By Hu Junying

　　3月7日，《證券市場周刊》由新浪財經(jīng)獨家網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的“遠見杯中國宏觀經(jīng)濟2月一致預(yù)期”顯示，2月新增人民幣貸款6802.9億元，較1月份1.04萬億元的真實值減少了3597.1億元。

　　調(diào)查顯示，2月份新增人民幣貸款額預(yù)期最高值為1.15萬億元，最低值為4500億元，預(yù)期中值為6500億元。

　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶表示，1月份新增人民幣貸款低于預(yù)期，表明信貸已經(jīng)逐漸得到控制，同時央行也表示要采用一切手段控制通脹，因此2月份為了遏制通脹份信貸控制將會加強。

　　王慶還稱，媒體報道2月份四大行新增信貸2180億元，四大行占新增貸款的比重大約35%--45%。按照2010年42%比例計算，2011年2月新增貸款5200億元，但考慮到商業(yè)銀行限制原則較多，因此按照下限35%計算，2月新增人民幣貸款預(yù)計6300億元。

　　中投證券宏觀分析師刑微微認為，1月份，差別準備金政策在大型商業(yè)銀行執(zhí)行度較高，進入2月份，差別準備金率已全面鋪開，除24家全國性商業(yè)銀行外，區(qū)域性銀行也將執(zhí)行。另外，央行再提“社會融資總量作為貨幣政策中介目標”其意圖是減少其緊縮信貸所造成的外界壓力，上半年信貸調(diào)控難以放松，預(yù)計全年貸款仍是7萬億元。

　　她還表示，國際原油價格暴漲與國內(nèi)“旱災(zāi)”影響下，國內(nèi)通脹壓力趨升，預(yù)計3月CPI將超過5%。兩會后央行或再加息一次，存貸款利率各上調(diào)25個基點。

　　浙商證券宏觀分析師郭磊表示，根據(jù)經(jīng)驗上的信貸發(fā)放節(jié)奏，2月新增信貸控制在年目標額9%的幅度之內(nèi)將是政策最佳選擇，因此，央行必然要將貸款控制在6400億之內(nèi)；而月內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控風暴使商業(yè)銀行對房地產(chǎn)項目貸款產(chǎn)生短期的超謹慎反應(yīng)，從而帶來實際信貸低于政策底線，因此2月信貸將出現(xiàn)超預(yù)期達標的局面。

　　交通銀行(601328.SH/03328.HK)首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，信貸管控持續(xù)較強、準備金率連續(xù)上調(diào)的累積效應(yīng)以及貸款增長季節(jié)性回落，將使2月新增貸款回落。繼續(xù)受上述因素的影響，加上銀行在季末滿足監(jiān)管要求的需要，預(yù)計新增貸款在3月份繼續(xù)平穩(wěn)回落。

　　參與本次調(diào)查的機構(gòu)包括美銀美林證券、法國巴黎證券、渣打銀行、花旗銀行、匯豐銀行、中國銀行(601988.SH/03988.HK)、工商銀行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申銀萬國、招商證券(600999.SH)等。