【財經網專稿】記者 楊練 4月6日，中金公司首席經濟學家彭文生(專欄)通過郵件向記者表示，央行此次加息符合預期，未來繼續加息的可能性降低，央行升息的決定顯示政府希望繼續通過收縮貨幣政策來管理流動性和通脹預期。

　　彭文生表示，近期通脹水平依然在高位徘徊，因此預期3月份通脹同比會小幅攀升至5.0%。未來幾個月翹尾因素依然較高，預計二季度各月的通脹同比與3月份水平相比可能略有下降，但是下降幅度不大。央行本次加息將有利于鞏固前一段政策緊縮的效果。

　　他進一步解釋說，當前經濟出現了一些初步放緩的跡象，包括新開工項目投資和零售增速的放緩以及3月份PMI沒有出現過歷年的大幅度季節性上升。這些現象顯示政策調整正在取得預期效果，投資增速正在向著更可持續的方向轉變，汽車和建材的消費增速下降也是政策主動調控的結果。總體來講，整體經濟增速放緩，有利于控制通脹壓力，把經濟增長降到更可持續的水平，但是硬著陸風險不大。

　　他認為，這次升息符合預期，未來繼續加息的可能性降低。中金今年初作出了今年將兩次升息的判斷：2月升息后判斷第二次加息將會在二季度；上周五PMI數據低于預期，中金又作出了4月份升息可能性較大的判斷。本次加息后負利率進一步降低，5年期存款利率已經明顯高于當前通脹率，中金預期通脹將會逐步降低，未來繼續升息的壓力下降。隨著經濟走勢放緩，政策將進入觀察期。

　　彭文生最后指出，本次加息和前幾次的明顯不同是存款和貸款利率的上調幅度比較接近(過去幾次多年期的存款利率上調幅度明顯大于貸款利率上調幅度)，而且各期存款利率都僅僅上調了25個基點，超過1年期的存款利率上調幅度小于過去幾次。中金認為這顯示央行對通脹預期的擔心有所降低。預計央行將會繼續利用數量型工具管理流動性，存款準備金率還有上提空間。3月份央行提高存款準備金率并且通過公開市場操作回收了大量流動性，但是銀行間利率并沒有出現大幅攀升，顯示央行提高存款準備金率的政策是正確的(換句話說，如果央行3月份管理流動性的動作沒有像現實中的那么大，流動性會比現在更加寬松，與政府的政策目標有違)。4月到期央票依然較多，不能排除央行再次提高存款準備金率的可能性。

　　(證券市場周刊供稿)

　　【作者：【財經網專稿】記者 楊練 】