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□鵬鑫期貨 羅華
近日，中國儲備棉管理總公司發(fā)布了關(guān)于通過全國棉花(資訊 論壇)交易市場輪入部分儲備棉的公告，該消息一度對國內(nèi)棉花市場形成激勵。周一，鄭州棉花合約早盤高開，尾盤全線收陽，漲75-250元/噸不等，其中主力CF0411合約報(bào)收12625元/噸，漲75元/噸，成交26158手。
近期棉花市場利好因素較多，除中國儲棉總公司競價輪庫收購?fù)�，天氣因素也可能刺激棉花價格進(jìn)一步上漲。
天氣威脅棉花產(chǎn)量
8月中旬，受強(qiáng)烈的臺風(fēng)天氣影響，我國西北地區(qū)中東部、江南大部、黃淮、江漢等遭遇大面積降雨，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，對今年棉花產(chǎn)量造成一定損失，其中浙江、湖南、江西等省份此次受災(zāi)較為嚴(yán)重。8月23日至25日我國棉花主產(chǎn)區(qū)新疆北部、西北地區(qū)東部、華北等地區(qū)將受到一股從新疆北部東移的冷空氣影響，從西向北將有一次大面積降雨過程，部分地區(qū)將出現(xiàn)小到中雨甚至暴雨天氣，部分地區(qū)將遭遇短時的雷雨大風(fēng)或冰雹等強(qiáng)對流天氣，對棉花生長極為不利。
目前，棉花生長處于吐絮期，也是棉纖維生長發(fā)育的主要階段，該時期對棉花產(chǎn)量和質(zhì)量影響最大的因素就是陰雨天氣。棉花是陸續(xù)開花、結(jié)鈴，陸續(xù)成熟、吐絮，在開始吐絮期，伏桃正在逐漸成熟，秋桃正在形成、成長，棉株的營養(yǎng)生長已經(jīng)衰退，生殖生長逐漸緩慢，根系吸收能力日漸下降，需要充足日照、高溫及低濕度。而陰雨連綿天氣將減緩碳水化合物的轉(zhuǎn)化及脂肪和纖維素的形成，加重棉花爛鈴或發(fā)生倒伏，冷秋天氣將導(dǎo)致棉花貪青遲熟及纖維發(fā)育不良等。今年8月中旬，山東西南部、河南中部部分地區(qū)降水量持續(xù)偏多，農(nóng)田發(fā)生輕至重度漬害，新疆一些地方蚜蟲開始泛濫成災(zāi)，對新棉后期生長已經(jīng)構(gòu)成威脅。由此看來，今年本來長勢喜人的棉花局勢將可能受到嚴(yán)重破壞，部分地區(qū)的棉花產(chǎn)量預(yù)期不同程度下降。
除此之外，我國四川盆地及陜西部分地區(qū)旱情非常嚴(yán)重，另外湖南長沙和靖縣、四川宜賓及新疆且末等地長時間持續(xù)高溫天氣(35℃以上)，棉花生長發(fā)育受到了一定程度影響。
另據(jù)美國國家海洋大氣局(NOAA)預(yù)測，今年墨西哥灣氣溫偏高，強(qiáng)對流云團(tuán)較多，颶風(fēng)形成的概率大大高于往年，有可能對美國棉田構(gòu)成威脅；印度的轉(zhuǎn)基因棉種植面積相當(dāng)可觀，但管理不善，抗病蟲害能力極不穩(wěn)定，而且該國今年的降雨量較去年減少15%，對棉花生長不利；澳大利亞國土面積下降，氣候干燥，水資源緊缺，產(chǎn)量將繼續(xù)下降。
相關(guān)商品漲價支持棉價
除天氣因素外，近日來國際原油價格飆升，帶動滌綸化纖產(chǎn)品價格上漲，與棉花價格連日不斷下跌形成鮮明對比。據(jù)了解，目前我國棉價與滌綸價格差縮小至2000元以下，棉花價格比較優(yōu)勢日見明顯，紡織企業(yè)開始大量減少化纖需求，增加棉花用量。據(jù)資料顯示，今年上半年我國棉紡織工業(yè)保持較高的增長速度，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1712億元，同比增長30.64%，紗和布的產(chǎn)量均比去年同期增長超過15個百分點(diǎn)，但是紗產(chǎn)量的增幅回落，棉花用量增加是棉紗產(chǎn)量增長的主要原因。今年1-7月份，我國紗產(chǎn)量為912.03萬噸，同比增長12.19%；同期紡織品服裝出口額同比增長22.7%，累計(jì)出口達(dá)到507億美元。從目前形勢來看，今年下半年我國紡織品服裝出口依舊樂觀，呈穩(wěn)步增長趨勢。棉花用量進(jìn)一步增加，對棉花價格具有強(qiáng)勁的支撐。
進(jìn)口棉數(shù)量下降
近兩個月來，我國棉花到港數(shù)量較前期明顯回落，后期外棉到港壓力逐漸減小，對國內(nèi)棉花價格具有利好作用。今年5月份紡織業(yè)被我國政府列為增長過熱的行業(yè)之后，紡織企業(yè)貸款支持明顯下降，資金緊張加之棉花價格連續(xù)下跌，需求量大幅減少，特別是進(jìn)口棉花數(shù)量大幅度回落。美國農(nóng)業(yè)部棉花出口報(bào)告顯示，僅今年7月16-29日，短短半個月時間，中國紡織企業(yè)取消美棉進(jìn)口合同2.21萬噸。中國企業(yè)向外國尤其是美國進(jìn)口棉花的意向淡化。隨著國內(nèi)棉花消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)旺，棉花用量勢必增加。
全球需求狀況改善
從國際上看，近年來全球棉花供需狀況較為緊張。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部今年8月份全球產(chǎn)銷存預(yù)測，2003/04年度全球棉花產(chǎn)量為2047.3萬噸，需求量為2148.1萬噸，產(chǎn)需缺口達(dá)100.8萬噸。從局部看，少數(shù)棉花消費(fèi)大國的供需狀況更為緊張。2003/04年度，除印度國內(nèi)供需基本平衡外，中國和巴基斯坦的棉花產(chǎn)量因受天氣和病蟲害影響大幅減少，品級嚴(yán)重下降，而棉花消費(fèi)量又都出現(xiàn)了增長，因此兩國國內(nèi)棉花供應(yīng)嚴(yán)重短缺，進(jìn)口需求激增。
由于中東地區(qū)局勢動蕩，今年國際原油價格大幅飆升(近日最高至49美元/桶)，化纖價格堅(jiān)挺，從而增加配棉比例。根據(jù)世界貿(mào)易組織1994年達(dá)成的全球紡織品服裝協(xié)議，2005年1月1日起，全球紡織品配額制度將正式廢除，同樣對全球棉花消費(fèi)增長將具有刺激作用。
今年我國新棉預(yù)計(jì)于9月上旬采摘，9月中旬開始上市交易，初步估計(jì)上市價在2.0-2.5元/斤。受今年主產(chǎn)區(qū)小麥(資訊 論壇)收購情況影響，開秤初期，棉農(nóng)銷售期望值較高，特別是在今年農(nóng)業(yè)稅大幅下調(diào)之后，賣棉的積極性預(yù)期不會太高，收購價格有望高開高走。
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