由于人民幣存貸款利率一直處于管制狀態，商業銀行之間的真正競爭難以展開，各銀行之間常常暗地給大儲戶回扣吸收存款，而爭奪一個好的貸款項目也總是打破了腦袋。

　　部分專家認為價格管制松綁 金融業將卷入競爭風暴

　　本報記者王彥海李春喜近日，從銀行界傳出消息說，人民幣利率市場化目前雖沒有一個具體的時間表，但人民幣利率市場化仍然會穩步推進，并將在深圳試點，深圳5000億元的產業投資將因此受惠。

　　商業銀行的存貸款利率一直受到央行管制，沒有價格傳遞的商業銀行競爭并沒有展開真正的市場化競爭，延緩了商業銀行內部經營機制和管理體制的調整。利率市場化以后，過去暗地高息攬存和爭奪好的貸款項目將公開化。部分專家認為，存款利息上升，貸款利息下降將成必然趨勢，利率市場化將卷起前所未有的競爭風暴。

　　利率放開企業受益

　　最近，香港再次傳出令市場震驚的消息，從7月份開始，香港金融管理局將放開對7天以內存款利率的管制。這意味著香港銀行終于邁出放開利率的最后一步，維持香港近40年的利率管制走到盡頭，從此將執行完全自由的利率制度。在香港金融管理局大張旗鼓放開利率的同時，國內的利率體制改革也在悄悄上演。

　　去年9月21日開始的外幣利率市場化改革放開了外幣貸款利率。300萬美元以上的大額外幣存款利率由金融機構與客戶協商確定，小額外幣存款利率由中國銀行業協會統一制定，各金融機構統一執行。從此之后，外幣利率一直是一調再調，而近期央行擬選擇深圳為開放人民幣貸款利率的試點。在此之前，中國建設銀行深圳分行打破“行規”，向中國移動[微博]��0941�犔峁┑拖①J款，也已成為市場爭論的焦點。

　　利率市場化去年央行確立了“先外幣后本幣，先貸款后存款，先城市后農村，先浮動后放開”的原則穩步推進。中國人民銀行副行長吳曉靈在向媒體解釋時說，外幣利率不是我們所能決定的，跟國際上容易接軌，在改革過程中要先外幣后本幣；而貸款者的風險不同，先對貸款利率進行浮動，有利于對貸款者進行激勵和約束，因此要確立利率放開先貸款后存款的原則。先擴大貸款浮動的幅度，然后逐漸地再沒有上下限，這種漸進的方式變化企業和居民也更適應。

　　人民幣利率市場化帶來的一個變化是銀行競爭手段的轉變。過去，各商業銀行之間暗地采取回扣手段爭奪大額存款的事屢見不鮮，商業銀行愿意貸款的項目也大致相同，國家重點基礎設施、郵電、能源等政府支持的建設項目和盈利豐厚的壟斷行業都是各商業銀行爭搶的對象，貸款利率只允許有10%到30%的浮動幅度，為搶到一個好的貸款項目往往是打破了腦袋。如今，作為競爭的基本手段，價格將會越來越多地被使用。

　　招商銀行計劃資金處劉小臘博士接受記者采訪時認為，價格是市場競爭中最基本的一種手段，銀行利率市場化受益最大的是企業。在原有的金融體制下，利率和利差都由央行控制，市場競爭最關鍵的價格沒有放開，銀行之間即便競爭也很有限，企業對資金的需求缺口仍然是突出問題，企業沒有辦法和銀行討價還價；利率市場化以后，銀行之間的競爭將變得更激烈，從整體上看，利差會縮小，存款利率會往上走，貸款利率會往下走。銀行和企業出現了重新選擇，重新合作的過程，企業就可以“貨比三家”選擇銀行。

　　利率放開以后，中小銀行面臨競爭的壓力，但香港的經驗表明，利率完全放開之后，匯豐、渣打等大銀行都做了相應的調整，集中在對大項目的有效理財。比較小的客戶，大銀行就會讓給小銀行去做，小銀行還可以抓住大銀行顧不過來的一些空白。吸存方面，1000萬元是一種利息，100萬和10萬又分別是不同檔次的利率，銀行業將形成一個多元化的定位。

　　試點深圳將成“聚寶盆”

　　這次利率市場化選擇深圳作為試點實在是一種折中的選擇。金融市場從來都是全國一盤棋，牽一發而動全身，試點是不可想象的，不可能找到一個完全封閉的地方；要全面推開又不敢冒如此大的風險，先試點后推開也符合中國式改革的特點。劉小臘博士認為，利率市場化之所以選擇在深圳，是由于深圳金融市場相對于上海金融市場來說，規模較小，風險較易控制；深圳市場經濟發育程度比較高，非國有企業發展比較好，金融環境比較適合試點利率市場化。

