⊙本報兩會報道組

　　全國政協委員、中投副總經理汪建熙近日提交提案建議，央行和銀監會應該盡快重新啟動銀行資產證券化業務的審理，破解商業銀行從股票市場單一渠道融資的困局。

　　近年來，貸款不斷增加要求銀行的資本金也不斷相應增加，目前銀行靠自身利潤無法滿足貸款增長帶來的資本金增加的需求，因而不斷通過股票市場融資就成為上市銀行的主要出路。根據目前的貸款增長速度，估計未來五年，主要國有控股銀行還將融資1500億元。

　　但是汪建熙認為，光靠不斷在股票市場增發來滿足銀行資本金需求是不可持續的，主要問題包括三方面：一是融資量大，對整個股票市場的資金供給和股指形成壓力；二是對現有股東權益不斷攤薄，可能招致股東的反對；三是對增發銀行的股價造成壓力，使銀行股價長期被低估，久而久之有可能發不出去。

　　要解決這一問題，需采取多方面措施，例如進一步提高股票市場融資能力，大力發展銀行中間業務等。除此，汪建熙還建議，對銀行信貸資產實行證券化，將證券化的信貸資產通過資本市場出售給機構投資人，減少商業銀行持有風險資產的規模，是緩解銀行資本金壓力的最有效措施之一。

　　除了能夠有效緩解銀行資本擴容的壓力之外，信貸資產證券化還有若干其他重要功能。汪建熙舉例，信貸資產證券化能夠適當分散銀行風險資產過高的集中度；有利于推動我國債券市場的發展，信貸資產證券化在規模、信用風險和監管方面都不存在太大問題，能夠滿足越來越多機構投資者的需求；有利于提高銀行資金使用效率，進而提高銀行的收益水平。

　　實則，此次金融危機前，我國已開展了銀行信貸資產證券化試點，2005到2008年期間陸續出臺了一系列試點法規，確定了信貸資產證券化的基本框架，期間共發行了19單計668億元資產支持下證券，目前所有產品均未發生違約。

　　資產證券化產品的重大風險是金融危機爆發的直接原因之一，因此我國2008年以來停止了信貸資產證券化業務。但美國資產證券化存在的主要問題之一是它在特定的經濟環境下，成為催生美國資產泡沫的一種工具，同時大幅增加了銀行的杠桿率，加之監管失當，致使一旦資產泡沫破裂，整個資產證券化市場必然崩潰，“金融危機正好幫助我們認識了如何更好地使用資產證券化工具，改善監管預防風險。”

　　“十二五”規劃綱要草案中已明確提出要“穩步推進資產證券化”，汪建熙建議，人民銀行和銀監會盡快重新啟動銀行資產證券化業務的審理，同時吸取美國金融危機的教訓，改進和完善相關法規和監管，破解商業銀行從股票市場單一渠道融資的困局。