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[世華財訊]近期美國大豆市場和大連大豆走出了明顯的背離行情，從目前情況分析，美國國內市場和中國市場面臨的形勢不同是造成內外盤走勢差異的主要原因。
綜合媒體7月14日報道，近段時間以來，中美豆類產品的價格走勢出現了嚴重背離，美盤大豆表現出強烈的上攻欲望和抗跌性，而國內大豆卻在日復一日地創造著新的低點。在7月7日美盤大豆強烈上漲之時，國內大豆卻出現巨量破位跌停的走勢，盡管后來美盤也受到
連豆連續跌停的影響而下滑，但是幅度明顯偏小。以下就內外盤背離原因簡單分析：
首先，兩地面臨的生產局勢不同。中國由于前期以及近期禽流感的影響，國內養殖企業形勢緊張，盡管國家拿出巨額財政補貼，但是虧損情況依然非常嚴重，養殖企業的積極性受到了沉重打擊，補欄數量明顯下降，從而進一步造成飼料需求下降，再加上前期的進口大豆大量到港，國內市場壓力非常大。而美國由于沒有禽流感的影響，市場供求關系非常緊張，再加上美元貶值和大豆供應緊張，客觀上造成CBOT大豆價格走勢呈現出較強的抗跌性。
其次，兩國壓榨企業的處境不同。美國由于豆粕價格走勢堅挺，壓榨企業的壓榨利潤非常穩定，上周(7月9日一周)CBOT豆粕價格一度創出了378.5美元/短噸的價格，是自1973年以來的最高點。在巨大的壓榨利潤的誘惑下，壓榨企業的采購需求相當旺盛，這在客觀上支持了豆價的走高。而中國由于豆粕價格低迷，進口成本高昂，壓榨企業面臨的處境相當困難，盡管近期豆粕價格略有回升，但是按照目前情況壓榨每噸大豆仍要產生650元左右的虧損。在這樣的情況下，榨油企業的采購積極性普遍不高，大豆需求也是非常低迷。
第三，資金壓力不同。中國在年初采取了一系列宏觀調控措施之后，大部分油廠面臨不同程度的資金壓力，這種壓力一方面使得油廠壓縮大豆的采購規模，另一方面又壓價銷售庫存產品以回籠資金，從而造成大豆需求降低、成品價格下跌的惡性循環。而美國的油廠盡管也面臨美聯儲加息的壓力，但是由于加息幅度比較溫和，對油廠的資金供應基本沒有什么影響，再加上壓榨利潤有保障，所以對大豆產品的需求也基本沒有影響。
第四，豆油價格的走勢也影響了大連大豆和豆粕的價格。國內油廠因為種種原因而出現了壓榨虧損的情況，使得原先在中國的壓榨需求轉移到國外進行，相應的需求直接被轉移到了豆油上面，從而使得豆油進口量劇增。據估計，6月份進口毛豆油到港數量接近20萬噸，2004年上半年毛豆油進口量近140萬噸，與2003年同期相比，當前進口量增長接近兩倍，也就是說，國內對大豆的壓榨需求被轉移到了美國和南美，這也在一定程度上造成了國外大豆價格走強而國內大豆價格走弱的格局。
綜上，目前這種外強內弱走勢的產生有著深層次的原因，只要目前這種市場格局沒有發生改變，這種外強內弱的的走勢也將延續。
(李巍 編輯)
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