所《關于玉米期貨合約上市交易有關事項的通知》規定，當某玉米期貨合約雙邊持倉量達到10萬手時，交易所將公布該合約前20名會員的成交量和持倉量。同時，設立大連北良港務有限公司、遼寧大連吳家國家糧食儲備庫、吉林省糧油運銷總公司、大連北海儲運有限公司和營口港(資訊行情論壇)務集團有限公司為玉米指定交割倉庫。指定交割倉庫自玉米合約掛牌上市之日起使用。交易所將視市場發展情況逐步增設其它玉米指定交割倉庫和調整非基準交割倉庫的升貼水。

　　(張晨昊撰稿)

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