本報記者 衛容之 實習生 李慧 發自上海

　　交通銀行金融研究中心昨日發布報告稱，預計到年底同比CPI增幅將回落為4%左右。由于今年1至8月份平均CPI高達5.54%，全年通脹均值將在5.2%至5.4%之間。報告同時預測，2012至2013年通脹均值將在2.8%至4%之間，未來兩年通脹形勢總體可控。

　　報告指出，貨幣因素對我國當前通脹形勢的推動作用明顯。由貨幣供給量對通脹的影響通常延后1年至20個月反應，前期4萬億元刺激政策所積累較流動性正是我國CPI連創新高主要原因之一。

　　交行首席經濟學家連平(微博)在發布會上指出，第二季度以后，中小企業融資難、經濟增速放緩、資本流出跡象出現等一系列問題的出現，使得貨幣政策在短期內仍以審慎平衡為主，但未來不排除會發生一些明顯的變化。未來要關注銀行體系流動性是否有所緩解，而這取決于兩個變量：外匯占款和到期資金量。第四季度之后，到期資金量將越來越小，如果此時外匯占款出現大幅下降的極端情況，那么就只有兩條路可以走：存款準備金率下調和增加信貸投放。而如果存款準備金率不下調，銀行是沒法增加信貸投放的。