導讀：國家統計局今日公布，7月份中國CPI同比上升6.5%，較6月份的6.4%有微幅上升。對此評級機構穆迪認為，中國目前整體通脹可能得到控制，核心通脹率的緩和說明政府緊縮的貨幣政策中包含需求方面的價格壓力。

　　中國總消費品價格通脹目前可能接近現有周期的頂峰。7月份中國CPI同比上升6.5%，較6月份的6.4%有微幅上升。穩住商品價格的努力將在下游的終端產品上有所體現。重要的是，豬肉價格有平抑跡象，這部分歸功于政府的努力。中國7月核心通脹率有所緩和，這說明早前的緊縮政策已開始奏效。

　　現有數據顯示，中國目前整體通脹可能得到控制，另外，更鼓舞人心的是，核心通脹率的緩和說明政府緊縮的貨幣政策中包含需求方面的價格壓力。

　　目前，有三種因素可以支撐中國通脹在今年底將放緩這一觀點：首先，決策者成功平抑了貨幣增量，緊縮政策避免了超額現金流入市場，銀行借貸有所減緩；其次，全球經濟復蘇疲軟的步伐對商品價格形成了些許阻力，特別是石油和基礎金屬，這說明生產成本將有所放緩。再次，更為嚴厲的貨幣政策減緩了房地產和住房的通脹。

　　雖然7月食品通脹繼續上行，但是近幾周，主要食品價格得到穩定，最終主要食品價格都將回落。例如，6月豬肉價格上漲推高了通脹，在7月最后一周，后臀尖的價格穩定在31.1元，在6月最后一周，該數字為30.6元。全球大宗商品價格自4月達到高值后呈回落趨勢，中國當局同意人民幣對美元進一步升值，在未來數月，這將對進口食品價格產生影響。目前，北京正在采取各種措施來提高生豬量以平抑豬肉價格。

　　當前全球經濟復蘇正處于微妙時期，大宗商品價格正趨回落，中國當局可以采取靜觀其變的態度。歐美地區是中國產品的主要出口地，西方經濟體的任何負面效應都將影響中國產品的出口量。如果金融市場稍后得以平復，美國和歐洲經濟復蘇呈現積極局面，為保證通脹可控，中國當局可能采取更嚴厲的貨幣政策。但是，如果現有措施開始奏效，中國則無需如此。(譯軒)