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提問人：本報記者王旭
答疑者：中國人民大學金融系主任、金融證券研究所副所長趙西京
記者：這次降息是美聯儲在會議間隙突然宣布的，并且采取了口頭投票的方式。與前三次降息相比，是不是有更深刻的含義？
趙：這次在宣布的時間上的確有些突然，因為降息前，美聯儲主席格林斯潘一般都會提前有個試探性的講話，這次同今年第二次降息一樣，在會議間就宣布了，時間上有些出乎意料。但是，對于美聯儲降息這件事還是在意料之中的，我推測美聯儲可能考慮到，今年經過前三次降息，表面上看經濟正在走向穩定，股票都有所回升，可是大公司裁員、員工收入降低等微觀因素還沒有根本改變，這時揮動利率“大棒”，還是很有必要的。
記者：此次降息會使中國B股股價上揚嗎？
趙：我國今年第一季度有740億的外幣存款，其中30億存款投向B股，由于國家有規定，2月19日以后的外幣存款在今年6月1日以后才能入市，所以短期來說，入市的資金不會變化太大，對B股的影響相對較小。但是，從中長期而言，能投資到B股的外幣資金是相當充足的，當美元利率降低，投資者就會重新尋找投資渠道，把更多的外幣資金向B股轉移。B股的行情影響因素比較復雜，如果單考慮利率因素，B股將會受美元的降息而上揚。
記者：美聯儲降息，會不會對中國的利率市場化產生影響？
趙：我國利率市場化是按照“先外幣后本幣、先農村后城市、先貸款后存款”的步驟進行。去年已經實現了300萬元以上的外幣由銀行和企業協商的辦法，300萬元以下的由中國銀行業協會根據國際行情，做出最快反應。應該說，正是因為我國利率市場化的進程，使國內利率會在短時間內與國際保持一致。今年美聯儲前三次的降息，我國銀行業協會都在十天左右做出了調整。而反過來說，此次降息對我國利率市場化改革，則不會產生實質性影響，因為我國還未實現資本項目的開放。
記者：美聯儲四次降息遏制經濟衰退的舉措，對我國整體經濟會不會有影響？
趙：美聯儲降息對我國經濟應該是個利好消息。因為我國經濟發展中存在比較大的資金缺口，美元利息收益降低，更多的美元資金，甚至會跟著美元降的港幣、日元等幣種，都會尋找中國有投資價值的項目來投資。而且，美元與人民幣利差減小，人民幣利率提高的外部壓力減弱，國內企業就可以放心利用國內人民幣較低的貸款利率，降低企業成本。當然，要提醒一些出口企業，美國經濟衰退，會減少本國進口，往美國出口的企業要尋找多個出口渠道。
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