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恒生指數是香港藍籌股價變化的指標，亦是亞洲區廣受注目的指數。同時，它亦廣泛被使用作為衡量基金表現的標準。
恒生指數是以加權資本市值法計算，該指數共有三十三只成份股。該三十三只成份股分別屬于工商、金融、地產及公用事業四個分類指數，其總市值占香港聯合交易所所有上市股份總市值約百份之七十。而某一種股份價格的變動相對恒生指數的影響，乃視乎該家公
司的市值而定。市值較高的股份對恒生指數上落波幅的影響較市值較低的股份為大。
鑒于香港股市日益受到注目，其相關對沖工具的需求亦不斷上升，香港期貨交易所早于一九八六年五月推出恒生指數期貨合約，隨后于一九九三年三月亦推出恒生指數期權合約。這些合約為投資者提供另一有效工具，以管理投資組合的風險和捕捉指數套戥的機會。本地投資者與國際投資者的積極參與，亦相繼提高恒生指數期貨及期權的受歡迎程度。于一九九七年度，恒生指數期貨的成交量達世界第六位。
優點
.經得起考驗及已被受落的市場
不管是經驗豐富還是一般的投資者，可同樣透過買賣恒生指數期貨及期權合約，就三十三只指數成份股作出投資。由于本地投資者及國際性投資者均視恒生指數為量度本港股市及投資組合表現的指標，因此投資者一直沿用恒生指數期貨及期權合約作買賣和風險管理。
.高成本效益
恒生指數期貨及期權合約能提供成本效益更高的投資機會。投資者買賣恒生指數期貨及期權合約只須繳付按金，而按金只占合約面值的一部份，令對沖活動更合乎成本效益。
.低廉的交易費用
每一張恒生指數期貨及期權合約相等于一籃子高市值的股票，而每次交易只收取一次傭金，所以交易成本比較買入或沽出該組成份股的交易成本為低廉。
.結算公司履約保證
正如其他在期交所買賣的期貨及期權合約一樣，恒生指數期貨及期權合約現正由期交所全資擁有的香港期貨結算有限公司(結算公司)登記，結算及提供履約保證。由于結算公司作為所有未平倉合約的對手，因此結算所參與者之間將毋須承受對手風險。這保證不會推及至結算所參與者對其客戶的財務責任。因此投資者須小心及慎重選用經紀進行買賣。
（本文內容由香港順隆集團有限公司提供）
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