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　　財政部國債金融司副司長夏智華日前在接受媒體采訪時表示，建立一個適應社會主義市場經濟模式的現代化國債市場 將是中國國債市場的發展目標。當前應理順二級市場的框架體系，提高國債的流動性，并著重完善發行體系。　　

　　據《上海證券報》報道，夏智華在闡述中國國債市場的發展目標時說，這一發展目標應該滿足下列要求：　　

　　建立一個低成本、高效率的國債發行市場；建立一個具有高度流動性與安全性的國債流通市場；建立一個有助于 宏觀調控、有助于財政貨幣政策協調運作的運行機制；借鑒國際慣例，從長遠看有助于國債市場的對外開放。　　

　　他認為，我國的國債市場雖然取得了一定的成就，獲得了一定的發展，但總的來說仍是一個不成熟的市場。具體 表現在以下幾個方面：　　

　　一是市場分割。沒有形成一個真正意義上的統一市場，使得國債在貨幣市場的基準作用得不到應有發揮，亦使得 市場分工不完善；　　

　　二是機構投資者無論從構成、分布還是資源配置上看仍很薄弱；　　

　　三是國債的流動性還較弱。現在承擔記賬式國債發行的工作主要由銀行間債券市場承擔，但它主要還是一個貨幣 市場，還缺乏承擔債券市場發行的一些基本功能和要素。　　

　　四是場外交易市場還未真正形成，國債發行還存在著一些不確定性，發行方式也不穩定，利率尚未市場化也制約 了國債發行方式的改革與建設，全國統一的托管清算體系還未形成等等。　　

　　夏智華透露，今年的一項重要工作是理順二級市場的框架體系，提高國債的流動性。即一是要把銀行間債券交易 場所發展成機構間的場外交易市場，按照規范的場外交易規則進行，這將會極大地提高國債的流動性；拓展二級市場的參與主 體，任何投資者都可以通過中央國債登記公司的托管結算系統參與國債投資，這樣等于在貨幣市場與資本市場之間搭建了一條 以國債為媒介的渠道，為社會資金的流動性提供了一個保證，也便于央行貨幣政策順暢地傳遞。　　

　　二是充分利用現有交易所的交易網絡，引導一些中小投資者購買國債，穩定規范并促進交易所的國債交易，使之 成為一個零售性的場內交易市場。　　

　　三是在上述場外、場內市場發展的基礎上，建立統一的國債托管結算系統。在一級市場方面，夏智華表示，20 00年國債發行將著重完善發行體系。結合國債市場發展的實際情況，形成一個科學合理的國債期限結構，實行長中短結合， 既能滿足投資者的多種需要，也有利于國債發行任務的順利完成；在發行時間上要改變目前國債發行的不確定性。要借鑒國際 慣例，根據中央預算的資金需要，提早發布階段性的國債發行時間表。根據機構投資者的布局和現狀；建立一個相對固定的承 銷團制度，進一步明確承銷機構的權利和義務，鼓勵承銷機構建立自己的分銷網絡，從而形成和建立起相對穩定的國債發行機 制；進一步控索采取多種市場化的發行方式。