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　　編者語(yǔ)：兩會(huì)期間，期貨成了熱點(diǎn)之一，從十五發(fā)展綱要提出要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”到兩會(huì)代表提出的有關(guān)期貨的多個(gè)議案來(lái)看，期貨市場(chǎng)要進(jìn)一步發(fā)揮其應(yīng)有的功能已成為大家的共識(shí)。如何讓熱點(diǎn)延續(xù)？讓有利的政策化為期市真正的效率？經(jīng)過(guò)多年冷靜思考的業(yè)內(nèi)人士以高效、務(wù)實(shí)的態(tài)度作出了積極的反應(yīng)，本期刊出的兩篇文章都是業(yè)內(nèi)資深人士的切身體會(huì)，都是來(lái)自實(shí)踐的真知。

　　朱镕基總理在提交九屆全國(guó)人大四次會(huì)議討論的第十個(gè)五年計(jì)劃綱要(草案)中，明確提出了“積極發(fā)展大宗商品批發(fā)市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”。這是我國(guó)政府第一次在五年計(jì)劃綱要中明確提出穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)的要求，標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。

　　我國(guó)期貨市場(chǎng)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的產(chǎn)物，至今已發(fā)展了十多個(gè)年頭，大體經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：

　　一，試點(diǎn)探索期(1988-1993年)：1988年3月七屆人大第一次會(huì)議的的《政府工作報(bào)告》中提出了“加快商業(yè)體制改革、積極發(fā)展各類(lèi)批發(fā)市場(chǎng)貿(mào)易，探索期貨交易。”從而拉開(kāi)了我國(guó)期貨市場(chǎng)探索、試點(diǎn)的序幕。1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)正式開(kāi)業(yè)，邁開(kāi)了我國(guó)期貨市場(chǎng)試點(diǎn)的第一步。隨著黨的十四大明確了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革步伐明顯加快，期貨市場(chǎng)的試點(diǎn)在93年得到了快速發(fā)展。

　　二，期貨市場(chǎng)的治理整頓期(1993年-2000年)：由于缺乏統(tǒng)一法規(guī)與管理,加上受部門(mén)與地區(qū)利益驅(qū)動(dòng)，93年底期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了盲目發(fā)展的現(xiàn)象，出現(xiàn)的問(wèn)題也很多。1993年11月國(guó)務(wù)院發(fā)出了《關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，明確了由國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)負(fù)責(zé)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)具體執(zhí)行，對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行治理整頓。98年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場(chǎng)的通知》把期貨試點(diǎn)交易所縮小至上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所3家，品種由35個(gè)壓縮到12個(gè)；99年國(guó)務(wù)院頒布了《期貨交易管理暫行條例》及四個(gè)配套的管理辦法；2000年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部控制的指導(dǎo)原則》，12月中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立。至此，我國(guó)期貨市場(chǎng)的法規(guī)體系初步建立，三級(jí)監(jiān)管體系基本形成，過(guò)度投機(jī)得以遏制，治理整頓工作基本到位，期貨市場(chǎng)初步步入了法制化、規(guī)范化的運(yùn)行軌道。

　　三，期貨市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展期(2001年開(kāi)始)：第十個(gè)五年計(jì)劃綱要(草案)中，明確提出：“要重點(diǎn)培育和發(fā)展要素市場(chǎng)，建立和完善全國(guó)統(tǒng)一、公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范有序的市場(chǎng)體系”，“積極發(fā)展大宗商品批發(fā)市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)。”拉開(kāi)了中國(guó)期貨市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展的序幕。兩會(huì)期間，部分人大代表與政協(xié)委員如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔礻乃、秦池江等紛紛指出，我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近幾年富有成效的規(guī)范整頓，已進(jìn)入規(guī)范發(fā)展的新階段，“十五”計(jì)劃《綱要》(草案)明確提出要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”是非常必要和及時(shí)的，這為我國(guó)期貨市場(chǎng)今后的發(fā)展指明了方向，也有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展。代表和委員們建議，應(yīng)根據(jù)我國(guó)期貨市場(chǎng)當(dāng)前的實(shí)際情況，盡快修改《期貨交易管理暫行條例》中不適應(yīng)當(dāng)前期貨市場(chǎng)發(fā)展需要的條款，推出一系列有影響的大宗商品的期貨合約，加快研究、盡早推出股指期貨，同時(shí)積極培育期貨市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者。中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也指出，期貨市場(chǎng)監(jiān)管工作取得了良好的成效，期貨市場(chǎng)已進(jìn)入新的規(guī)范化發(fā)展階段，期貨市場(chǎng)面臨新的發(fā)展機(jī)遇。

