專家鬧不清美元和日元匯率的變動原因
http://whmsebhyy.com 1999年12月28日 13:32 中商網(wǎng)
柯象中撰文說，專家們對日元和美元的匯率變動原因不甚了了。顯然，美日經(jīng)濟增長率的差距解釋不了日元和美元的
匯率變動，日本今年增長率預計達到1.4%，遠低于美國，也低于歐元區(qū)。如果按增長率差距來推算的話，日元對美元和歐
元應該大幅貶值而不是升值。美日貿(mào)易不平衡也解釋不了美元、日元的匯率變動，今年以來日本經(jīng)常項目盈余一直在下降，而
美國的貿(mào)易逆差（特別是對日本的貿(mào)易逆差）則有所改善。再則，日本處于通貨緊縮的狀態(tài)下，但是美國的通脹水平也極低，
因此，兩國物價指數(shù)的差距也同樣解釋不了美元和日元的匯率變動。唯一合理的解釋是：日元升值反映了亞洲經(jīng)濟的復蘇和重
現(xiàn)活力。人們看好日元并不是（或者說主要不是）看好日本經(jīng)濟，而是看好亞洲經(jīng)濟。東亞經(jīng)濟增長率今年將達到5.7%，
明年預計為6%以上。東亞正像一個活力少年，在賽跑中不幸摔倒，然后爬起來，若無其事，拍拍身上的塵土繼續(xù)飛跑。相比
之下，歐洲像一個老人，10年前得的高失業(yè)、高財政亦字和低增長之病至今仍未痊愈；美國則像一個中年人，有豐富的技巧
和經(jīng)驗，但其沖刺的速度和反應的靈敏度也都趕不上少年。
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