常佳

　　銀行信貸資金為農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)提供套期保值支持，將有利于促進(jìn)中國(guó)的糧食流通體制改革，提高國(guó)家的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，并為日后在更廣闊的領(lǐng)域開(kāi)展銀期合作積累寶貴經(jīng)驗(yàn)

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　　根據(jù)《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)農(nóng)民增加收入若干政策的意見(jiàn)》，“農(nóng)業(yè)銀行等商業(yè)銀行要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，拓寬信貸資金支農(nóng)渠道”，這對(duì)新時(shí)期商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新提出了更高的要求。

　　三贏之舉

　　商業(yè)銀行作為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，追求經(jīng)濟(jì)效益是其立業(yè)之本，因此，在目前中國(guó)商業(yè)銀行仍以資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)為主的情況下，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量成為各家商業(yè)銀行的工作重心。在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)思想下，商業(yè)銀行很自然地將信貸資金的投向逐漸從農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向了通信、電力等能夠帶來(lái)更高效益的新興產(chǎn)業(yè)。此外，新公布的《商業(yè)銀行法》也取消了國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行發(fā)放政策性貸款的規(guī)定，從而使“以確保信貸資金安全為前提而實(shí)現(xiàn)有效的信貸支農(nóng)”成為各家商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要的攻關(guān)課題。

　　顯然，解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵在于確保“支農(nóng)”資金的安全性，即如何有效地規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高農(nóng)業(yè)企業(yè)的還貸能力。也就是說(shuō)，除銀行信貸資金的支持外，農(nóng)業(yè)的發(fā)展還需借助某種外力來(lái)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　期貨市場(chǎng)的套期保值交易便是這一外力。企業(yè)通過(guò)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易，可以有效地規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，起到平穩(wěn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的作用。

　　其實(shí)，套期保值貸款是國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家一種很流行的銀期合作方式，其運(yùn)作原理是利用期貨市場(chǎng)套期保值交易對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)商品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)鎖定貸款企業(yè)的成本或利潤(rùn)，使其能夠按時(shí)還貸，進(jìn)而達(dá)到提高銀行信貸資金安全性的目的。該項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)在規(guī)避銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量的同時(shí)，不但有利于解決企業(yè)資金短缺以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，而且可以使期貨市場(chǎng)的參與主體結(jié)構(gòu)更趨合理，進(jìn)而促進(jìn)套期保值功能的更佳發(fā)揮，可謂“三贏”之舉。

　　促進(jìn)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化

　　更進(jìn)一步地，對(duì)于我們這樣一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)來(lái)說(shuō)，套期保值貸款還將在支持農(nóng)業(yè)發(fā)展方面具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。由于農(nóng)業(yè)具有天然的弱質(zhì)性，政府有必要對(duì)農(nóng)業(yè)采取一定的保護(hù)措施，以確保農(nóng)民利益、促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，但隨之政府也背上了沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)。隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展和功能的有效發(fā)揮，許多發(fā)達(dá)國(guó)家都逐漸開(kāi)始利用期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，采取多種政策鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)行套期保值，減少用于農(nóng)業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼或支出，促進(jìn)農(nóng)業(yè)真正走上市場(chǎng)化的道路。

　　以美國(guó)為例，1996年4月出臺(tái)了新的農(nóng)業(yè)法，即《1996年聯(lián)邦農(nóng)業(yè)完善與修改法》，取消了已經(jīng)有60多年歷史的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格與收入支持政策，聯(lián)邦政府不再扮演糧食的最后保護(hù)者的角色。新法規(guī)定，每年向農(nóng)場(chǎng)主提供固定的、有保障的款項(xiàng)，并且這一款項(xiàng)逐年減少。同時(shí)，聯(lián)邦政府通過(guò)為農(nóng)民支付權(quán)利金提供低息貸款等方式，鼓勵(lì)和引導(dǎo)農(nóng)民參與期貨或期權(quán)交易，從而大大刺激了農(nóng)民參與期貨市場(chǎng)的積極性。這樣，美國(guó)政府巧妙地把補(bǔ)貼政策與期貨期權(quán)交易結(jié)合起來(lái)，將農(nóng)業(yè)市場(chǎng)巨大的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)，既減少了財(cái)政支出，又穩(wěn)定了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了從“保護(hù)”到“市場(chǎng)”的平穩(wěn)過(guò)渡。

　　同理推及中國(guó)的具體國(guó)情：由于期貨市場(chǎng)在調(diào)整糧食品種結(jié)構(gòu)、中央儲(chǔ)備糧的新陳輪換、糧食主銷區(qū)市場(chǎng)放開(kāi)后與主產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷關(guān)系的銜接，以及加入WTO后國(guó)內(nèi)糧食企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)能力等方面，均能發(fā)揮重要作用，因此，銀行信貸資金為農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)提供套期保值支持，將有利于促進(jìn)中國(guó)的糧食流通體制改革，提高國(guó)家的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，并為日后在更廣闊的領(lǐng)域開(kāi)展銀期合作積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。

　　《國(guó)際金融報(bào)》 (2004年03月26日 第十六版)