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LME銅走勢:庫存持續下降 強勢整理格局確立

http://whmsebhyy.com 2004年04月01日 14:43 和訊

  目前國際銅市處于多空因素交織的平衡市中。一方面,美國經濟復蘇的勢頭得以保持,LME庫存持續大幅下降,目前已降至20萬噸以下,現貨對三個月期價升水目前已擴大至100美元左右,說明銅的供應持續緊張,對期價形成有力支撐。另一方面,出于對歐洲央行即將降息的預期,美元兌歐元繼續反彈,對以美元計價的金屬價格形成壓力,地緣政治的不穩定性依然困擾著金融市場,對多頭信心形成打擊,基金戰術性的減持頭寸使價格向上拓展空間缺乏推動力,LME和COMEX較低的持倉總量使市場向上的動能明顯不足。另外,我國政府為防止
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經濟過熱對一些基礎設施建設項目和一些過度投資項目實行限制,將使銅的消費呈現減緩之勢。

  正是在這種多空因素交織的矛盾心態中,倫敦銅市出現了目前的高位寬幅振蕩行情,3000美元已經三次上沖未能企穩,以10余年高點3285美元和3064美元所形成的反壓線(目前位于2750美元一線)對價格向下拓展形成制約,可以認為銅市在2700~3000美元區間強勢整理的格局已經出現。從技術上看,筆者認為目前這種強勢格局可能演變為平臺形或三角形整理。

  其一,三角形。倫敦銅從3057的回調至目前已經呈現出收斂三角形的形態,兩次探低均受到自1950美元以來的上升趨勢線及30日均線的支撐,其內部結構可劃分如下:A浪,3057~2755;B浪,2755~3033;C浪,3033~2882;D浪,2882~3004;目前向下運行的是E浪。E浪有短時擊穿上升趨勢線和30日均線后再度拉回的可能,投資者可根據這一特征判定是否屬于強勢三角形整理。筆者認為,在當前的基本面形勢下,特別是在倫敦銅4月合約交割之前仍存在逼倉可能的前提下,這種強勢三角形出現的幾率最大。

  其二,平臺形。針對目前銅市場到達10余年高點后出現技術性阻力和基金戰術性的多頭減持的特點,筆者認為會市場要經過較長時間的充分消化,才能從心理上認可3000美元以上的高價區。從3057開始的回調至本周才5周的時間,從時間看尚不夠充分。去年國慶節以后,倫銅上漲了1200美元左右,即使出現300美元的調整幅度也顯得不足。這一回調行情的內部結構可以劃分如下:A浪,3057~2755;B浪,2755~3033為楔形結構;C浪,3033至今。C浪的子浪結構細劃分如下:C1浪,3033~2882;C2浪,2882~3004為3-3-5的平臺形整理;C3浪,3004至目前,以擊穿2880美元繼續向下為標志。

  如果自3057的回調呈現平臺形調整浪的特征,則測算C浪低點應至少在2731美元以下,這符合長期壓力線被突破后反會復測試其有效性的特點。就目前LME與SHFE的整體交易態勢來看,銅價在高位區間的振蕩將會維持,投資者近期應避免追漲殺跌。

  上述這兩種形態的調整均屬于中繼形態,從中期操作策略而言,后市仍有一波上漲是值得期待的。積極地尋找逢低買入的機會依然是現階段投機致勝的關鍵所在,買入的時機可參照兩種形態的具體演變方式來確定。(倍特期貨 代偉)






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