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[世華財(cái)訊]由于石油價(jià)格高企而引發(fā)美國(guó)通脹壓力增大，使市場(chǎng)對(duì)近期美元升息預(yù)期再度加大而導(dǎo)致美元匯率上升在很大程度上打壓了期銅的價(jià)格。
在供求基本面沒(méi)有新的題材之前，美元和人民幣升息的預(yù)期再次成為左右期銅價(jià)格的主要因素。周二(6月8日)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FED)主席格林斯潘講話說(shuō)，石油價(jià)格居高不下會(huì)引發(fā)全面通貨膨脹，并表示，如果事實(shí)證明通貨膨脹比FED預(yù)期嚴(yán)重，F(xiàn)ED將大幅度加息
。受其講話影響，美元匯率應(yīng)聲上揚(yáng)，而期銅則被拋售致使期價(jià)大跌。
近日由于石油輸出國(guó)組織承諾增加原油日產(chǎn)量而導(dǎo)致原油價(jià)格出現(xiàn)了明顯的回落，然而筆者認(rèn)為這只是暫時(shí)抑制了油價(jià)的上漲趨勢(shì)，并沒(méi)有根本性的消除造成原油價(jià)格上漲的內(nèi)在因素。因?yàn)槟壳笆洼敵鰢?guó)組織成員基本上只有沙特阿拉伯尚有盈余，總體呈現(xiàn)減產(chǎn)容易增產(chǎn)難的格局，而沙特近來(lái)又不斷受到恐怖活動(dòng)的威脅，使其未來(lái)石油產(chǎn)能增產(chǎn)之路充滿諸多不穩(wěn)定因素。因此在中東局勢(shì)沒(méi)有得到緩和、基地組織沒(méi)有被控制之前，則世界原油價(jià)格仍將持續(xù)在高位運(yùn)行。由此將加大全球通脹壓力，短期內(nèi)也增加了美元升息的可能性。一旦美元加息，則人民幣極有可能緊隨其后加息。若美元和人民幣相繼加息對(duì)尚處于復(fù)蘇階段的世界經(jīng)濟(jì)的打擊將是顯而易見(jiàn)的，由此將在很大程度上減緩全球金屬銅的需求，這也是9日LME銅和滬銅期價(jià)再度走弱的主要原因。
目前不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際上現(xiàn)貨銅的供應(yīng)仍處于比較緊張的局面。國(guó)內(nèi)當(dāng)前現(xiàn)貨升水已高達(dá)1000元/噸，雖然堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格在一定程度上將對(duì)期貨價(jià)格起到較強(qiáng)的支撐作用，然明顯的倒差價(jià)排列使人對(duì)這種現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的狀態(tài)所能持續(xù)的時(shí)間感到憂慮。同時(shí)我國(guó)即將進(jìn)入炎熱的夏季，而歷來(lái)夏季是國(guó)內(nèi)金屬銅消費(fèi)的淡季，屆時(shí)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格是否能夠保持較高的價(jià)格也難預(yù)料。再者國(guó)家宏觀調(diào)控的影響在期貨價(jià)格上已經(jīng)率先得到體現(xiàn)，而對(duì)現(xiàn)貨影響會(huì)相對(duì)滯后，但隨著時(shí)間的推移，國(guó)家宏觀調(diào)控對(duì)現(xiàn)貨銅消費(fèi)的負(fù)面影響將逐步顯現(xiàn)出來(lái)，屆時(shí)現(xiàn)貨銅的高升水狀態(tài)將難以維持。
從技術(shù)上來(lái)分析，期銅大四浪調(diào)整尚沒(méi)有結(jié)束跡象，從理論上講，經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌，在沒(méi)有突發(fā)性利好的刺激下，以V形反轉(zhuǎn)來(lái)結(jié)束四浪調(diào)整展開(kāi)五浪上升的可能性不大。從一般意義上講，期價(jià)經(jīng)過(guò)大幅下跌之后市場(chǎng)多頭人氣的完全恢復(fù)是需要一段時(shí)間的。當(dāng)然市場(chǎng)的短期下跌尚不足以完全改變商品價(jià)格原有的運(yùn)行趨勢(shì)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間振蕩整理擴(kuò)倉(cāng)蓄勢(shì)，期銅價(jià)格才有可能因基本面的利好再續(xù)升勢(shì)，展開(kāi)第五大浪上漲。
(莊偉東 撰稿)
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