|
與金屬市場其他品種的火爆行情相比，過去一年來鋁的漲幅相對較小，走勢也不溫不火。個中原因，主要是鋁的利空因素較多，從而中和了全球商品牛市的效應，也限制了鋁價的上漲空間。不過，如果近期國家控制電解鋁過度投資的政策能夠落實，那么，鋁價有可能繼續上行，甚至走出補漲行情。
雖然一段時間以來，鋁價已有一定漲幅，但是，高位運行的鋁價，仍然具有相當的
抗跌性，這是其成本推動使然。在近一年多來的國際基本金屬牛市中，銅價幾乎翻番，而鋁價僅上漲三、四十個百分點，是表現最弱的品種。而且，事實上，這種上漲基本上是由鋁的生產成本上升所推動的，是從氧化鋁和電價的大幅上漲傳導過來的。這一時期，氧化鋁上漲2000元以上，每噸增加成本4000元，電價上漲了3分到5分，平均每噸成本增加600元，加上其他原料，如陽極炭塊、氟化鹽價格的上漲，保守估計，鋁的成本增加在5000元左右，剛好抵消目前鋁價的上漲幅度。
由成本因素推動的鋁價上漲，固然說明鋁市的牛性并不很足，但是，這也使得相對于銅等漲幅大得多的基本金屬，鋁具有更強的抗跌性。在目前各種基本金屬價格相對高企的時候，鋁相對較為安全。
不過，近期以來，國家多次要求控制電解鋁的投資過熱現象。而且，出于宏觀調控和市場調節雙重力量的作用，目前已有跡象表明，電解鋁投資熱正在降溫，不僅新上項目幾乎沒有，而且，原有部分產能也被關閉。
來自中國有色金屬工業協會的信息顯示，從去年8月份起，國內電解鋁行業基本上沒有新的規劃和建設項目；在建的項目中有一部分緩建、停建；已建成的也未啟動，顯示該行業投資過熱現象基本得到遏制。有色金屬工業協會會長康義稱，截至今年2月底，已有20家鋁廠停產，總產量超過35萬噸。另外，有色金屬行業兩家設計院今年以來未承接到一個鋁廠規劃設計合同。康義并稱，今年電解鋁行業將會進入實質性的洗牌階段，技術水平低、經營規模小、發展條件差的鋁廠將陸續關閉，這將有助于電解鋁行業企業結構的調整。
在有色金屬和期貨行業，一個普遍的觀點是，鋁的上漲幅度之所以較少，主要是受到了其較大庫存和過剩產能的制約。因此，電解鋁產能擴張的停止，以及部分原有產能的關閉，有可能推動鋁的基本面出現大的轉機，從而令鋁價走勢走出成本推動的格局，而讓市場消費成為主導的推動力。不過，鋁的供求格局到底將如何發展，還需要更加明確的信息來印證。(上海證券報 許峻 王韻)
| 
