本月晚些時候將進行一樁具有里程碑意義的首次公開募股(IPO)，這將是中國推進人民幣全球化的最新舉措。

　　此次IPO由李嘉誠(專欄)麾下的一家房地產公司發行，是在中國內地之外進行的首樁人民幣計價IPO。預計該公司本月底將在香港掛牌上市。

　　點心債券市場規模較小，不過一直受到全球公司的青睞，最近消費品巨頭聯合利華加入建筑設備生產商卡特彼勒和麥當勞等公司的行列，也推出了點心債券。

　　匯賢房地產投資信托基金計劃最高籌資人民幣112億元，標的資產為北京天安門附近一家高檔辦公、酒店、商業綜合開發項目的一部分。匯賢REIT是李嘉誠名下旗艦房地產公司長江實業的子公司。

　　外界對此次IPO抱有很高的期望。周一認購開始后，面向機構投資者發行的部分已獲得全額認購。由于預計需求旺盛，監管機構要求此次IPO的20%留給散戶投資者，比通常的份額多出一倍。匯豐控股是承銷商之一，該公司在香港的全部30個分支機構已經增加150名人員來協助此次IPO。

　　里昂證券亞太區市場中國戰略負責人鄭名凱認為，此次IPO是對香港作為離岸人民幣交易中心的測試。他說，理論上講，如果定價合理的話，對人民幣股權產品應該有很大的需求。

　　自去年7月香港特區政府與中央政府簽訂協議、取消了對人民幣在香港使用和流通的部分限制以來，香港的人民幣存款從幾億元激增到逾人民幣4000億元，主要是因為人們預期人民幣兌美元將繼續升值。

　　市場受到的一個制約是外國投資者的認購將受到限制，原因之一是香港之外人民幣的使用有限。此次IPO不允許美國公民認購。

　　正因為如此，不清楚香港的現金是否足以在IPO之后支持持續的人民幣股票交易。如果沒有足夠的流動性來支持不斷發展的二級市場，投資者可能將難以出手股票。

　　銀行家們說，對流動性的擔憂是首樁人民幣計價IPO為房地產投資信托原因之一。

　　監管機構和銀行家們一直在努力克服用一種新的貨幣結算交易所面臨的難題。上個月的一個周末，港交所進行了一次人民幣證券的模擬交易，凸顯了這些難題。

　　在利率處于低位的情況下，持有人民幣的香港投資者在尋找其他地方進行投資。人民幣計價債券，即點心債券，規模一直相對較小，原因之一是資本管制使海外籌得的人民幣很難轉回國。(來源華爾街日報)