　　目前，深圳正準備大規模投資提升深圳競爭力，金融業的市場化也將給深圳注入急需的資金。放開利率之后，銀行高息攬存合法化，大量大額資金流向深圳，引發資金的“聚寶盆”效益。劉博士認為，利率變化在短期內可能會吸引其他地方的企業到深圳來，但不會出現銀行大搬家現象，銀行貸不出去的錢可以貸出去，企業借不到的錢，現在可以拿到手，銀行風險會增加。但對深圳來說只有好處，好的企業可以得到大力扶植，資金進入將使深圳經濟更快發展；不過，利率市場化要規范化，防止出現惡性競爭對行業造成影響。

　　深圳市市長于幼軍日前在香港表示，五年內深圳將投資5000億元用于發展金融、房地產、新科技、金融、物流、服務業和提升深圳城市建設布局。重點是發展深圳創業板、風險投資市場、航空貨運、光纖網絡和華僑城市填海區等五大項目。并盡快發展金融業，推行創業板，讓當地科技公司集資；外設立風險投資，引入國際投資基金。其中，深圳發展需要的5000億元資金將先由政府投入一部分資金引導，然后吸引民間資本陸續投入。如果利率市場化在深圳試點，銀行存款利率攀升，銀行業的競爭將吸引大量儲蓄資金涌入深圳，深圳房地產、高科技、物流等重點行業，甚至包括股市將因此受惠。

　　深圳地方最重要的非銀行金融改革也將啟動，深圳市政府將引進和鼓勵一批風險投資機構，形成風險投資市場。目前，深圳已經制定風險投資的管理法規，這是全國第一步相關的法規。有待深圳人大通過以后就可以成為地方法規。銀行的市場競爭和非銀行金融機構的壯大將繁榮深圳金融市場，企業也可以得到更低的融資成本。

　　世貿突來

　　 利率市場化可能開倒車？

　　人民幣利率市場化一直被視為中國資本市場自由化的前奏，放開利率撕開了金融改革的鐵幕。目前央行雖然給予商業銀行的貼息利率為2.61厘，銀行的貸款利率為5.58厘，商業銀行原最少有約3厘的利差，但在許多企業懂得“鉆空子”，通過成立合資公司，從事外貿業務，虛開信用證而獲得3.5厘左右的再貼息，使銀行利潤更趨微薄，以及銀行貸款的利息大部分無法按期收回等情況，業內人士擔心，一旦于試點實行開放貸款利率，沒有一個類似香港銀行公會般具約束力和權威性的同業機構，將使銀行業界面臨更大的經營風險。

　　實際上，對于放開利率一直存在不同的聲音，北京師范大學經濟學院副教授青年經濟學者鐘偉認為，由于國有企業貸款是通過特殊身份來獲得貸款，銀行也是按照政府的意圖來放貸，并不存在個人對貸款負責任，國家強調銀行要控制風險，于是，銀行都打破腦袋把貸款給政府支持的基礎設施、郵電、能源等項目，高科技企業和民營企業獲得貸款很少，銀行貸款具有政府隱含擔保，準財政資金的成份；如果政府要求放貸，他們就會不計風險。而國有企業貸款也是依靠特殊身份來獲得，國有企業大量承擔政府應該負擔的就業和公共產品價格等方面的壓力，企業效益跟市場競爭力沒有關系，他們對借貸成本并不敏感，只要是銀行的錢他們就敢貸。目前，四大國有銀行和國有企業之間的這種關系，利率市場化以后很難形成金融市場真正的競爭。

　　在鐘偉看來，很多行業已經進入完全市場化競爭，但金融業的改革仍然嚴重滯后，這已成為中國經濟發展的一塊“心病”。由于四大國有銀行在金融市場權重很大，利率放開之后，金融壟斷寡頭之間不是聯合抬高貸款利率，就是展開惡性競爭“四敗俱傷”。商業銀行關心的只是利差，為了彌補銀行的呆壞賬的損失，四大國有銀行可能會選擇共謀提高貸款利率，企業的融資成本會加大。而真正應該改變的是如何把銀行從壟斷性體系向競爭性體系過渡。如果今年11月份中國加入世界貿易組織，這將使得目前最重要的任務發生轉向，不是把壟斷性商業銀行轉變成競爭性商業銀行，而是如何為中外金融機構提供公平競爭的環境。學者擔心，利率市場化還可能會出現“開倒車”。四大國有銀行引入多元化投資的上市行動也未見啟動跡象，不改革四大國有銀行產權和體制必然會坐以待斃，市場份額將逐漸枯萎。

　　在建設銀行金融機構部莊乾志博士的眼里，銀行是最保守的金融機構，它和其他風險投資不一樣，風險投資拿的是富翁的錢，銀行拿的是老百姓的錢，就應該保守一點。莊博士認為，利率市場化之后，風險高的企業照樣得不到貸款，而銀行追著貸款的企業反而可能得到更低的融資成本。商業銀行之間的競爭格局不會受到大的沖擊，在國外，競爭的結果是小額存蓄不僅沒有利息，而且還要交保管費和交易費。