　　目前我們國(guó)家還處在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系建立的初期，一方面需要進(jìn)一步完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系、完善市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，另一方面又要積極應(yīng)對(duì)加入WTO后更為激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。在這一大背景下，“十五”計(jì)劃《綱要》(草案)明確提出要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大意義。主要表現(xiàn)在：

　　1、回避巨大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的安全運(yùn)行

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，一些對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)舉足輕重的基礎(chǔ)產(chǎn)品如原油、棉花、線(xiàn)材、白砂糖等的價(jià)格受周期及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的影響，出現(xiàn)大幅波動(dòng)。以原油為例，去年國(guó)際原油價(jià)格從10美元一桶漲到最高35美元一桶，目前又回落到25美元一桶，劇烈的價(jià)格波動(dòng)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)也倍受震動(dòng)，國(guó)內(nèi)開(kāi)采、銷(xiāo)售、消費(fèi)部門(mén)也都承擔(dān)了巨大風(fēng)險(xiǎn)；糧食價(jià)格連續(xù)四年出現(xiàn)下跌，糧食生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)巨大虧損；我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備，面對(duì)國(guó)際匯市的大幅波動(dòng)，缺乏有效避險(xiǎn)工具，風(fēng)險(xiǎn)完全暴露。穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)有利于提供有效避險(xiǎn)工具與合理預(yù)期價(jià)格的指導(dǎo)，有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求，減緩價(jià)格波動(dòng)，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的安全運(yùn)作。

　　2、提供預(yù)期價(jià)格信號(hào)、提高宏觀調(diào)控的能力

　　缺乏期貨市場(chǎng)的預(yù)期價(jià)格，政府只能根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行宏觀調(diào)控，往往造成生產(chǎn)的盲目的擴(kuò)張或萎縮，造成社會(huì)資源的巨大浪費(fèi)。期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的價(jià)格具有真實(shí)性、超前性和權(quán)威性。政府可以依據(jù)其來(lái)確定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，引導(dǎo)企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與方向，使其符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。另外，期貨市場(chǎng)還有利于降低政府宏觀調(diào)控的成本，提高運(yùn)用衍生工具的能力，抵御在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境中國(guó)際資本可能帶來(lái)的沖擊。

　　3、提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)加入WTO后的挑戰(zhàn)

　　我國(guó)即將加入WTO，如何提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)加入WTO后的挑戰(zhàn)是當(dāng)前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的重大課題。這要求我國(guó)經(jīng)濟(jì)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐、加速產(chǎn)業(yè)國(guó)際化進(jìn)程；要求我國(guó)企業(yè)依照國(guó)際慣例來(lái)運(yùn)作、不斷提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)有利于完善我國(guó)市場(chǎng)體系，回避?chē)?guó)際市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，增加我國(guó)商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與國(guó)際化進(jìn)程、促進(jìn)大量的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理，參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

　　4、有利于完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體系與機(jī)制

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)體系的兩個(gè)重要組成部分，市場(chǎng)體系在現(xiàn)代的發(fā)展與創(chuàng)新很大程度體現(xiàn)在期貨市場(chǎng)的發(fā)展與創(chuàng)新上。發(fā)展期貨市場(chǎng)有利于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的不足，完善其價(jià)格形成機(jī)制，建立避險(xiǎn)機(jī)制，提高市場(chǎng)體系的運(yùn)行效率與優(yōu)化資源配置能力，促進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的形成。《綱要》(草案)提出，要進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)，放開(kāi)價(jià)格，繼續(xù)發(fā)展商品市場(chǎng)，重點(diǎn)培育和發(fā)展要素市場(chǎng)，建立和完善全國(guó)統(tǒng)一、公平競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范有序的市場(chǎng)體系。積極發(fā)展大宗商品批發(fā)市場(chǎng)，健全統(tǒng)一、安全、高效、開(kāi)放的國(guó)債市場(chǎng)，發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)，完善外匯市場(chǎng)，建立黃金交易市場(chǎng)、改革價(jià)格管理體制，進(jìn)一步完善市場(chǎng)形成價(jià)格的機(jī)制等，這一切都離不開(kāi)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展。

