最新公布的數據顯示，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存首次降至20萬噸以下，而全球交易所銅庫存總量下降至略高于50萬噸，已處于相當危險的水平。

　　LME周一晚間公布的數據顯示，其銅庫存較上周末減少5425噸至196550噸，首次低于20萬噸，為自1997年7月以來的最低水平。此前，自2003年12月中旬以來，該所銅庫存自45萬噸一路下滑。此外，根據紐約商品期貨交易所(COMEX)周一晚間公布的數據，其銅庫存折算

點擊會看到更多的新聞 粉紅女郎緊急招募！ 中國網絡通俗歌手大賽 用搜索登陸一個城市

成公噸為198915噸，上海期貨交易所截至上周五的銅庫存為120808噸。這樣，目前全球三大銅市的庫存僅516273噸。

　　上海中期的蔡洛益指出，根據這個數字，全球交易所銅庫存消費比僅為2.3，也就是說，以過去3個月平均每周銅消費量來計算現庫存可供目前消費周數，全球交易所銅庫存僅夠使用2周多。

　　根據目前的庫存情況，麥格理銀行最新的分析報告認為，全球交易所銅庫存可能消耗殆盡，今年銅市供給緊張的狀況超出預期。今年年初以來，LME、COMEX和上海期貨交易所的整體庫存已經減少了28.4萬噸，下降幅度達35.3%，超出年初任何一位分析師的預期。扣除LME注銷倉單之后，歐洲交易所庫存將不到2萬噸，而亞洲的庫存則全部在上期所，LME庫存已所剩無幾。Codelco去年建立的20萬噸隱性庫存也可能有所下降。總體而言，全球銅庫存可能減少達40萬噸。

　　不過，金源期貨的楊軍認為，顯性庫存，即交易所庫存，確實能夠反映供應的緊張。但在牛市中，顯性庫存的持續下降，還包含著顯性庫存轉為隱性庫存的問題。目前，不能排除國際上一些銅貿易商，特別是在期貨市場建立多頭倉位的貿易商，將顯性庫存轉為隱性庫存。如多年前，在住友事件中，就出現過這種情況。當時，LME銅庫存達到8萬噸的極低水平，但后來在銅價下跌過程中，隱性庫存被不斷釋放。當然，此次全球交易所銅庫存連續下降與住友事件并不一樣，是基本面使然，全球銅的整體庫存，確實相當緊張。

　　中期公司的魏朝政則不太贊同顯性庫存轉變為隱性庫存的看法。他表示，根據現貨方面的消息，真正囤積大量銅的企業很少，特別是主要耗銅產品，包括銅桿、線纜等，在目前的消費旺季之前，價格和銷量都沒有大幅上升，消費商不會建立大量的庫存。另外，投資商轉移庫存的行為也不明顯，LME注銷倉單日前大幅降低到70000噸，從各種渠道也沒有聽說國內大型移庫行為。因此，他認為，目前的庫存減少只能出于兩種情況，一是消費在增長，二是產量減少幅度超出了大家的預測。

　　銅庫存危急的另一個反映，是近期銅價格倒掛達到歷史最高水平，LME現貨銅價大大高于三月期銅價。交易商和分析師指出，近期銅合約套利縮窄是銅供應緊張的表現，全球交易所銅庫存的下降加劇了銅供應的緊張。(上海證券報 記者許峻)