記者 陳俊嶺

　　今年以來，在貨幣和信貸政策日益趨緊的情況下，中小企業融資成本上升、貸款難度加大，一定程度上影響到中小企業日常生產與經營。在上游原材料價格高企、勞動力成本上升、人民幣匯率不斷升值等因素的共同作用下，部分地區出現了中小企業資金鏈緊張、經營壓力驟升的問題。

　　為此，銀監會日前出臺進一步改進小企業金融服務的政策，要求商業銀行對小企業不良貸款比率實行差異化考核、適當提高小企業不良貸款比率容忍度等措施，意在讓金融資源更多地向小企業傾斜，以緩解當前一些企業出現的“錢荒”現象。

　　有關專家認為，上述政策的出臺，有助于小企業獲得更多的信貸資源，從而在一定程度上緩解其困境。但要想從根本上破解中小企業的“錢荒”問題，則須多管齊下，提升我國的金融發展水平。

　　緊縮政策產生累積效應

　　自2010年初以來，為抑制日漸加大的通貨膨脹壓力，央行已連續11次上調金融機構存款準備金率，并進行了四次加息。今年以來，央行貨幣工具動用更加頻繁，其中，存款準備金率達到“一月一調”的地步。中小企業普遍感受到了貨幣政策收緊的累積效應。

　　河南洛陽一家金屬加工企業負責人告訴記者，現在來自商業銀行的貸款越來越難了，而且審批程序也很繁瑣，“如果干等銀行的貸款，生意早就黃了。”無奈之下，他只好求助于當地民間借貸機構的高息貸款，來滿足日常的資金缺口。

　　“不是我們不想貸，存款準備金率已經達到21%了，我們也有壓力啊。”對此，當地一家銀行負責人對記者抱怨，如此高的存款準備金率使得銀行信貸規模受到影響，銀行“惜貸”也在情理之中。

　　存款準備金率達到21%的歷史高位，導致商業銀行間“攬儲戰”與“惜貸”現象頻頻出現，使得原本就處在“信貸生態鏈”劣勢地位的中小企業，感受到前所未有的資金壓力。

　　對此，溫州中小企業促進會會長周德文不無擔憂地表示：“如果存款準備金率再上升一個百分點，那很有可能在下半年導致40%的存量企業處于停產或半停產狀態，甚至倒閉。”

　　“如果把基礎貨幣視為一個池子，外匯占款是主要注水口，存款準備金率是主要的出水口，可以看出，出水口的流量要小于注水口。”國信證券發展研究總部研究員赫鳳杰認為，中小企業“錢荒”的出現，與貨幣政策持續收緊不無關系。

　　成本攀升擠壓利潤

　　另一方面，由于人民幣升值和各種成本上升帶來的疊加效應，則進一步加劇了中小企業的經營壓力。

　　自去年以來，人民幣匯率大幅升值，與此同時，各種原材料和勞動力成本也大幅增加，這都在一定程度上擠壓了中小企業的利潤空間。

　　對此，浙江一家紡織服裝企業負責人告訴記者，受棉價飛漲和原材料短缺影響，加上行業競爭十分激烈，企業利潤相比金融危機前明顯降低，其中，勞動力成本上升之快最令他憂心。

　　在他看來，目前每名員工的平均薪水約1700元，此外企業還要承擔每人每月500元至700元的社保繳費。而當前布料價格的一路上漲，則進一步擠壓了企業的利潤空間。作為處在產業鏈的底端、缺少定價權的服裝加工企業，日子非常艱難。

　　受人民幣升值等多種因素影響，中小企業利潤空間微薄的問題進一步突顯。據溫州市經貿委監測數據顯示，今年前3個月，該市眼鏡、打火機、制筆、鎖具等35家出口導向型企業銷售產值同比下降7%，利潤同比下降30%。這些企業中虧損的占比超過25%，只有3成企業保持利潤增長。

　　“這些行業的平均利潤率僅3.1%，利潤率超過5%的企業不到10家，比2008年還艱難。”浙江省中小企業局辦公室主任蔡章生表示。

　　一方面是外部資金難以滿足日常的運轉需求；另一方面，各項成本的上升壓縮了企業的利潤空間。“內外交困”之下，中小企業的壓力陡增。

　　銀行信貸結構失衡

　　發人深省的是，與當前中小企業普遍面臨“錢荒”的困擾相比，很多大企業特別是部分壟斷企業，并沒有感受到資金方面的壓力。一方面，這些企業掌握著一定的定價權，能以漲價的形式消化上游原材料價格上漲帶來的成本壓力；另一方面，這些企業的融資渠道比中小企業多，融資成本也比較低。對于一些行業的龍頭企業，其在銀行獲得貸款的成本只需按照基準利率甚至下浮，而中小企業即便能獲得銀行的授信，一般也是在基準利率基礎上進行上浮。

　　一項調查顯示，目前國有企業整體融資成本比民營企業要低225個基點，在財務成本上具有明顯的優勢，這一優勢并不是因為國有企業資金利用效率或者盈利水平明顯高于民企所致，而是取決于國有企業背后政府信用的支撐。

　　由于中小企業大多難以提供有效資產抵押，加上行業競爭激烈，抗風險能力低，導致其在與銀行貸款談判中處于劣勢。

　　由此可見，當前中小企業所面臨的“錢荒”在很大程度上是一個結構性問題，其背后折射出銀行信貸機制的某些頑疾。盡管監管部門出臺了多項為中小企業提供優惠的貸款政策，但銀行“壘大戶”的觀念仍根深蒂固，要徹底扭轉這種觀念需要一定的時間。

　　“在我國現行制度下，各家銀行依然比較偏愛大型優質客戶，中小企業的融資難問題一直沒有得到根本性的解決，當前國家收緊信貸趨勢下，中小企業融資難問題更加嚴重。”對此，哈爾濱銀行投行部首席研究員王亞玲稱。

　　尋找破解“錢荒”之策

　　在商業銀行信貸難以滿足正常融資需求的情況下，多數中小企業只好求助于利息更高的民間借貸機構。自2009年以來，以投資擔保公司為代表的民間借貸機構，如雨后春筍般在全國各地迅速繁衍。

　　據四川省中小企業局不完全統計，現階段該省中小企業采取銀行貸款解決資金缺口的比例僅占32.17%，這意味著僅有三成中小企業解決“錢荒”靠銀行，而其他途徑大多來自民間高息借貸，這在無形中增加了中小企業的融資成本。

　　“不可否認，民間借貸在一定程度上緩解了中小企業的資金困難，填補了正規金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口，但一些融資性擔保機構的違規操作也增加了市場的風險。”一位金融界人士擔憂。

　　那么，如何破解中小企業“錢荒”困境？赫鳳杰認為，根本的解決之道在于提升金融發展水平，形成開放的、競爭性的、市場化的融資體系，降低融資在所有制、規模等方面的差別和歧視程度。

　　國家信息中心經濟預測部助理研究員徐策建議，解決“錢荒”需要進一步健全金融政策支持體系，其中包括成立中小企業發展基金，鼓勵服務于中小、微型企業的中小金融機構快速發展，降低民間銀行等金融機構的門檻等。除外，還要不斷完善中小企業信用擔保體系、建立中小企業信用征集與評價體系。