【《財(cái)經(jīng)》綜合報(bào)道】 交通銀行金融研究中心18日發(fā)布的報(bào)告指出，央行當(dāng)日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)將凍結(jié)銀行體系資金3600億元左右，減少商業(yè)銀行凈利息收入50億元左右，下次上調(diào)時(shí)間窗口是2季度初。

　　交通銀行認(rèn)為，此次準(zhǔn)備金率上調(diào)符合預(yù)期。準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)主要為回收流動(dòng)性，因此上半年上調(diào)較為集中。新增外匯占款較多(1月新增外匯占款5016億，預(yù)計(jì)2、3月至少在3000億以上)、財(cái)政存款季末投放(財(cái)政存款一般在季末增加較少甚至大幅下降)和公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量巨大(3月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金高達(dá)6807億元)“三管齊下”，導(dǎo)致目前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。

　　其報(bào)告指出，雖然2月信貸增長(zhǎng)顯著回落，且近日央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)回籠資金的力度，但貿(mào)易逆差的出現(xiàn)并不意味外匯占款增勢(shì)的根本扭轉(zhuǎn)(雖然增幅可能有所回落)，加之公開(kāi)市場(chǎng)到期資金規(guī)模較大，銀行間一二級(jí)市場(chǎng)利率依然倒掛、央票發(fā)行仍然受限，因此仍將依靠存款準(zhǔn)備金率工具回收流動(dòng)性。但不同規(guī)模銀行的流動(dòng)性差異更趨明顯、對(duì)繼續(xù)大幅普調(diào)準(zhǔn)備金率的制約作用更為顯著。

　　綜合兩方面因素，交通銀行預(yù)計(jì)上半年準(zhǔn)備金率可能再小幅上調(diào)1次、0.5個(gè)百分點(diǎn)。下次時(shí)間窗口是2季度初，因?yàn)?月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，在6000億元以上。

　　交通銀行認(rèn)為此次上調(diào)對(duì)商業(yè)銀行的影響略偏負(fù)面。靜態(tài)來(lái)看，預(yù)計(jì)此次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整將凍結(jié)銀行體系資金3600億元左右，減少商業(yè)銀行凈利息收入50億元左右，縮小凈息差約0.5個(gè)基點(diǎn)。動(dòng)態(tài)來(lái)看，準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積效應(yīng)將對(duì)存貸比較高銀行信貸投放形成制約，但貸款利率上浮擴(kuò)大、銀行間市場(chǎng)利率上有利于提升凈息差。