中金公司彭文生預計，美國經濟增長每降低1個百分點，可能拖累中國經濟增長0.18個百分點；中國央行可能采取加大對沖力度、提高人民幣匯率靈活性等工具，來抵消資本流入

　　【財新網】(實習記者 鄧可維)由于近年國內生產總值(GDP)對凈出口的依賴降低，同時歐元區和美國在中國出口中的比例也在下降，所以即使外需出現惡化，也不會造成中國增長大幅下滑。

　　中金公司首席經濟學家彭文生在今天(8月8日)發出的研究報告中稱，美國經濟增長每降低1個百分點，可能拖累中國經濟增長0.18個百分點。

　　對于中國的政策面，他判斷不會再次出現2008年那種大力度的刺激政策。相反，中國將維持偏緊的貨幣政策，控通脹仍將是中國貨幣政策首要目標。面對資本輸入壓力，央行可能采取加大對沖力度，提高人民幣匯率的靈活性等工具加以抵消。

　　8月8日，外匯市場人民幣對美元匯率中間價，自上周五的6.4451直升146個基點，至6.4305。

　　自上周四起，國際金融市場大幅動蕩，歐美股市暴跌，美國主權遭降級對全球經濟與政策可能產生較大影響。

　　彭文生稱，美國評級下調已被廣泛預期，短期內美債被大規模拋售的可能性不大，但由于降級時間點發生在市場情緒最脆弱之際，可能延續困擾金融市場，打擊實體經濟。負面市場情緒會抑制“企業家精神”，抑制投資與就業。

　　“如果市場情緒持續抑制股價，負的財富效應打擊消費，將拖累美國經濟增速0.5%-1%，我們原先預測的較壞情形出現的概率上升——該情形下三、四季度經濟增速分別為1.5%與1.8%，今年美國增速則為1.6%。”彭文生這樣預測。

　　對于美聯儲可能采取的溝通政策、量化寬松或質化寬松、超額準備金利率政策等經濟政策，彭文生認為各有風險。質化寬松值得關注，它是指美聯儲在不擴大其資產負債的情況下，改變資產構成，賣短債買長債，或賣國債買非政府資產。

　　美債評級下調前后，美債的最大債主美聯儲、中國、日本紛紛表態。日本繼續支持美債，稱其仍為誘人資產。

　　8月3日，中國央行行長周小川公布表示，美國國債是全球債券市場最主要的投資與交易品種，美國國債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩定，拖累全球經濟復蘇。“我們希望美國政府和國會從自身和全球利益出發，切實采取負責任的政策措施，妥善處理債務問題，保障美國國債投資安全和市場正常運行，維護全球投資者信心，實現在G20達成共識的強勁、可持續、平衡增長。”

　　彭文生稱，雖然中國措辭嚴厲地批評美國，但目前由于沒有任何可以替代美債的其他國債，中國大規模拋售的可能性也不高。

　　他認為，最重要的是美國在國際金融體系里面的核心地位的演化：美元是否能繼續保持其儲備貨幣的地位，美債和美股是否仍能作為世界無風險資產與風險資產的典范，為其他國家提供一個安全的儲蓄集散地。

　　“長遠來說，本次的評級下調，可能標志著美國在國際金融體系里面的核心地位開始弱化，但在此過程中，世界經濟體系分化的風險也會加大。”彭文生這樣判斷。■