1999年10月份我國經濟運行形勢
http://whmsebhyy.com 1999年11月26日 13:17 國研網
10月份，社會消費品零售額增幅出現回升，但隨著固定資產投資增長速度的持續大幅回落，經濟增長速
度開始由穩轉降，經濟進一步下滑的可能性有所增大。不過，由于今年的國慶節比往年多放假一天，對判斷經濟變化趨勢產生
了一定的難度，因此有些變化趨勢還有待進一步觀察。
工業增長速度下降
10月份，工業增加值同比增長7％，增幅比上半年降低2．4個百分點。雖然速度的下降主要可能是與國慶假
期延長有關，但也與固定資產投資增速大幅回落和企業存款增速持續下降等事實相吻合，因此我們不能排除屬趨勢性的可能。
從經濟類型看，國有及國有控股工業增長6．8％，增幅比上半年下降0．8個百分點；集體工業增長4．5％，增幅比上半
年下降3．7個百分點；股份制工業增長8．1％，增幅比上半年下降4個百分點；“三資”工業增長12．3％，增幅比上
半年下降0．5個百分點。10月份，重工業增加值增長7．6％，增幅比上半年下降2．7個百分點；輕工業增長6．2％
，增幅比上半年下降2．6個百分點。
固定資產投資增幅持續快速下降
1－10月份，不包括集體和個體的固定資產投資比上年同期增長7％，增幅下滑的速度極快，與上半年相比下
降了8．1個百分點，扣除價格因素后的實際增長大約為6．2％。固定資產投資增幅的迅速下滑大約是從4月份開始的，在
短短的6個月時間內就已降到很低的水平，并且仍無止降的任何跡象，這種狀況遲早會引起經濟增長速度的進一步回落。1－
9月份基本建設投資同比增長6.6％，增幅比上半年下降13．2個百分點，回落速度很快，是近幾個月固定資產投資增長
速度進一步下滑的主要動力，更新改造投資同比下降0．9％，降幅在近幾個月變化不大；房地產投資同比增長17．4％，
增幅比上半年下降3．3個百分點，降幅相對較��；其他固定資產投資同比增長6．2％，增幅比上半年上升7．1個百分點
。1－10月份的新開工項目數同比減少6302個，下降10．1％，新開工項目計劃總投資下降12．9％，降幅均比上
半年明顯增大。
社會消費品零售額增幅出現回升
10月份，社會消費品零售總額同比增長8．2％，增幅分別比上半年和三季度提高1．8和2．1個百分點，
扣除價格因素后實際增長為11．1％。社會消費品零售總額增幅的突然回升可能與9月下旬集中補發工資有關，尚不能確認
為趨勢性的變化。
進出口增速升勢趨緩
10月份，出口總額同比增長23.8％，增幅比三季度提高9．2個百分點，不過這主要是由上年同期基數較
低引起的：進口總額同比增長18.2％，增幅比三季度低5．6個百分點。綜合各方面的情況看，出口的增長率至少還可維
持一段時間，但進一步上升可能性也不大，而進口的增長率則有可能會逐漸回落，因為目前的內需狀況并不支持進口的高增長
。10月份的貿易順差為44億美元，1－10月份累計為238億美元，同比下降38％，要比原先預想的狀況好。
物價水平降幅縮小
10月份，社會商品零售價格總水平同比下降2．6％，居民消費價格總水平下降0．6％，生產資料價格總水
平下降2.6％，降幅均比上月有所縮小，特別是居民消費價格，已比降幅最大月份縮小了1．6個百分點。物價水平降幅的
縮小通常意味著經濟下滑動力的減弱，但由于價格水平并沒有由降轉升，并且降幅縮小程度較大的主要是服務項目和進出口商
品，因此情況仍不容樂觀。
貨幣供應量增速基本穩定
10月末，貨幣供應量M0、M1、M2分別比上年同期增長15．7％、15．1％和14.5％。M1的增
長速度基本保持穩定；M2的增長速度下降，主要是受居民儲蓄存款減少的影響；M0的增長速度仍處在相對高位，主要是受
9月下旬集中補發工資的滯后影響。9月末，金融機構貸款余額同比增長12．5％，增幅比上月末降低0．5個百分點，呈
明顯的下降趨勢。金融機構中的企業存款余額同比增長12．9％，雖然增幅與上月末基本持平，但總的下降趨勢未變。從目
前情況看，由于金融機構的資金投放渠道和構成均未發生重大變化，因此企業存款增長率呈下降趨勢主要是由金融機構貸款余
額增幅下降造成的。金融機構貸款余額增長率持續下降的原因究竟是什么值得研究。“債轉股”政策的出臺，引起一些企業故
意不還債，導致壞債增加，使銀行放貸更加謹慎是一個可能原因。
產成品庫存增幅的降勢趨緩
9月末的工業產成品庫存比上年同期增長3．7％，雖然增幅仍有一定的下降趨勢，但從最近幾個月的情況看，
降勢已明顯趨緩。由于庫存增加額是最終需求的一個組成部分，因此在目前這種需求不足的情況下，庫存增幅的降勢趨緩對經
濟運行是有一定益處的，1998年庫存增加額占GDP的比重比正常年份低2個多百分點，僅此一項就使總需求減少了2％
多。10月份，工業品產銷率為97.27％，雖然同比提高0．41個百分點，但比上月低，已有比較明顯的回落趨勢。1
－10月份的產銷率為96.56％，同比提高0.64個百分點。
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