本報記者董硯龍

　　早在去年就被市場普遍看好的玉米期貨如今卻還沒能夠得到“準生證”，然而，有消息表明，在我國糧食體制改革不斷深化的背景下，玉米期貨極有希望在近期獲批。

　　業內人士分析認為，重新推出玉米期貨將對我國玉米產業的穩健發展起到巨大的推

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動作用。此外，大商所對于玉米期貨已經有較長時間的準備，如果年內獲批將很有可能意味著該品種有望在年內上市。由此三大期貨交易所都將在今年完成新品種的突破，期貨市場也將獲得更大的發展空間。

　　遲遲未出為哪般

　　“一直以為最先上市的會是玉米期貨，沒想到卻被燃料油和棉花期貨遠遠拋在了后面”，一位業內人士對玉米期貨的落后連稱出乎意料。其實，早在去年初大商所就已經完成了玉米期貨合約與規則的設計以及相關技術準備工作，并已就玉米合約向社會廣泛征求了意見。

　　雖然如此，今年以來新品種卻一直與玉米期貨無緣，上海期貨交易所的燃料油期貨率先獲得國務院的批準，而鄭

　　州商品交易所的棉花期貨則于6月1日成功上市，摘得了8年來中國期貨市場首只真正意義上的新品種的桂冠。

　　“我國是世界第二大玉米產銷國，玉米期貨的重要性是不言而喻的”，對于玉米期貨落后于其他品種的原因，有關人士分析認為，由于玉米期貨是一個相當大的品種，其涉及面會非常廣泛，因此新品種的獲批會出現先小后大的現象。

　　據介紹，現在的上市審批程序一般是交易所在研究一個品種基本上成熟以后，首先上報給證監會，證監會審查后再由相關部委和貿易部門進行論證，通過后報國務院批準。期間如果是有關部門沒有通過或是有顧慮的話將直接影響到該品種的獲批。由于燃料油期貨的審批涉及有關部門較少，相關大企業也只有三家，其率先獲批也就不足為怪了。

　　“玉米期貨今年上市的希望非常大，但具體什么時候上市還很難說”，大商所的一位人士對記者表示。

　　有關人士告訴記者，與燃料油和棉花每年需要大量進口不同，玉米在我國屬于出口品種。一段時期以來，國際價格的上漲對我國玉米的出口是有利的，因此玉米期貨的推出可能要讓步于受國際價格影響更大的棉花和燃料油期貨。另一方面，玉米期貨不光彩的歷史可能會引起有關部門的某些顧慮，延緩了其恢復上市的步伐。

　　歷史會否重演

　　事實上，玉米期貨并不是一個完全陌生的品種。早在期貨市場設立之初就有大連商品交易所、長春聯合期貨交易所等多家交易所上市玉米品種。但是，正如很多的風險事件一樣，當時玉米期貨的炒作可以說達到了極至。其中C511合約創下了玉米期貨交易史上的天價2114元／噸，比當時的現貨價高出600元／噸，加上長春聯合交易所的玉米期貨交易多次發生嚴重違規事件，引發了重大的經濟糾紛，在社會上造成了惡劣的影響，玉米期貨這一昔日的明星品種最終也未能逃脫惡性炒作后所帶來的關閉命運。

　　“由于市場投資結構不合理、缺乏套期保值的基礎，當時的投機力量完全左右了市場走勢，期貨市場功能無法得到有效地發揮”，弘業期貨研發部的方玉泉對記者表示。

　　“1995年7月，中國證監會發出通知，要求國內各期貨交易所將玉米期貨交易保證金在通知下發40個交易日內逐步提高到20%以上，但玉米期貨卻仍未降溫，C511合約8月2日的成交量竟然還高達近60萬手”，一位經歷過當時玉米期貨市場的人士向記者描述了當時非同尋常的投機氣氛。

　　另一方面，方玉泉還表示，像玉米期貨這樣的風險事件，與當時國內期貨市場存在的一些缺陷也有很大關系，由于當時多個交易所同時上市玉米期貨，而且合約設計、交割標準不統一，造成了市場的割裂。爭搶客戶、疏于市場管理等情況最終必然釀成風險事件的發生。

　　然而，從目前來看，我國期貨市場盲目發展、過分投機的勢頭已經初步得到了遏制，在當時特定環境下出現的這些情況已經逐漸離我們遠去。

　　北亞期貨研發部負責人張伯輝分析指出，“我國期貨市場經過多年的規范發展，目前正處在一個全新的發展期，無論在市場規模、規范運作，還是在風險控制能力以及法律法規建設等許多方面，都可以說上了不知多少個新的臺階，因此玉米期貨的歷史將不會重演”。

　　時機基本成熟

　　目前全國大部分地區生產的玉米已經退出保護價收購范圍，隨著我國糧食流通體制改革的進一步深化，玉米市場化程度還將逐步提高，此外，2004年初國務院原則通過《關于進一步深化糧食流通體制改革和實行對種糧農民直接補貼的實施意見》，明確提出放開收購市場，轉換糧食企業機制。種種跡象都無疑表明，在目前我國期貨市場運作已經日趨規范的情況下，玉米期貨重出江湖的時機已經逐步成熟。

　　一位期貨業資深人士告訴記者，“目前我國玉米期貨可以說是‘萬事具備只欠東風’，行業內對該品種呼聲和期待都越來越強烈，某些企業已經作了充分準備”。

　　“我國加入W TO后，國家對玉米出口不可能再進行高額補貼，玉米出口競爭力的下降將使部分出口轉向內銷，而在玉米進口配額持續增加的情況下，生產成本較高的國內玉米市場必將面臨國外進口玉米的沖擊”，方玉泉表示，此外，隨著玉米市場化程度的不斷提高，玉米價格波動幅度的加大已經使產區農民和玉米相關企業都將面臨著越來越大的經營風險。

　　地處黑龍江的上市公司華冠科技(600371)主要經營以玉米為主要原料的農副產品及其深加工。該公司董秘霍光在接受記者采訪時表示，對于企業來說是一件好事，對于公司來說一方面可以用期貨手段控制成本，另一方面玉米期貨的設立可以帶動玉米產業的發展，這對于公司的上游產品育種產品也是有利的。

　　而主要以玉米為原料的食品加工企業山東西王集團總經理樓為華對記者表示，目前對玉米期貨的進展非常關心，玉米期貨可以使相關企業利用期貨市場的套期保值機制來規避價格風險，但是今后還應繼續完善規則加強監管，防止人為的惡意炒作，使參與企業有一個良好的空間。

　　據了解，我國小麥、大米和棉花產量在世界排名第一，玉米產量為世界第二位，大豆產量為世界第四位、進口量為世界第一。但是在國際商品價格的確定上，大多數品種只能被動地接受國際市場的價格波動。有關專家表示，推出玉米期貨后，我國期貨市場將參與國際價格的形成，三大期交所將對更多商品價格的形成具有發言權，從而使我國的期貨市場從而進入一個全新的發展階段。