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一位哲人說，“存在就是合理”。油價能一直維持在高位，肯定有其原因。但我們更愿意尋找的是這種原因的合理性和持續性，如OPEC的產能是否到了盡頭，世界的需求是否真的難以滿足，恐怖溢價到底有多少？
其實大家心理一直明白，OPEC是樂于見到油價的高企的，在油價低于22美元時，他們會顯得比誰都緊張，但當油價高于28美圓時，他們的神情還是比較高興的，雖然也會發表
一些增產的言論或高油價會損害經濟的言論。而這次，他們甚至有些理直氣壯了，因為一方面是美圓在貶值，所以油價理所當然要向上調，另一方面據稱是按照對數刻度來比較，現在的油價還不到80年代的一半。當然暗地里他們還是在加緊生產，這是地球人都知道的事。
那么需求是否真的是個無底洞呢，好象是這樣的，因為Nymex的汽油期貨和取暖油期貨一直在瘋漲，這種瘋漲的結果就是煉油企業的利潤大增，從而產量也大增，我們在近期的數據里也能看到庫存的增長，應該說這是一個信號。高的利潤肯定會刺激高的供應，因此我們對需求樂觀的同時不應望了供應的增加。
至于恐怖分子對輸油設施的襲擊，一方面導致了對供應的擔心，另一方面也正好說明未來輸油設施恢復正常后供應能力的增加，目前伊拉克依然不太平，而一旦伊拉克真緩過神來，現在的所有利多因素或許都將灰飛煙滅。到時候，基金賺的飽飽的早走了，還有誰會支撐高油價呢？
每次在價格高峰時總能聽見所有的利多，但價格往往在這種情況下在發生悄然的變化。既然油價都已經起了，我們當然有理由期待它的回落。
中國國際期貨 燃料油事業部 鄧敏
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