【財經網專稿】記者 胡俊英 3月11日，野村證券發(fā)布研究報告表示，潛在CPI上揚壓力仍然很大，預期CPI同比二季度進一步上揚，隨后在年內逐漸回落，2011年達到4.9%的平均通脹率。

　　國家統(tǒng)計局公布數據顯示2月份CPI同比上漲4.9%，與1月份持平，2月份的PPI通脹從1月份的6.6%飆升至同比7.2%，CPI和PPI均高于預期。野村證券認為，這與2月份官方PMI指數中高達70.1%的購進價格指標相吻合，表明潛在CPI通脹壓力仍然很大。

　　另外，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，輸入型通脹壓力是未來通脹上行壓力因素之一，近期油價高漲助推輸入型通脹壓力備受關注。雖然物價上漲壓力較大，但盛來運同時表示，有信心保持物價穩(wěn)定。美銀美林資深亞太區(qū)經濟學家陸挺表示，盡管通脹不會失控，但3月份CPI或會上漲至5.5%。

　　陸挺進一步表示，盡管周小川表示利率是抑制通脹的主要工具，但考慮到其他政策目標，短期內利率不會轉正，預計2011年會再加息兩次，最近的一次加息或在3月底4月初。

　　3月11日，統(tǒng)計局公布了主要經濟指標，1-2月份的工業(yè)生產同比增速從2010年12月份的13.5%加快至14.1%，高于預期。投資表現強勁，1-2月份城鎮(zhèn)固定資產同比加快至24.9%，高于預期。中國總體經濟活動仍然強勁。

　　值得關注的是，1-2月份經濟數據中，1-2月份的零售名義增速從12月份的同比19.1%放緩至15.8%，低于預期。對此，野村報告表示，受一些緊縮政策的影響，1-2月份的汽車銷售(占零售額的10%)增長放緩至同比10.2%，而食品、服裝和家電銷售也放緩增長，或許反映了通脹上揚的影響。

　　總之，2011年上半年國內通脹壓力仍然較大，國際油價快速上漲更加大了輸入型通脹壓力。因此，有必要綜合運用各項通脹治理政策管理好通脹預期。交行(601328.SH/03328.HK)表示，要繼續(xù)運用穩(wěn)中偏緊的貨幣政策管理通脹。預計2011年一年期存貸款基準利率還會加息1-2次。央行為控制流動性，除提升一般存款準備金率外，很可能繼續(xù)對一些資本充足率等指標不足的銀行實施差別存款準備金率，以抑制市場流動性過剩。

　　(證券市場周刊供稿)【作者：【財經網專稿】記者 胡俊英 】(責任編輯：姚道輝)