中新網8月9日電 (金融頻道 曹慧敏) 標普下調美國信用評級，引發全球金融市場劇烈震蕩。專家分析指出，中國此次也將無法獨善其身，出口企業將進一步承壓，巨額外儲面臨縮水，輸入性通脹呈“壓頂”態勢，在此背景下，中國的匯率和貨幣政策或被迫作出調整。

　　上周五，標普下調美國信用評級，受此拖累全球股市集體遭遇“黑色星期一”。北京時間9日凌晨(美國東部時間8月8日16:00)，道指暴跌5.55%，下跌超過630點；歐股狂瀉，德國股市跌5%；亞洲與中東股市集體大幅下挫，中國股市也未能幸免，滬指下挫近百點。

　　全球股市暴跌或僅是美債沖擊波的“第一浪”，其暗藏的巨大的驚濤駭浪，或將拖累全球經濟陷入二次探底的泥潭。專家紛紛指出，在08年金融危機中一枝獨秀的中國，此次也將無法幸免。

　　中國債主或損失60-70億美元

　　倒逼中國匯改

　　目前，中國持有美國國債約1.16萬億美元。有分析預計，此次美國信用評價遭遇下調，中國損失可能達到60-70億美元。眾多專家認為，中國必須優化外儲運用，并借此推動利率匯率的市場化。

　　央行貨幣政策委員會委員，國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌表示，在美國巳進入一個由強轉衰的長周期過程中，中國持有過多的美元紙幣，自然是一種壓力。安邦咨詢首席研究員陳功說：“目前中國持有美國國債約1.16萬億美元。預計此次影響約為60個基點，這意味著損失可能達到六七十億美元。”

　　對此，不少專家認為中國必須調整外匯儲備，優化外儲運用。中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年則提醒，中國須平衡國際收支，減少外匯儲備。

　　夏斌建議，中國必須提高外匯儲備中的非金融資產運用比例，追求國家的戰略性利益。必須追求人民幣國際化，“這是必然的選擇，也是無奈的選擇。”

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認為，歐美的債務動蕩促使中國經濟加速擴大內需，完善社會保障等體系，放松管制以激發市場活力，戰略性地從存量和增量角度優化運用外匯儲備運用，推動利率匯率的市場化等。

　　此前，中國人民銀行行長周小川也表示，未來我國外匯儲備管理要繼續堅持多元化投資原則，加強風險管理，最大限度減少國際金融市場波動對我造成的負面影響。

　　中國出口承壓

　　波及中國制造

　　此前美國提高舉債上限的代價是未來十年削減赤字2萬億美元，有學者擔心，削減赤字將打壓不穩定的美國經濟，經濟衰退或不可避免，而此次信用評價遭遇下調，美國經濟增速將進一步放緩。加上歐債危機的蔓延，美元的繼續走軟，最終將影響全球貿易。在外部市場疲軟，人民幣持續升值的背景下，未來中國出口形勢將面臨嚴重威脅。

　　復旦大學經濟學系教授孫力堅提醒說：“美國可能會要求中國進一步開放市場，對人民幣升值繼續施壓。為保護本國經濟，美國貿易保護主義或將有所抬頭，通過增加稅收、貿易壁壘等手段對中國出口進行干預，對中國出口企業進行打壓。”

　　“如果海外市場長期表現不佳，很多民營企業可能會選擇退出實體經濟，轉而進入虛擬經濟，推高資本價格，進而吸引更多資本流入，將造成資產泡沫，為我國宏觀經濟帶來不穩定因素。”孫力堅說。

　　美國是中國第二大貿易伙伴，有數據顯示，疲弱的美國經濟已經開始波及中國。近日公布的7月份中國采購經理人指數(PMI)顯示出來的是一個接近停滯的制造業，這一指數從6月份的50.9降至50.7，僅比50這個擴張和收縮的臨界點高出一點點。

　　對此，有分析認為，去年下半年以來，中國經濟持續回調的一個原因就是出口陡降、出口對經濟拉動為負值，原因在于人民幣升值。如果受美債違約、評級下調影響，外需再大幅下降的話，對于中國出口，尤其是一些已經徘徊在生死線上的中小企業來說，無疑是雪上加霜。

　　QE3迫在眉睫

　　中國輸入性通脹“壓頂”

　　中國央行顧問李稻葵6日表示，標普下調美國主權信用評級后，美國聯邦儲備委員會會推出第三輪定量寬松計劃(QE3)購買國債以穩定長期利率，中國須嚴陣以待。

　　摩根大通首席美國經濟學家邁克爾-費羅利稱，預期將出現的增稅和減支是調降美國未來一年經濟增速背后的主要原因。美聯儲料將進一步出臺貨幣刺激措施，幫助經濟復蘇，即便這些措施可能不會“非常有效”。

　　無論是美國的第三輪量化寬松政策，還是信用評級遭遇下調，都預示著，美元貶值成為未來不可逆轉的趨勢。同時，在全球金融市場劇烈動蕩的背景下，新興經濟體將成為全球資本避險的新選擇。諸多因素聚集，中國的輸入型通貨膨脹將呈現壓頂之勢。

　　中國緊縮政策或受影響 加息更為謹慎

　　美國信用評級的下調，加和歐債危機的升級，都給全球經濟的復蘇蒙上了陰影，未來經濟形勢的不確定性增加。面對外部整體形勢的變化，我國緊縮的貨幣政策一定程度上將受到影響。

　　新華網援引專家分析指出，歐美市場的變化以及美國貨幣政策的不確定前景，制約著我國貨幣政策操作空間。此前市場基于7月份我國物價水平可能保持高位的判斷，對8月份央行再次加息的預期一度有所增強，但美國主權信用評級的下調，令央行加息前景充滿了不確定性。“加不加息是個很糾結的事。”金融問題專家趙慶明認為，目前美國QE3的推出已是箭在弦上。這種情況下，中國央行對于加息可能會更為謹慎。

　　廣東社會科學院“境外熱錢研究”課題組組長黎友煥認為，美國信用評級下調，這將導致我國未來一段時期將面對嚴重輸入性通脹，國內的貨幣政策很可能將被迫調整。(中新網金融頻道)