□本報記者 任曉

　　中國人民銀行副行長胡曉煉日前表示，下一階段，央行將進(jìn)一步完善貨幣政策工具，運用差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整，配合利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)等常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。她稱，從歷史上看，穩(wěn)健的貨幣政策具有靈活性和針對性，既能在經(jīng)濟(jì)偏熱時適當(dāng)緊縮，也能在經(jīng)濟(jì)偏冷時適當(dāng)放松。

　　日前，中國人民銀行召開部分金融機(jī)構(gòu)及人民銀行分支行主要負(fù)責(zé)同志會議。胡曉煉稱，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整要基于社會融資總量、銀行信貸投放與社會經(jīng)濟(jì)主要發(fā)展目標(biāo)的偏離程度及具體金融機(jī)構(gòu)對整個偏離的影響，考慮金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性和各機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健狀況及執(zhí)行國家信貸政策情況等，以更有針對性地回收過多流動性。

　　胡曉煉提出，要從四個方面把握穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵。

　　首先，要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，意味著以M2為主的貨幣供應(yīng)總量增長應(yīng)低于適度寬松時期，降至以往穩(wěn)健貨幣政策階段的一般水平。貨幣供給總量回歸常態(tài)是明年貨幣政策最主要的任務(wù)，只有回歸常態(tài)，才能實現(xiàn)中央提出的把好流動性總閘門的要求。

　　其次，要保持貸款總量合理適度增長。隨著資本市場的發(fā)展和直接融資比例的提高，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金供給會體現(xiàn)在社會融資總量上，社會融資總量調(diào)控應(yīng)按滿足經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的正常需要掌握。銀行信貸是社會融資總量的一個重要組成部分，銀行信貸增長要與實現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要目標(biāo)相吻合，特別要考慮經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和通脹控制目標(biāo)，從反危機(jī)特殊時期的非常態(tài)應(yīng)對，轉(zhuǎn)向合理適度增長。

　　第三，要繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，嚴(yán)格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。

　　第四，要有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。高度重視經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展中存在的流動性寬松、信貸投放較大等可能積累的順周期系統(tǒng)性風(fēng)險隱患。