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風險投資難在體制

http://whmsebhyy.com 1999年11月25日 10:28 中國經濟時報

  國務院發展研究中心技術經濟研究部最近完成了北京市科委委托的課題《高新技術產業發展規律與風險投資機制研究 》,并于日前通過了課題鑒定。

  該課題報告在進行大量案例調研和資料分析的基礎上,遵循“先一般、后特殊”的思路,把高新技術產業發展放在一 般產業發展的大背景中加以考察,把風險投資機制放在投融資體制的大背景中加以考察,從以下幾個方面提出了獨到見解:

  在發展高新技術產業的過程中,制度創新比技術創新更為重要。報告指出,在借鑒國外發展高技術產業的經驗時,不 能不注意到我國有著完全不同的產權背景:科學家和工程技術人員大多就職于國有科研院所、大學和國有企業,因此在我國的 知識產權結構中,“國有”所占的比重相當大。但是在科技成果轉化問題上,成果完成人的個人作用極其重要,如果只強調知 識產權的國有而不考慮利益的分享,只要求有關科技人員去無私奉獻而不以產權作為激勵,就很難會有一大批高技術企業的生 成和壯大。因此,發展高新技術產業不僅需要對現有產權制度進行改革,而且需要建立起符合高新技術產業特點的、能夠使收 益與風險相匹配的經營制度和分配制度,如技術入股制度、科技人員持股經營制度、技術開發獎勵制度等等。

  報告認為,從融資角度來看,高技術項目難于融資是事實,但難在體制和機制,而不是缺少資金。由于高技術企業主 要是依賴權益資本來發展的,如果不能解決權益資本的來源而只是單純提供貸款的渠道,那么這種貌似優惠的政策只能迫使企 業在承擔巨大技術、市場風險的同時再承擔巨大的債務風險,增加其生存難度。而要建立起一套以權益資本為主的高技術企業 融資機制,就必須通過制度的創新、政府的規范和環境的改善,形成以民間資本為主體的風險投資體系。

  報告進一步提出,開拓風險投資事業需要加速現行投融資體制的改革。

  現行投融資體制的突出問題主要是:國有資本投資沒有建立出資人制度,導致所有者缺位;資本市場發育不良,融資 渠道不暢;普遍嚴重缺乏信用觀念,加劇了融資難度。所有問題最終歸結為一點,就是投資效益極為低下。為了開拓風險投資 事業,當前不僅要著手建立風險投資的特殊機制,更加加速推進投融資體制的改革和制度建設,從而為風險投資活動建立起良 好的投資環境。




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