新浪財(cái)經(jīng)訊 8月1日消息，今天中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.7%，環(huán)比僅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)29個(gè)月來(lái)新低。分析稱(chēng)，在美債談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)、季節(jié)因素等多重利好作用下，PMI下半年將見(jiàn)底反彈。

　　美債談判轉(zhuǎn)機(jī)利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　雖然7月PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)29個(gè)月來(lái)新低，但是包括新訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)在內(nèi)的一些重要指標(biāo)都呈向好態(tài)勢(shì)。

　　本月新訂單指數(shù)為51.1%，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為49.1%，比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為49.2%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，目前情況比較復(fù)雜，雖然受調(diào)控政策影響，中國(guó)股市、房市和中小企業(yè)融資情況都不太好，但總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是不可阻擋的。

　　“從國(guó)際上來(lái)看，美債談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，歐債問(wèn)題也會(huì)得到化解，日本災(zāi)后重建也在進(jìn)行中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的外部環(huán)境在慢慢好轉(zhuǎn)，”趙慶明說(shuō)，“中國(guó)消費(fèi)的轉(zhuǎn)型，雖然緩慢一些，但工資上漲、社會(huì)保障逐漸改善是大趨勢(shì)。”

　　美國(guó)債務(wù)上限談判事關(guān)全球經(jīng)濟(jì)大局，牽一發(fā)而動(dòng)全身，過(guò)去一段時(shí)間，有關(guān)該問(wèn)題的討論被廣泛關(guān)注。美國(guó)東部時(shí)間7月31日晚間(北京時(shí)間8月1日上午)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表聲明稱(chēng)，兩黨領(lǐng)袖達(dá)成協(xié)議，同意削減赤字、提高政府債務(wù)上限，避免美國(guó)未來(lái)8至12個(gè)月再度面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)今天上午的最新消息，美國(guó)國(guó)會(huì)在最后關(guān)頭已接近達(dá)成提升美國(guó)債務(wù)上限至2.4萬(wàn)億美元的議案，路透社評(píng)論稱(chēng)，“(這是在)告訴金融市場(chǎng)，美國(guó)會(huì)避免違約災(zāi)難的發(fā)生”。

　　中小企業(yè)困境還將繼續(xù)

　　匯豐銀行7月21日公布，7月“中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)”初值為48.9，低于6月終值50.1，為2010年7月以來(lái)首次低于50，并跌至28個(gè)月以來(lái)最低水平。

　　匯豐銀行同時(shí)公布，“中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)”的初值為47.2，對(duì)比6月為49.8，同樣創(chuàng)28個(gè)月新低。

　　從采樣上來(lái)看，匯豐PMI更多反映的是中小企業(yè)的生存狀態(tài)。興業(yè)證券認(rèn)為，雖然匯豐的PMI疲弱的讀數(shù)與調(diào)研對(duì)象構(gòu)成有關(guān)，但其民間資金調(diào)研也顯示中小企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所惡化。基于中央政治局會(huì)議下半年經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)，穩(wěn)定物價(jià)總水平仍是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，中小企業(yè)的處境在短期內(nèi)不會(huì)明顯改善。

　　本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為56.3%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。趙慶明認(rèn)為，大宗商品價(jià)格的回落，在一定程度上可以緩解中小企業(yè)的資金壓力。

　　下半年P(guān)MI將見(jiàn)底反彈

　　莫尼塔行業(yè)調(diào)研組早前發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，八月份PMI反彈將是大概率事件。因?yàn)閺哪�尼塔預(yù)期指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，2011年上半年指數(shù)與08年較為相似，但從7 月開(kāi)始，指數(shù)走勢(shì)逐漸接近10 年的變化。“根據(jù)我們的指數(shù)，我們判斷，八月制造業(yè)PMI 可能會(huì)反彈至51-52 的范圍區(qū)間內(nèi)。”

　　澳新銀行同樣認(rèn)為，8月PMI值將出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的反彈。理由是中國(guó)的PMI指數(shù)存在明顯的季節(jié)性和周期性，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，7月PMI值往往是年中最低，此后的8月PMI值往往會(huì)出現(xiàn)明顯的反彈。從與PMI值相關(guān)度較高的工業(yè)增加值以及工業(yè)利潤(rùn)的表現(xiàn)來(lái)看，6月的工業(yè)增加值已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的反彈，而上半年的工業(yè)利潤(rùn)也表現(xiàn)搶眼。

　　而趙慶明也認(rèn)為，隨著下半年西方傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)，出口訂單將會(huì)增加，PMI將出現(xiàn)季節(jié)性反彈。

　　浙商證券則認(rèn)為，PMI尚未見(jiàn)底，“部分金融指標(biāo)已經(jīng)周期見(jiàn)底，三季度末實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能會(huì)呈現(xiàn)見(jiàn)底跡象。”浙商證券認(rèn)為，自2010年7月以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已走出大周期，一直處于小周期緩幅調(diào)整中。目前向下的拉力是通脹和去庫(kù)存，向上的推力是政府投資和微弱的朱格拉周期。若未來(lái)數(shù)月內(nèi)不存在系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，則中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)波瀾不驚。(肖瑜 發(fā)自北京)