　　5、我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求

　　經(jīng)過(guò)數(shù)年的治理整頓，我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)建成一套統(tǒng)一的法規(guī)與監(jiān)管體系，規(guī)范化程度進(jìn)一步提高，監(jiān)管能力得到加強(qiáng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整基本到位、期貨經(jīng)紀(jì)公司清理整頓順利完成、投資者操作趨于理性、市場(chǎng)功能逐步得到發(fā)揮。但從1995年開(kāi)始，我國(guó)期貨市場(chǎng)交易規(guī)模每況愈下，交易量大幅萎縮、品種越來(lái)越少、期貨經(jīng)紀(jì)公司大部分虧損，大大制約了期貨市場(chǎng)的發(fā)展與功能的正常發(fā)揮。目前，國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展日新月異，已形成全球電子化交易網(wǎng)絡(luò)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用越來(lái)越重要。而我國(guó)期貨市場(chǎng)還處于市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要與國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展的潮流。規(guī)范是為了更好發(fā)展。因此，我國(guó)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展也是我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在迫切要求。(上海期貨交易所曹越鮑建平)

　　期貨市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物，隨著中國(guó)改革開(kāi)放及社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，發(fā)展期貨市場(chǎng)就成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要。有色金屬行業(yè)是我國(guó)最早走向市場(chǎng)的行業(yè)之一，到1994年有色金屬價(jià)格已完全放開(kāi)。因而，客觀上國(guó)內(nèi)有色金屬企業(yè)有回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需求。九十年代初，深圳有色金屬交易所和上海金屬交易所相繼成立，有色金屬產(chǎn)品從單一的現(xiàn)貨市場(chǎng)，進(jìn)入現(xiàn)貨、期貨兩個(gè)市場(chǎng)。隨著企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的逐步加深，對(duì)期貨功能的積極利用，有色金屬企業(yè)，特別是國(guó)有大中型銅、鋁企業(yè)，深深感受到已經(jīng)離不開(kāi)期貨市場(chǎng)。在近幾年銅鋁價(jià)格持續(xù)下滑的市場(chǎng)環(huán)境下，期市幫助企業(yè)度過(guò)了難關(guān)，減少了價(jià)格下跌的損失，一些企業(yè)還在發(fā)揮套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的基礎(chǔ)上，已經(jīng)提升到充分利用期貨市場(chǎng)，進(jìn)行資本、資產(chǎn)整體運(yùn)作，全面提高國(guó)有大中型企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　首先，充分發(fā)揮期市功能，有利于推動(dòng)國(guó)有大中型企業(yè)走向市場(chǎng)，改善內(nèi)部經(jīng)營(yíng)、強(qiáng)化企業(yè)管理。

