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養殖業復蘇對豆粕需求的拉動存在滯后效應；另外一個因素是在肉價上漲5-6月期間，一些養殖戶將一些還沒有達到出欄標志的育肥豬宰殺，導致原來飼料消耗比較大的周期縮短了。
□禾禾/文
豆粕近期陰跌不止。豆粕409合約從4月的每噸3783元，下跌到了8月11日的2693元，下跌幅度達到了29%。豆粕何時才能走出下降通道呢？8月11日，在由文華財經資訊有限公司和深圳市期貨同業協會主辦的“大豆、豆粕跌勢何時了”的主題沙龍活動上，來自期貨界的分析人士對豆粕的后期走勢進行了探討。
豆粕需求增加？
在此次沙龍上，平安期貨經紀公司分析師王兆先表示由于養殖業復蘇跡象明顯，連粕中期可能走出上漲的趨勢。
他指出，目前我國大部分省區正處在從養殖業復蘇期到上升期的過渡階段，目前豬肉價格大幅上漲不僅刺激了生豬產業帶加工投入，而且也使原來生豬存欄較少地區開始加大生豬的養殖規模，傳統的非生產區大幅增加的生豬存欄量與傳統的生豬主產區所增加的生豬存欄量形成了疊加效應，從而導致全國三季度生豬存欄量保持在較高水平上，使豆粕的需求出現較大的增長。
此外，今年以來，仔豬價格上漲過快導致農戶開始大量留育母豬進行仔豬繁育。目前，山東、河北、湖南、河南等生豬生產省的能繁母豬存欄占總存欄量的比重在9.5%以上，超過8%的正常水平。新增的能繁母豬602萬頭，按照每天消耗飼料5公斤計算，每個月要消耗豆粕7萬噸左右，合計每個月新增豆粕消費47萬噸，相當于約59萬噸大豆。如果這種情況維持半年，則該年度要額外增加豆粕需求282萬噸，大豆350多萬噸。這將大大抵消04/05年度大豆增產所產生的利空影響。進一步分析可見，超常的生豬存欄量應該能夠維持半年左右，這為豆粕8月后走強奠定了堅實的基礎。
豆粕未來影響因素
專業人士指出，卡特爾聯盟、政府推進畜禽現代化養殖方式和西部地區生活水平提高等因素都將對未來豆粕的走勢產生一定的影響。
首先，16家油脂企業為了共同利益形成卡特爾壓榨同盟后，不僅會加劇豆粕市場的壟斷程度而且在大豆市場上也將增強其買方壟斷力。兩種壟斷力的共同影響是，大豆價格會持續疲軟，而豆粕則會呈現較為堅挺的走勢；
其次，農業部在7月出臺了《關于推進畜禽現代化養殖方式的指導意見》，其目的在于促進畜禽養殖方式盡快從粗放型向集約型轉變。據了解，豬飼料一般含有約14%的豆粕，按照我國年產豬肉4500萬噸計算，如果集約化養殖提高5個百分點，則全年豆粕的需求量將增加約150萬噸。在國家這一新的養殖政策的指引下，未來幾年豆粕消費將出現比較大的增長。
豆粕為何低迷
既然養殖業已經開始復蘇，那為何豆粕的價格還是這么低迷呢？專業人士指出，養殖業復蘇對豆粕需求的拉動存在滯后效應；另外一個因素是在肉價上漲5-6月期間，一些養殖戶將一些還沒有達到出欄標志的育肥豬宰殺，導致原來飼料消耗比較大的周期縮短了。
8月11日，豆粕409合約上漲40點，漲幅為1.51%，收盤于每噸2693元，持倉量為105178手。
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