人民財(cái)評(píng)：治理高利貸行為，出路不僅在嚴(yán)懲

　　劉先云

　　新聞背景：64家上市公司放170億"高利貸" 年息最高達(dá)24.5%

　　A股三成上市公司涉足證券投資 部分虧損嚴(yán)重 

　　35家上市公司涉嫌當(dāng)"高利貸倒?fàn)? 房企成"冤大頭" 

　　上市公司“挖煤”謀變存風(fēng)險(xiǎn) 長(zhǎng)源電力半年虧損超3億 

　　專家：遏制高利貸市場(chǎng)膨脹刻不容緩

　　隨著高利貸在各地蔓延，高利貸可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)日益引起金融監(jiān)管部門和各地政府的重視。最近監(jiān)管部門和部分地方政府一再警示，對(duì)部分融資性擔(dān)保公司和小額貸款公司從事高息攬儲(chǔ)和高利貸等違法違規(guī)行為，將嚴(yán)厲懲辦。

　　高利貸自古就被視為我國(guó)社會(huì)一大“毒瘤”，制造了無數(shù)社會(huì)矛盾和人間悲劇。就當(dāng)前而言，高利貸蔓延所帶來的種種風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)不容小視。高利貸在給部分中小企業(yè)“輸血”的同時(shí)，也給他們帶來了巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，同時(shí)，也給借貸人帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)大規(guī)模資金鏈斷裂，可能導(dǎo)致重大的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并引發(fā)一系列犯罪案件和社會(huì)沖突，威脅社會(huì)穩(wěn)定。因此，當(dāng)前治理高利貸行為勢(shì)在必行。但筆者以為，規(guī)范高利貸的出路不僅僅在于嚴(yán)懲，還在于更有力地保護(hù)合法存在的民間債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

　　民間借貸的盛行是因?yàn)殂y根緊縮，企業(yè)尤其是中小企業(yè)無法從銀行獲得融資。但民間借貸要求的高利息并非因?yàn)殂y根緊縮而導(dǎo)致的社會(huì)資金供給不足。我國(guó)當(dāng)前流動(dòng)性過剩的局面沒有根本改變，社會(huì)資金仍然十分充裕，對(duì)資金的供需關(guān)系而言，供給面仍然非常充分，因此，資金的使用價(jià)格(即利息)不至于遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行同期貸款利率。也就是說，民間借貸的高利息并不是資金供求關(guān)系所致。

　　在銀行存款實(shí)際利率為負(fù)的情況下，部分資金為了追求更高的收益轉(zhuǎn)向了民間借貸市場(chǎng)。民間借貸的主體是多種多樣的，包括了國(guó)企、上市公司、普通居民甚者是銀行，在此，筆者主要以居民為對(duì)象來分析民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)收益和解決之道。

　　民間借貸的高利息很大程度上源于借貸的高風(fēng)險(xiǎn)。通常來講，居民投資理財(cái)追求的是流動(dòng)性、安全性和收益性三項(xiàng)指標(biāo)。從流動(dòng)性來看，民間借貸和銀行貸款都約定一定的還款期限，未到還款期限，通常不能提前催還，因此在流動(dòng)性方面二者幾乎沒有差別。在流動(dòng)性無差別的情況下，往往安全性越高的投資，收益越低；反之安全性越低，收益率也就越高。當(dāng)前，正是因?yàn)槲覈?guó)法律和司法機(jī)關(guān)對(duì)合法的民間借貸的債權(quán)債務(wù)關(guān)系保護(hù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，導(dǎo)致了民間借貸的資金難以收回，其風(fēng)險(xiǎn)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款，因此借貸一方作為投資者，必然要求較高的利息回報(bào)。

　　與銀行貸款相比，民間借貸往往是無抵押貸款(當(dāng)然即便是有抵押或者質(zhì)押，其在法律執(zhí)行上也存在諸多困難)，其風(fēng)險(xiǎn)自然高于銀行的抵押貸款。同時(shí)，一旦出現(xiàn)借款人破產(chǎn)情況，銀行憑借自身的優(yōu)勢(shì)地位和法律上的“關(guān)照”，債權(quán)能得到優(yōu)先受償，也容易得到法院的強(qiáng)制執(zhí)行；而普通債權(quán)人受償順序靠后，往往在清償完銀行貸款、企業(yè)職工工資以及清算費(fèi)用之后，才能得到受償，因此往往受償?shù)谋壤�非常低，而且債�?quán)人即便得到紙面上的受償，要落實(shí)下來也要頗費(fèi)一番周折。

　　不難看出，由于法律和司法程序上對(duì)合法存在的民間債權(quán)保護(hù)不夠，導(dǎo)致了民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款，其利率水平也會(huì)相應(yīng)地遠(yuǎn)高于銀行同期貸款。因此，要規(guī)范民間借貸，規(guī)避高利貸可能帶來的巨大隱患，除了警示高利貸的風(fēng)險(xiǎn)外，當(dāng)務(wù)之急是完善相關(guān)法律、強(qiáng)化司法機(jī)關(guān)的執(zhí)行力。只有更好地保護(hù)了合法的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，民間借貸的利率才能回落到合理區(qū)間。

　　民間借貸具有極強(qiáng)的隱蔽性，絕非嚴(yán)懲所能杜絕。高利貸不僅僅是貨幣政策緊縮帶來的現(xiàn)象，它還與法制不健全和金融體系不完備有很大關(guān)系。監(jiān)管部門和地方政府如果忽視了高利貸產(chǎn)生的根源，一味地進(jìn)行打擊，容易使得法律對(duì)民間借貸的債權(quán)保護(hù)更加脆弱，民間借貸的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，由此必然進(jìn)一步推高民間借貸利率。

　　因此，治理高利貸一方面要嚴(yán)懲違法違規(guī)行為，另一方面要強(qiáng)化法制建設(shè)和推進(jìn)金融制度改革，更好地保護(hù)債權(quán)債務(wù)關(guān)系，對(duì)合法存在的民間借貸行為加以規(guī)范和引導(dǎo)。