　　長(zhǎng)期適應(yīng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的企業(yè)，要向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡，有一個(gè)艱難的轉(zhuǎn)變過(guò)程，大中型企業(yè)尤為如此。中國(guó)期貨市場(chǎng)的誕生及發(fā)展，順應(yīng)了這種歷史潮流，正好推動(dòng)和加速了這種轉(zhuǎn)變。期貨價(jià)格的超前反應(yīng)，預(yù)示未來(lái)產(chǎn)品供求關(guān)系的變化，可以幫助企業(yè)預(yù)先制訂生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；每天價(jià)格的漲跌，又指導(dǎo)現(xiàn)貨市場(chǎng)的銷(xiāo)售，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為真正市場(chǎng)化。另一方面，隨著價(jià)格的大幅波動(dòng)，面對(duì)變幻莫測(cè)的市場(chǎng)，大型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更大，促使企業(yè)利用期貨市場(chǎng)來(lái)回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模大、產(chǎn)量高，一旦市場(chǎng)疲軟，負(fù)面影響更顯突出，壓庫(kù)待價(jià)而售，勢(shì)必造成產(chǎn)品大量積壓、占用資金嚴(yán)重，企業(yè)迫于組織和穩(wěn)定正常生產(chǎn)所需，為回籠資金只能低價(jià)拋售，這必將減少盈利，甚至導(dǎo)致虧損。以江西銅業(yè)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)江銅)為例，她是一個(gè)擁有總資產(chǎn)100億，年綜合生產(chǎn)精銅能力20萬(wàn)噸，列世界同行業(yè)第13位，礦產(chǎn)銅量占全國(guó)的四分之一的國(guó)有特大型企業(yè)。1996年以來(lái)的銅價(jià)持續(xù)下跌，江銅就面臨這樣艱難的境地。通過(guò)進(jìn)入期貨市場(chǎng)套期保值后，由于期市反映信息的統(tǒng)一性和超前性，使公司可將一段時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)品在期市提前拋出鎖定利潤(rùn)，回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。近六年來(lái)，江銅累計(jì)在交易所交割陰極銅17.9萬(wàn)噸，累計(jì)平倉(cāng)盈利(減少價(jià)格下跌損失)9794萬(wàn)元。此外，由于期貨市場(chǎng)高效的服務(wù)和嚴(yán)格的履約保障機(jī)制，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)特定的市場(chǎng)環(huán)境下，又為企業(yè)消除現(xiàn)貨合同毀約、解決三角債起到了非常積極的作用。江銅主產(chǎn)品銅的產(chǎn)銷(xiāo)率和資金回籠率均實(shí)現(xiàn)100%，主要得益于期貨市場(chǎng)，而其它產(chǎn)品就有拖欠的情況。同時(shí)，企業(yè)還可以根據(jù)期貨價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的超前反映，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)管理，調(diào)控企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃、設(shè)備檢修時(shí)間、原燃材料供應(yīng)，提高企業(yè)的綜合經(jīng)濟(jì)效益。

　　其次，充分發(fā)揮期市功能，促進(jìn)國(guó)有大中型企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　價(jià)格是資源配置最重要的手段，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格信號(hào)是失真的，不可能實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置;進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)后，單一的現(xiàn)貨市場(chǎng)也無(wú)法實(shí)現(xiàn);只有期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)相結(jié)合，才能使資源的優(yōu)化配置得到充分實(shí)現(xiàn)。以銅為例，現(xiàn)貨市場(chǎng)的零售價(jià)一般根據(jù)當(dāng)日現(xiàn)貨月期價(jià)，考慮品牌因素浮動(dòng)定價(jià)；大宗現(xiàn)貨合同，一般按上海期交所現(xiàn)貨月加權(quán)平均價(jià)，加減品牌銅的升貼水因素確定。延伸至廢雜銅市場(chǎng)和銅精礦市場(chǎng)，也是據(jù)當(dāng)月期價(jià)，減去加工費(fèi)及損耗來(lái)定價(jià)。這既方便了供求雙方的交易，又使現(xiàn)貨市場(chǎng)更加有序、規(guī)范。此外，還降低了買(mǎi)賣(mài)雙方的交易成本，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)相關(guān)資源的優(yōu)化配置。期市的另一個(gè)重要作用，就是促進(jìn)了國(guó)內(nèi)大型企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的大幅度提高，為國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)爭(zhēng)得了“入場(chǎng)券”。原深圳、上海金屬交易所參照國(guó)際市場(chǎng)通行做法，將交易品種根據(jù)質(zhì)量高低實(shí)行注冊(cè)分級(jí)制，一些生產(chǎn)貼水品牌的企業(yè)因此深受觸動(dòng)，特別是江西銅業(yè)公司，1994年得知公司生產(chǎn)的銅被定為貼水級(jí)后，上上下下為之震動(dòng)，擁有國(guó)內(nèi)一流的裝備，生產(chǎn)出的卻是貼水銅。為此，公司從每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一道工序入手，采取技術(shù)攻關(guān)等各項(xiàng)措施，全面提高質(zhì)量。到1996年，江銅“貴冶牌”銅實(shí)現(xiàn)了三級(jí)跳，即由貼水銅升為標(biāo)準(zhǔn)級(jí)，再躍為升水級(jí)，并成為國(guó)內(nèi)首家在倫敦金屬交易所注冊(cè)的銅品牌，為江銅進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)及江銅股份公司在海外上市起了十分重要的促進(jìn)作用。之后，云南冶煉廠陰極銅也相繼在LME注冊(cè)，銅陵金隆的陰極銅也在注冊(cè)中。由于銅質(zhì)量的全面提高，目前上海期交所注冊(cè)品牌中，已不存在貼水銅，這為中國(guó)的銅工業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造了條件。

