2003年3月28日，鄭州商品交易所成功推出中國期貨市場5年來首個新品種優(yōu)質(zhì)強筋小麥。一年來，強麥和原有硬麥品種共同活躍，套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能日漸發(fā)揮，而小麥期貨市場體系的形成和發(fā)展，更提高了我國小麥在國際市場的競爭力，對改造我國傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)起到了重要的作用。

　　套期保值參與者眾

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　　近一年來，鄭州小麥期貨交易規(guī)模日益擴大，參與的投資者逐步增加，每日實際參與交易的客戶由不足1000個發(fā)展到最多達10554個。

　　投資者的積極參與使小麥期貨市場的流動性不斷提高，而流動性的提高又為小麥現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)大量進行套期保值創(chuàng)造了條件。據(jù)統(tǒng)計，去年參與小麥期貨市場套期保值的客戶數(shù)量大幅度增加，共有32家會員單位代理客戶72家企業(yè)申請?zhí)灼诒Ｖ到灰祝瑑H經(jīng)鄭商所批準(zhǔn)的套期保值數(shù)量就達75694張(75.694萬噸)，而沒有申請但實際進行的套期保值數(shù)量更大。

　　據(jù)了解，小麥期貨市場套期保值交易大量增加的主要原因，一是2003年在銷區(qū)放開糧食購銷市場的基礎(chǔ)上，河南、河北、山東等小麥主產(chǎn)省也相繼放開了部分地區(qū)的購銷市場，把更多的糧食企業(yè)推向市場。二是小麥連續(xù)幾年減產(chǎn)造成的供求關(guān)系的變化，導(dǎo)致小麥價格波動幅度加大，糧食貿(mào)易企業(yè)、收儲企業(yè)和面粉加工企業(yè)面臨的價格風(fēng)險陡然增加，其利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險的積極性和主動性不斷提高。

　　準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)麥價上漲趨勢

　　統(tǒng)計顯示，鄭州小麥期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢具有高度相關(guān)性，與鄭州糧食批發(fā)市場現(xiàn)貨價格相關(guān)系數(shù)達0.9以上，基本反映了現(xiàn)貨市場供求狀況，體現(xiàn)了國家糧食政策及整體物價走勢，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能初步得到發(fā)揮。

　　2003年5月，小麥期貨價格率先開始上漲，這比10月份才開始上漲的現(xiàn)貨價格提前了整整5個月，顯然，期貨交易準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)了現(xiàn)貨價格的未來走勢。而糧食企業(yè)利用期貨價格作指導(dǎo)，也取得了很好的經(jīng)濟效益。

　　在2003年糧食恢復(fù)性上漲的過程中，周邊縣(市)以每噸1200元左右的價格大量銷售小麥，而延津縣糧食部門根據(jù)小麥期貨價格不斷上漲的趨勢，作出了1450元/噸以下不銷售小麥的決定。從10月開始，小麥現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅度上漲，該縣糧食企業(yè)開始分期分批銷售小麥，最高價格曾達1700元/噸左右。

　　打造中國小麥國際競爭力

　　2002年12月份，路透社在其全球食用小麥出口報價系統(tǒng)列入了鄭州小麥，同時每日發(fā)布鄭州小麥期貨價格，從此，全球都可以通過鄭州小麥期貨市場來了解中國小麥的供求變化。2003年，活躍的鄭州小麥期貨交易吸引了世界的眼光，而我國小麥出口也創(chuàng)下佳績，達到223.7萬噸的歷史最高紀(jì)錄。

　　強麥期貨上市后，進一步減緩或避免了入世后國際市場對國內(nèi)小麥生產(chǎn)的沖擊。由于鄭州小麥期貨交割標(biāo)準(zhǔn)接近(有些指標(biāo)還高于)進口小麥，期貨價格雖高于國內(nèi)低品質(zhì)混合小麥的價格，卻明顯低于同品質(zhì)進口小麥的到岸價格(每噸低200-500元人民幣)。結(jié)果，2003年，有21家企業(yè)從期貨市場購進國產(chǎn)小麥1.4億斤，替代了進口小麥。

　　這些企業(yè)之所以這么做，一是因為通過期貨交割的小麥質(zhì)量得到了保證；二是有效回避了現(xiàn)貨貿(mào)易中可能發(fā)生的毀約等市場風(fēng)險；三是其品質(zhì)接近但價格低于進口小麥。

　　改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)功不可沒

　　鄭州小麥期貨市場的發(fā)展，對于改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，促進小麥種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加農(nóng)民收入，也發(fā)揮了重要的作用。

　　小麥期貨交易體現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的原則，提高了農(nóng)民種植優(yōu)質(zhì)小麥的積極性。鄭商所目前交易的硬麥和強麥，都屬于優(yōu)良品種，其價格高于混合小麥。種植優(yōu)質(zhì)小麥的農(nóng)民收入增加，起到了優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的示范效應(yīng)，調(diào)動了農(nóng)民種植優(yōu)質(zhì)小麥的積極性。

　　據(jù)國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2003年，全國優(yōu)質(zhì)小麥播種面積增長達12%左右。與此同時，農(nóng)戶傳統(tǒng)的收儲習(xí)慣也開始改變。

　　由于期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)明確，糧食部門在收購小麥時認識到，單收單儲的優(yōu)質(zhì)小麥才能賣上好價錢。市場的要求和價格效應(yīng)給農(nóng)民和糧食收儲企業(yè)上了實實在在的一課，使得在一家一戶小規(guī)模生產(chǎn)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的混收、混儲的傳統(tǒng)習(xí)慣逐漸得到改變。河南新鄉(xiāng)、周口，山東濟寧、河北藁城、衡水等地的農(nóng)民在2003年的小麥?zhǔn)斋@時，開始單收和單儲，分類銷售。

　　小麥期貨交易也促進了訂單農(nóng)業(yè)的發(fā)展，幫助農(nóng)民增加收入。2003年，一些地方的糧食企業(yè)積極探索公司＋農(nóng)戶和訂單＋期貨的經(jīng)營模式，取得了良好的經(jīng)濟效益。如河南新鄉(xiāng)延津縣金粒麥業(yè)以高于市場0.05-0.06元/斤的價格與農(nóng)民簽訂優(yōu)質(zhì)小麥訂單15萬噸，然后在期貨市場進行賣出套期保值。2003年11月開始，該公司又根據(jù)期貨市場套期保值后的收入增加情況，對參與訂單小麥的農(nóng)民進行二次利潤再分配。(上海證券報 記者許峻)