國企境外融資面臨的挑戰及對策
http://whmsebhyy.com 2000年02月12日 09:27 光明日報
借助國際資本流動的有利環境，通過多種途徑與方式，大規模地融通境外資金，對我國國企盡快擺脫目前的經營
困境，以更好地生存和發展，具有至關重要的現實意義。改革開放以來，尤其是進入90年代之后，我國部分國企在境外融資
領域所取得的巨大成功是有目共睹的。無論對這些企業本身，還是對整個國內經濟都具有積極的影響。其一，拓展了企業的融
資渠道，緩解了國內資金供求上的矛盾，滿足了企業不斷增長的資金、尤其是外資需求。其二，推動了國企經營機制的轉換。
這些國企在步入國際資本市場之后，大都能夠積極主動地按國際慣例和國際規則來開展業務經營和運作，其經營行為正在逐步
規范，經營機制也在迅速轉變。其三，在一定程度上帶動了我國的產品升級換代、產業結構調整。其四，提高了我國國企及國
內經濟在現代國際經濟大循環中的地位和影響，增進了世界各國及廣大投資者對正在發展中的我國市場經濟的認識和了解，加
快了我國經濟外向型發展及與世界經濟接軌的步伐。
然而，亞洲金融危機以來，國企境外融資受到了嚴峻的挑戰。目前，亞洲金融危機最危險的時刻雖已基本過去，
但其對我國經濟的持續性沖擊卻遠遠沒有結束。在發展中國家金融動蕩加劇的情況下，國際資本流動的趨勢也表現出一系列新
的裂變。如國際資本流動的增長速度放慢，尤其是私人資本的供給急劇減少；發達國家在吸引國際資本流動上的主導地位更加
突出，大量資本調整了原有的流動方向，紛紛涌入歐美等發達國家與地區以尋求避險，從而導致新興市場嚴重失血。與此同時
，更多的發展中國家也都加強了對國際資本的爭奪，特別是流入拉美、東歐等國外資不斷上升，而流入亞洲的外資卻在銳減。
這些都在不同程度上加大了我國國企境外融資的難度。從我國部分境外上市國企來看，由于改制不徹底，機制不靈活，行為不
規范，管理不嚴格，持續性發展能力差等原因，更是影響了國企在國際資本市場上的威信與形象，致使境外投資者的投資興趣
不斷弱化。面對眾多不利因素的影響，要戰勝困難，迎接挑戰，更好地推動國企境外融資活動的開展，就需要我們多方面采取
措施。
首先，要理順經濟環境，加快我國市場經濟的發展。如果經濟不發展，外商沒有參與和獲利的機會，則其投資的
意愿就必然要大打折扣，國企的境外融資也就是一句空話。因此，我們必須堅持以發展經濟為中心的指導思想，堅定不移地推
進市場經濟的快速高效發展。只有這樣，國企的境外融資，才會有更為堅實的經濟基礎。
其次，應通過技術進步、產業結構調整、產品更新換代、降低經營成本、提高綜合效益等手段，最大限度地減少
和化解由于亞洲金融危機等因素給我國經濟、尤其是國企境外融資活動所造成的不利沖擊，不斷提高我國企業在國際市場中的
競爭能力，重新確立我國在經濟發展、外資引進等領域的優勢。
再次，不斷深化國有企業產權制度及經營體制改革，真正把國企推向市場，使國企能夠盡快適應國際競爭的要求
，通過規范行為，強化管理，不斷提高經濟實力和經營效益等，讓國企在真正按市場規則及國際慣例的競爭中逐步確立自己的
優勢，從而使其從根本上具備長期在國際資本市場上進行持續融資的能力。
最后，要滿足資本的趨利性要求，創造公平的競爭環境。在市場經濟條件下，國際資本的流動，盡管其直接動機
千差萬別，但最終的目的都在于追求投資收益的最大化。因此，要長期穩定地吸引外資，就必須以尊重和滿足外資的趨利性要
求為基礎，通過加大改革開放的力度，建立完善的法律與政策體系，提供高效的市場服務等，為外資創造出一個公正、高效的
市場經營與競爭環境。張愛梅
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