　　再次，充分發(fā)揮期市功能，將促進(jìn)國(guó)有大中型企業(yè)更新觀念，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

　　我們認(rèn)為，期貨市場(chǎng)最重要的作用就是促進(jìn)了企業(yè)觀念特別是經(jīng)營(yíng)者觀念的轉(zhuǎn)變。企業(yè)高層不再僅僅盯著企業(yè)內(nèi)部，而必須放眼全球，把握好國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的脈搏。中國(guó)金屬期貨的價(jià)格受倫敦和紐約金屬期貨價(jià)格的影響，這兩個(gè)期貨市場(chǎng)又是全球金屬供求及世界經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表。這就要求企業(yè)必須關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，關(guān)心各國(guó)有色金屬生產(chǎn)、消費(fèi)的變化。不參與期貨市場(chǎng)，就像你用一只(現(xiàn)貨)手與別人用(現(xiàn)貨、期貨)兩只手去競(jìng)爭(zhēng)，顯然對(duì)手贏的概率大。而隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，對(duì)銅的需求將逐年加大，國(guó)內(nèi)資源又存在缺口，因此要捕捉低價(jià)位，在國(guó)際期貨市場(chǎng)買(mǎi)入，補(bǔ)充國(guó)內(nèi)資源不足。

　　同時(shí)，參與國(guó)際市場(chǎng)和進(jìn)行國(guó)際合作要從產(chǎn)品貿(mào)易提升到資產(chǎn)運(yùn)作，如從銅精礦的長(zhǎng)期合同發(fā)展到企業(yè)間的股權(quán)認(rèn)購(gòu)，使企業(yè)間的聯(lián)系更密切。此外，企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)創(chuàng)新、降低成本都要盯著國(guó)際先進(jìn)水平。以往企業(yè)降成本，一般都是企業(yè)內(nèi)部縱向比或國(guó)內(nèi)同行業(yè)比，進(jìn)入期貨市場(chǎng)后，企業(yè)的視野必須更加開(kāi)闊。如前幾年銅價(jià)下跌過(guò)程中，從銅價(jià)跌至每噸24000元起，國(guó)內(nèi)就不斷有廠家呼吁已跌破成本，但價(jià)格依然屢創(chuàng)新低，當(dāng)銅價(jià)跌到每噸14300元時(shí)，國(guó)際上期銅價(jià)僅為1400美元，而此時(shí)國(guó)際上尚有部分產(chǎn)銅商仍有利潤(rùn)。這就迫使國(guó)內(nèi)企業(yè)必須拓寬視野，以世界上的同類(lèi)企業(yè)作為競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)，加大降低成本的力度和措施。

　　另一方面，中國(guó)加入WTO已為期不遠(yuǎn)，但對(duì)有色工業(yè)來(lái)說(shuō)，由于國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)早已通過(guò)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了融通，事實(shí)上已經(jīng)接軌。因此，入關(guān)對(duì)有色金屬幾乎沒(méi)多大的沖擊，這也再一次證明期貨市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。

　　中國(guó)的期貨市場(chǎng)尚處于試點(diǎn)階段，功能沒(méi)有得到充分發(fā)揮，也出現(xiàn)過(guò)這樣或那樣的問(wèn)題，但不能因噎廢食，世界各國(guó)的期貨市場(chǎng)也都經(jīng)歷了一個(gè)由不成熟到成熟的過(guò)程。應(yīng)該看到，國(guó)內(nèi)已經(jīng)擁有一大批參與套期保值的國(guó)有大中型企業(yè)群體，多年期貨市場(chǎng)的洗禮，為這些企業(yè)培養(yǎng)了一支懂經(jīng)營(yíng)、善管理的高素質(zhì)期貨隊(duì)伍，為企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)鍛煉了人才，提高了經(jīng)營(yíng)決策水平。隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)清理整頓的結(jié)束，期貨法律、法規(guī)的建立和健全，市場(chǎng)參與者的理性化和素質(zhì)的不斷提高，期貨市場(chǎng)在促使國(guó)企改革和發(fā)展中將發(fā)揮舉足輕重的作用。（江西銅業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng) 何昌明）

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