12月7日，《證券市場(chǎng)周刊》發(fā)起，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)11月一致預(yù)期”顯示，11月新增人民幣貸款額均值為5579.5億元，較10月5868億元略有減少。

　　調(diào)查顯示，11月新增人民幣貸款額最高值為7000億元，最低值為4800億元，預(yù)期中值為5500億元。

　　高盛資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇表示，由于外匯占款下降導(dǎo)致部分銀行流動(dòng)性緊張(最近數(shù)月外匯占款一直在下降并在10 月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。盡管預(yù)計(jì)外匯占款已轉(zhuǎn)為正值，但仍然較小)，預(yù)計(jì)11月人民幣貸款規(guī)模約為5800億元，略低于10 月份，而這也是人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因之一。

　　他進(jìn)一步表示，雖然預(yù)計(jì)11月份貸款規(guī)模將略低于10月份，但人民幣5800億元的預(yù)期仍意味著信貸供應(yīng)較2011年三季度約每月5000億元的水平有所增加，更為重要的是，下調(diào)后的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)開始執(zhí)行后，銀行的流動(dòng)性壓力將會(huì)逐步緩解，預(yù)計(jì)12月份貸款供應(yīng)將再次上升。

　　光大證券徐高表示，自10月25日溫總理在天津講話之后，政策已經(jīng)向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)信貸這一最重要的政策工具會(huì)保持寬松，11月增量會(huì)在6千億左右。不過，從四大行的貸款發(fā)放的情況來推算，11月信貸總量有低于預(yù)期的可能。另外，由于基數(shù)的原因，我們預(yù)計(jì)11月M2增速會(huì)繼續(xù)下降到12.0%。

　　徐高，11月30日央行之所以意外下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，除了擔(dān)心外匯占款回落帶來流動(dòng)性沖擊外，近來歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵給中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景蒙上的陰影，可能也是一個(gè)重要因素。在通脹再度反彈的擔(dān)憂尚未完全消除之前，目前貨幣政策還未到“雙率齊動(dòng)”的地步。維持貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕，保證信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度是當(dāng)前貨幣政策的首要目標(biāo)。預(yù)計(jì)年內(nèi)基準(zhǔn)利率還會(huì)維持在當(dāng)前水平不變。

　　參與本次調(diào)查的機(jī)構(gòu)包括美銀美林證券、法國(guó)巴黎證券、渣打銀行、花旗銀行、匯豐銀行、中國(guó)銀行(601988.SH/03988.HK)、工商銀行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申銀萬國(guó)、招商證券(600999.SH)等。

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