交行認為，8月新增貸款有所回升主要是季節性變動，歷史上看，2003—2010年期間，除2007和2008年外，每年的7、8、9三個月的新增貸款都是依次遞增。“新增貸款回升或許表明信貸向某些領域定向放松，但不意味著政策明顯放松”

　　【《財經網》記者 要雪梅】交通銀行發布最新研究報告顯示，預計年內信貸運行繼續保持平穩可控，全年新增貸款7-7.3萬億元。

　　根據央行9月11日發布的金融統計數據顯示，8月末，本外幣貸款余額55.69萬億元，同比增長16.5%。人民幣貸款余額52.44萬億元，同比增長16.4%，分別比上月末和上年同期低0.2和2.2個百分點。當月人民幣貸款增加5485億元，同比多增93億元；當月外幣貸款增加59億美元。

　　交行認為，8月新增貸款有所回升主要是季節性變動，歷史上看，2003—2010年期間，除2007和2008年外，每年的7、8、9三個月的新增貸款都是依次遞增。“新增貸款回升或許表明信貸向某些領域定向放松，但不意味著政策明顯放松，”從同比依然少增來看，當前信貸運行仍屬平穩、可控。

　　央行發布的信貸數據中，分部門看，住戶貸款增加1888億元，其中，短期貸款增加878億元，中長期貸款增加1010億元；非金融企業及其他部門貸款增加3602億元，其中，短期貸款增加1588億元，中長期貸款增加1011億元，票據融資增加917億元。

　　從結構上看，新增貸款回升主要源于對短期貸款增加較多。研究報告稱，這可能與監管部門鼓勵銀行加大對中小企業的信貸投放有關，因為中小企業的短期貸款需求相對較大。

　　研究報告認為，綜合考慮連續貨幣政策工具的運用，以及經濟增速放緩、外圍經濟有較大不確定性等諸多因素，在總體信貸緊縮繼續的情況下，信貸投放有可能向三農、中小企業、保障房等領域定向放松。預計年內信貸運行繼續保持平穩、可控，全年新增貸款7-7.3萬億元。

　　盡管8月CPI漲幅有所回落，但未來快速、大幅回落的可能性不大，實際物價水平還略有升高，通脹壓力依然不小，貨幣政策不會輕易放松。但從近期工業增加值、固定資產投資和社會消費品零售總額增速均有所回落來看，中國經濟增速已放緩，特別是考慮到發達經濟體復蘇前景暗淡、我國出口動力減弱，預計貨幣政策也不會進一步收緊。

　　交行稱，綜上考慮，預計貨幣政策總體基調繼續保持穩健，但更注重審慎平衡和前瞻把握，進一步增靈活性、針對性和前瞻性。在具體工具的使用上，年內準備金率幾無可能再次上調，并維持年內不會加息的判斷。預計下一階段貨幣政策操作將更倚重公開市場操作的靈活調節。