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http://whmsebhyy.com 2000年07月20日 09:24 國際金融報
本周一，日本央行在貨幣政策委員會會議之后，宣布維持“零利率”政策不變。盡管事先一些經濟學家對此次日本央行結束“零利率”政策持懷疑態度，但這仍使市場多少感到一絲失望，因為下一次日本央行討論結束“零利率”政策問題的會議要到9月份才召開。 日本央行的這個決議，在很大程度上是考慮到日本崇光百貨上周宣布向法院申請破產保護后，可能對日本金融市場產生的消極影響。 崇光百貨破產案是日本歷史上涉及金額最大的百貨企業破產案，因此這有可能動搖日本投資者的投資信心，并在一定程度上制約日本經濟的復蘇。 如果日本企業再次傳出類似財務問題，或者日本企業破產危機蔓延到日本金融系統，這勢必將繼續推遲日本央行加息的時間，進而導致日元受到進一步的壓力。 美國運通銀行倫敦分行主管路易斯就認為，日本已經走出危機的想法是錯誤的。他說，因為市場仍對日本央行動向采取觀望態度，預期日元將可能繼續在區間內波動。 不過，日本央行在會后發表的聲明中仍然指出，多數委員認為日本經濟進入通貨緊縮風險降低的階段。而通脹疑慮的排除正是央行終止“零利率”政策的先決條件。 日本央行的表態顯示它并沒有排除今后加息的可能性，這或許是支撐日元走勢的一種朦朧利好。 結合日元的走勢進一步分析，筆者看到，日元的盤整格局目前還是沒有被打破。盡管周一在日本央行宣布維持現行利率之后，美元曾經一度試圖突破盤整的區間，但在上探至108.80之后，日元就無力上攻，這反映出市場對于持續追漲美元的顧慮。短期內，突破108.80的重要上檔阻力位將有一定困難。 從周K線圖上看，日元也正逐步完成中期三角形的收斂過程，現在已經經歷了28周的時間，日元的最終突破將可能在最近兩周內完成。一旦日元完成最終突破，在一個相當長的時間內，將指明日元未來的運作趨勢。如果美元兌日元有效跌破104日元，它的下跌空間至少擴展到101.10，并且最終跌破100日元的可能性也將趨于增大。相反，美元兌日元如果能夠成功站上109日元，那么110日元可能只是一個短期的目標位，美元最終很可能測試112日元的重要阻力位，日元的壓力將逐漸增大。(艾工行)
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