每經記者 胡健 發(fā)自北京

　　自去年下半年開始的新一輪物價上漲，原因并不僅僅包含食品供給不足，還夾雜著生產成本上漲的壓力，這是通脹遲遲不退的重要原因之一。

　　根據市場上諸多專家預計，今年1月份CPI即會走高至5%以上，并且整個上半年，通脹壓力都不會減退。

　　安信證券首席經濟學家高善文預計，全年通脹高點可能將出現在2~3季度之間，單月高點可能突破6%。而招商證券首席經濟學家丁安華判斷，2011年通脹整體上呈“前高后低”走勢，即本輪通脹的長度將是CPI在今年一季度見頂后高位震蕩逐漸回落。

　　“供給”“成本”雙重壓力

　　目前，供給沖擊仍體現為農產品價格的持續(xù)走高。從內部因素來看，由于“節(jié)日效應”，以及部分省市的旱情和南方部分地區(qū)的霜凍天氣，今年年初，農產品再次出現由于供給短缺造成的價格上漲，自今年1月7日當周至1月28日當周的四周時間內，蔬菜價格指數大漲35%，糧食、食用油、禽類、肉類的漲幅均在1%~3%之間。

　　從外部因素來看，節(jié)日期間國際大宗商品價格延續(xù)高漲的勢頭。主要進口農產品中，1月CBOT(芝加哥期貨交易所)大豆價格月環(huán)比上漲3.12%，玉米上漲6.3%，棉花上漲18.45%。

　　日前，發(fā)改委已發(fā)出通知，2011年早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購價分別提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分別提高9元、10元、23元。

　　宏源證券分析師李偉杰告訴《每日經濟新聞》記者，收購價格的上漲必將傳導至零售領域，預計年中將出現本年度CPI峰值，或由于旱情的發(fā)展，超過6%。

　　人們將更多的視線放在食品價格的高位起落上，其實成本型因素對通脹的助漲同樣不可小覷。去年CPI同比增長3.3%，非食品部分全年平均上漲了1.43%，僅次于2008年經濟過熱時期1.5%的增速，此外，與人力成本高度掛鉤的服務價格也出現明顯上漲。這些新的特征與2004年和2008年高峰期所呈現的特征有明顯的不同。

　　東吳證券宏觀分析師王憑認為，當前居民消費價格上漲因素中，除了食品價格上漲這一傳統(tǒng)的“周期性”因素外，勞動力成本上漲這一“結構性”的新沖擊構成了通脹持續(xù)上行的推動力。

　　他并稱，成本推動主要體現在人力成本上漲這一方面，人力成本的上漲將推動從生產資料、加工、運輸和終端銷售各個環(huán)節(jié)的成本上漲，最終表現為物價的螺旋式上升。

　　一季度CPI恐維持高位運行

　　今年是財政政策擴張基調不改，同時交織“十二五”的開局之年，投資易升難降、信貸尾大難掉，這些都會都成為增大通脹壓力的因素。

　　接受記者采訪的多位經濟學家預言，1月信貸將超過1萬億元。

　　交通銀行首席經濟學家連平分析稱，企業(yè)一般在年初提出資金需求、銀行也傾向于“早放貸、早收益”，加上去年底遺留的信貸需求在今年初集中投放，這一季節(jié)性規(guī)律決定了新增信貸往往在年初大幅增加，但根本原因還在于當前實體經濟需求強勁。

　　王憑表示，綜合考慮當前物價上漲呈現的成本推動和農產品供給沖擊特征，本輪通脹的慣性將明顯加強，整個一季度CPI同比增速將維持高位運行，預計1月CPI在5.2%~5.3%左右，2月CPI同比在4.7%左右，3月再次上行至5.8%~6.1%的年度新高。